Bank of America Merrill Lynch šajās dienās šķiet neparasti straujš, neraugoties uz vairākiem nozīmīgiem tirgus izpārdošanas gadījumiem un pieaugošo nenoteiktību par ekonomikas izaugsmi un uzņēmumu ienākumiem. Firmas prognoze prasa krājumu kāpumu gada beigās, lai gan pieaugumu var pavadīt paaugstināta nepastāvība. Banka prognozē arī ilgtermiņa krājumu kāpumu, kas paplašinātu buļļu tirgu, kas jau ir noticis desmit gadus. "Mēs uzskatām, ka notiek svētku rallijs." saka viņu ziņojums. "Oktobris ir pazīstams ar strauju tirgus kritumu, bet arī pazīstams ar tādu zemu tirgus apstākļu radīšanu, kas palielina krājumus gada beigu rallijā, " viņi novēro, piebilstot: "Svarīgi, mēs uzskatām, ka ilgtermiņa tendence akciju tirgos ir augstāka."
Tomēr BAML negaida, ka rallijs virzīsies uz vienmērīgu augšupejošu ceļu. "Augstākas procentu likmes un mainīgā ienesīguma līknes forma mūs informē, ka ir gaidāma nepastāvība vai ekstrēmāka cenu kustība, " viņi brīdina, piebilstot, ka "tehniskie rādītāji par šī rallija platumu un apjomu būs svarīgi, lai noteiktu cenu uzvedību nākotnē. " Zemāk esošajā tabulā ir apkopoti BAML galvenie optimisma iemesli.
| Peļņa joprojām pieaug |
| Saprātīgi vērtējumi |
| Straujš reālā IKP pieaugums |
| Nav būtiska inflācijas spiediena |
| ASV 10 gadu obligāciju 10 gadu ienesīgums paliek zem 3, 25% |
Nozīme ieguldītājiem
Kaut arī BAML ir pārliecināti, ka notiek rallijs gada beigās, viņi atzīst, ka ieguldītājiem tas pēdējā laikā ir bijis aptuvens. Viņi atzīmē, ka S&P 500 indekss (SPX), Dow Jones rūpniecības vidējais rādītājs (DJIA) un Nasdaq Composite Index (IXIC) ir uzrādījuši negatīvu kopējo ienesīgumu 1 mēneša un 3 mēnešu periodiem, kas beidzas 31. oktobrī, tāpat kā 7 galvenajiem starptautiskajiem akciju indeksiem.
Neskatoties uz to, BAML atklāj dažas galvenās pozitīvās puses, kuras, viņuprāt, varētu izraisīt rallijs, kā norādīts iepriekš tabulā. Runājot par pašu kapitāla novērtēšanu, viņi atzīmē, ka S&P 500 nākotnes P / E koeficients ir samazinājies līdz 14, 6 reizes lielākajai prognozētajai peļņai - no maksimālās atzīmes 16, 3 reizes. Pēc viņu domām, 10 gadu parādzīmes ienesīgums, iespējams, paliks zem 3.25%, tas "mazinās zināmu spiedienu uz akcijām". Turklāt, neskatoties uz spēcīgo ar inflāciju koriģēto IKP pieaugumu, ko papildina pilnīga nodarbinātība, viņi neredz "būtisku spiedienu uz inflāciju".
"Peļņa joprojām ir pozitīva; vērtējumi nav pārāk izstiepti… ir svarīgi, ka mēs uzskatām, ka ilgtermiņa tendence akciju tirgos ir augstāka." - Amerikas Banka Merilla Linča
Neskatoties uz to, BAML saskata dažus riskus nākotnē. Lai arī korporatīvā peļņa joprojām aug, "ienākumu pieauguma cikls, iespējams, ir sasniedzis maksimumu". Pieaugošās hipotēku procentu likmes izraisa mājokļu tirgus palēnināšanos, kas ir galvenais ASV vispārējās ekonomiskās aktivitātes virzītājspēks. Ja 10 gadu T-Note ienesīgums palielinās virs 3.25%, BAML uzskata, ka tas varētu izraisīt vēl vienu akciju tirgus izpārdošanu. Arī Ķīnā un Eiropā ir vērojama ekonomiskās izaugsmes palēnināšanās pazīmes.
