Kas ir ražas pikaps?
Pikaps jeb ienesīguma palielināšanās ir papildu interese, ko iegūst, pārdodot vienu obligāciju un pērkot otru, kuras peļņa ir augstāka.
Kā darbojas ražas pikaps
Palielinoties vai pazeminoties procentu likmēm, par obligācijām samaksātā peļņas likme palielinās vai samazinās. Ja procentu likmes paaugstinās, investori var sasniegt labāku ienesīgumu vai palielināt, pārdodot vecās obligācijas un iegādājoties jaunas. Pieņemot, ka jaunajām un vecajām obligācijām ir vienāds riska līmenis, ieguldītājs ir tikai uzlabojis šī ieguldījuma atdevi, neuzņemoties vairāk risku.
Tomēr, ja procentu likmes ir nemainīgas vai samazinās, vienīgais veids, kā panākt pieaugumu, ir iegādāties esošās, augstākas procentu likmes obligācijas par piemaksu vai pirkt paaugstināta riska obligācijas, kurām ir augstāka ienesīgums. Šajos gadījumos pikapa stratēģija var radīt izmaksas vai risku. Iespēja iegūt pikapu ir visizplatītākais iemesls, kāpēc obligācijas tiek tirgotas.
Saistīts termins ir tīras ienesīguma palielināšanās mijmaiņas darījums. Šajā darījumā tiek tirgota obligācija ar zemāku ienesīgumu. Tirgotājs uzņemas lielāku risku, lai sasniegtu lielāku atdevi.
Ir arī citi iemesli. Viens no tiem ir paredzamais kredīta uzlabojums obligāciju emitentam, īpaši, ja jauninājums pārcels obligāciju no nevēlamā statusa uz investīciju pakāpi. Obligāciju tirgotājs var veikt arī kredītaizsardzības tirdzniecību, lai ierobežotu portfeļa pakļaušanu saistību neizpildes riskam, vai nozares rotācijas tirdzniecību, lai gūtu labumu no paredzamajiem darbības rezultātiem konkrētā nozarē vai nozarē.
Taustiņu izņemšana
- Paņemšana jeb ienesīguma palielināšanās ir papildu procentu likme, kas iegūta, pārdodot vienu obligāciju un pērkot otru, kuras peļņa ir augstāka. Ja procentu likmes ir nemainīgas vai samazinās, vienīgais veids, kā panākt pieaugumu, ir iegādāties esošas, augstākas procentu likmes obligācijas. piemaksu vai pirkt augstāka riska obligācijas, kurām ir augstāka ienesīgums. Iespēja iegūt pikapu ir visizplatītākais iemesls, kāpēc obligācijas tiek tirgotas.
Investori arī izmanto ienesīguma līknes korekcijas darījumus, lai mainītu portfeļa obligāciju ilgumu, pamatojoties uz cerībām par procentu likmju virzību. Paredzot procentu likmju paaugstināšanos, viņi vēlas saīsināt savu portfeļu ilgumu. Paredzot procentu likmju pazemināšanos, viņi vēlas pagarināt savu portfeļu ilgumu. Jebkurā gadījumā tirgotāji cenšas panākt ražas pieaugumu.
