Vēlais Džons Bogs, Vanguard grupas dibinātājs, bija galvenais pasīvo ieguldījumu veicinātājs, izmantojot indeksu fondus, balstoties uz gadu desmitiem ilgus pētījumus, kas atklāja, ka tikai daži aktīvi vadītāji vai akciju atlasītāji jebkad ir spējuši ilgstoši pārspēt tirgus vidējos rādītājus.. Šķiet, ka 2017. un 2018. gada pieredze apstiprināja viņa viedokli, jo arvien vairāk aktīvo vadītāju bija nepietiekami. Bet 2019. gada janvāris piedzīvoja ievērojamu pavērsienu par labu akciju atlasītājiem, kā apkopots tabulā zemāk.
Kā krājumu ieguvēji gūst panākumus 2019. gadā
- Liela apjoma kvantitatīvie vadītāji pārspēj etalonus par 55 bāzes punktiem
Nozīme ieguldītājiem
Aktīvi pārvaldītu lielkapitāla ieguldījumu fondu procentuālā daļa, kas pārspēja S&P 500 indeksu (SPX), no Bloomberg analīzes samazinājās no 42% 2017. gadā līdz tikai 35% 2018. gadā. Tas notika, neskatoties uz CBOE volatilitātes indeksa (VIX) pieaugumu par 50% 2018. gadā, radot vidi, kurai teorētiski vajadzēja būt viesmīlīgākai akciju atlasītājiem. Tas ir, plašākas akciju cenu svārstības paver lielākas iespējas gudriem, aktīviem vadītājiem, lai veiktu darījumus.
Joprojām ir jānovērtē, vai janvāra pieredze atspoguļo īslaicīgu anomāliju vai ilgstošu tendenci par labu aktīvai pārvaldībai. "Mehānisko ieguldījumu stratēģijām" bija diezgan liela nozīme, lai gūtu panākumus "ievērojami ilgajā buļļu tirgū, kas ir devis priekšroku straujajiem krājumiem", novēroja Barrona novērojumi. Tiklīdz vēršu tirgus beigsies, investoriem būs jākļūst selektīvākiem, norādīts rakstā.
Maikls Vilsons, galvenais Morgan Stanley ASV akciju stratēģis, ir viens no tiem, kurš investoriem iesaka būt ievērojami selektīvākiem, saskaroties ar strauji sarūkošo peļņu plašākam tirgum. Krājumi ar zemu novērtējumu un vairāki citi Vilsona izmantotie skrīninga kritēriji šogad ir pārspējuši tirgu, teikts iepriekšējā ziņojumā.
Skatos uz priekšu
Pēc ilgas nepilnīgas izpildes vēstures diez vai pietiek ar vienu mēnesi, lai secinātu tendences maiņu par labu aktīviem vadītājiem, īpaši ņemot vērā to, ka janvārī tirgus bija augšupvērsts. Turklāt nav viegli atrast aktīvus vadītājus, kuri nākotnē varētu pārspēt labākos rezultātus. Pat tie, kuriem ir zvaigžņu sasniegumi, var kavēties virzīties uz priekšu. "Iepriekšējie rezultāti negarantē nākotnes rezultātus, " kā standarta paziņojums par atteikšanos fonda prospektos brīdina investorus.
