UBS ETRACS ikmēneša maksājums 2x piesaistītajā hipotēkā REIT ETN (MORL) ar beigu 12 mēnešu dividenžu ienesīgumu ir 23, 19% no 2018. gada 23. oktobra. Tā kā dividenžu ienesīgums ir ļoti svarīgs dažiem tirgus dalībniekiem, investorus var ļoti piesaistīt biržas tirgotā parādzīme (ETN). Lai arī MORL pastāvīgi piedāvā augstu dividenžu ienesīgumu ar divciparu skaitli un dažreiz virs 20%, ir viens galvenais iemesls, ka tas var piedāvāt valdzinošas dividenžu izmaksas (pašlaik USD 3, 25).
MORL pārskats
MORL tika izlaists 2012. gada 16. oktobrī, un tā juridiski ir strukturēta kā neķīla parādu instruments. Tāpēc ETN ir kredītrisks, kas atkarīgs no UBS kredītspējas, un visi maksājumi, kas veikti MORL, ir atkarīgi no UBS spējas izpildīt savas parāda saistības. ETN gada tīro izdevumu koeficients ir 0, 40%, kas ir vairāk nekā par 50% zemāks nekā vidējais rādītājs tā kategorijā, kurā tiek tirgots aizņemtais kapitāls.
MORL cenšas nodrošināt ieguldījumu rezultātus, kas divreiz pārsniedz MVIS globālā hipotēku REIT indeksa, tā pamatā esošā indeksa, ikmēneša rezultātus. Tas bija pirmais šāda veida produkts, kas divreiz piedāvāja sviras efektu hipotēku REIT nozarē. Tā kā ETN ir mēneša piesaistīts produkts, MORL mērķis ir divkāršot bāzes indeksa mēneša cenu un ienesīguma līmeni.
MVIS globālais hipotēku REIT indekss ir tirgus kapitalizācijas svērtais indekss, kas seko vislikvākāko globālo hipotēku nekustamā īpašuma ieguldījumu trasta (REIT) uzņēmumu darbībai, kuri vismaz 50% no saviem ieņēmumiem gūst no uzņēmumiem, kas saistīti ar hipotēkām. Indeksa sastāvdaļu tirgus griesti ir vismaz 150 miljoni USD, trīs mēnešu vidējais dienas tirdzniecības apjoms ir vismaz 1 miljons USD un sešu mēnešu vidējais mēneša apjoms ir vismaz 250 000 mēnesī pārdoto akciju.
Kāpēc MORL piedāvā divciparu dividenžu ienesīgumu
Hipotēku REIT nozare ir pazīstama ar savu lielo dividenžu izmaksas koeficientu un gūst savus ienākumus, pērkot hipotēku nodrošinātus vērtspapīrus (MBS) vai aizdodot naudu privātpersonām, kas iegādājas nekustamo īpašumu. Hipotēku REIT uzņēmumi var aizņemties ar zemāku likmi, tuvu mērķa federālo fondu likmei, un viņiem vajadzētu ieguldīt naudu MBS vai aizdot to patērētājiem. Līdz ar to palielinātais aizņēmums ļauj hipotēku REIT uzņēmumiem gūt lielākus ienākumus un izmaksāt pievilcīgas dividendes.
Pastāvīgā zemo procentu likmju vide un hipotēkas REIT spēcīgie ienākumi attiecās uz MORL 23, 19% dividendēm 2018. gada oktobrī. Tomēr ETN spēja piedāvāt dividenžu ienesīgumu virs 20% galvenokārt ir saistīta ar tā piesaistītajiem līdzekļiem. Tā kā ETN piedāvā divreiz lielāku riska darījumu ar MVIS globālo hipotēku REIT indeksu, MORL divreiz saņem dividenžu maksājumus, ko izmaksā katrs no tā pamatā esošajiem indeksa komponentiem.
MORL dividenžu shēma
ETN katru mēnesi izmaksā dividendes tā turētājiem, kas arī tiek attiecināts uz tā augsto dividenžu ienesīgumu. Tomēr dividendes ir lielākas katra ceturkšņa pēdējā mēnesī, kas beidzas janvārī, aprīlī, jūlijā un oktobrī; divu mēnešu laikā starp lielajiem ceturkšņa dividenžu maksājumiem tā izmaksā mazākas dividendes. Piemēram, 2017. gadā tā janvārī, aprīlī, jūlijā un oktobrī izmaksāja dividendes attiecīgi par 73, 8 centiem, 69, 3 centiem, 70, 8 centiem un 71, 8 centiem. 2017. gadā ETN izplatīja USD 3, 33 par vienu obligāciju. Tāpēc šajos četros mēnešos tika izmaksāti 85% no šīs izplatīšanas.