"Tirdzniecības bažas" ir vēl viens faktors, kas ietekmē globālo izaugsmi, un Eiropas ekonomisko ainu vēl aizēno Brexit, pašreizējā budžeta krīze Itālijā un "banku problēmas". BAML arī saka: "pastāv risks, ka līdz ar bloķēšanu Vašingtonā būs lielāka nenoteiktība un bizness var palēnināt savus kapitālizdevumus pēc nesenajiem spēcīgajiem izdevumiem."
Bobs Dolls, Nuveen Asset Management vecākais portfeļa pārvaldnieks un galvenais kapitāla stratēģis, sevi uzskata par bullish ilgtermiņā, taču viņš uzskata, ka S&P 500 gada beigās būs 2800, kas ir par 4, 0% virs atvērtā 15. novembra., bet par 4, 8% zemāks par visu laiku augstāko līmeni. Lelle sagaida, ka tirgus CNBC skatījumā "atlēksies ar daudzām svārstībām". Viņš saka, ka trīs jautājumi tirgū “vajā”: cik ilgi ieņēmumi saglabāsies spēcīgi, vai Federālās rezerves pārāk strauji paaugstinās procentu likmes, un ASV un Ķīnas tirdzniecības kara galīgā ietekme. Goldman Sachs ir nedaudz optimistiskāks nekā Doll, līdz gada beigām prognozējot, ka S50 P 500 būs 2 850, kas ir par 5, 8% vairāk nekā atvērts 15. novembrī.
Skatos uz priekšu
Ņemot vērā to, ka patērētāju tēriņi ir lielākā ASV IKP sastāvdaļa, investoriem jāpievērš īpaša uzmanība datiem par patēriņa izdevumiem un patērētāju uzticības aptaujām, konsultē BAML. Šajos skaitļos pasliktināšanās varētu būt agrīna brīdinājuma pazīme par vājumu ekonomikā, krājumos vai abiem. Investoriem šobrīd jākoncentrējas uz augstas kvalitātes liela apjoma uzņēmumiem, iesaka BAML, atzīmējot, ka veselības aprūpes akcijas šobrīd ir vadošās. Tikmēr nesen Goldman Sachs ziņojumā secināts, ka galveno ASV korporāciju vadītāji un citi augstākie vadītāji kopumā ir optimistiski noskaņoti attiecībā uz globālās ekonomiskās izaugsmes izredzēm līdz 2019. gadam, kā tas ir apspriests citā Investopedia rakstā.
Investīciju kontu salīdzināšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju. Piegādātāja nosaukums AprakstsSaistītie raksti
Ekonomika
Lāču tirgus vēsture
Tirdzniecības psiholoģija
Līgumslēdzējs: Par BAML noskaņojuma indikatoru
Riska vadība
Kapitāla riska prēmijas aprēķināšana
Fundamentālā analīze
7 iemeslu dēļ krājumi var būt krasi pārvērtēti
Pensijas plānošana
Kāpēc 4% pensijas noteikums vairs nav drošs
Krājumi
Tirgus pagrieziena punkti, kad vēršu tirgus apgrozās 10
Partneru saitesSaistītie noteikumi
Ko nozīmē Trumpflācija? Termins “Trumpflācija” attiecas uz bažām, ka inflācija varētu palielināties Donalda Trumpa prezidentūras laikā. vairāk Plutonomija Definīcija Plutonomija attiecas uz sabiedrību, kurā bagātību kontrolē daži atsevišķi cilvēki un kur ekonomiskā izaugsme kļūst atkarīga no tās pašas pārtikušās minoritātes. vairāk Kas ir stabilizācijas politika? Stabilizācijas politika ir valdības stratēģija, kuras mērķis ir veicināt vienmērīgu ekonomikas izaugsmi, pat cenu līmeni un optimālu nodarbinātības līmeni. vairāk Iekšzemes kopprodukts - IKP Iekšzemes kopprodukts (IKP) ir visu gatavo preču un pakalpojumu monetārā vērtība, kas konkrētā laika posmā veikti valstī. vairāk CBOE volatilitātes indeksa (VIX) definīcija CBOE volatilitātes indekss jeb VIX ir Čikāgas valdes opciju biržas (CBOE) izveidots indekss, kas parāda tirgus cerības uz 3 dienu nepastāvību. vairāk Kā darbojas Reljefa rallijs Reljefa rallijs ir atelpa no tirgus pārdošanas spiediena, kā rezultātā palielinās vērtspapīru cenas. Dažreiz tas notiek, kad gaidāmās negatīvās ziņas ir pozitīvas vai arī tās ir mazāk smagas, nekā gaidīts. vairāk