Akciju ieguldītājiem, kas vēlas izmantot liellopu skrējienu, vajadzētu izvairīties no dārgā ASV tirgus un tā vietā meklēt ārzemēs, kur investori ir gatavi gūt labāku akciju atdevi nākamajos gados, sacīja Dāvids Kelijs, JPMorgan Asset Management galvenais globālais stratēģis. America First fani un ASV akciju cienītāji Kellija komentārus var uzskatīt par ķecerīgiem, taču intervijā Business Insider Kelly domā, ka Japānas, Eiropas un jauno tirgus valstu tirgi tuvāko gadu laikā ievērojami pārspēs ASV indeksus.
Kāpēc ASV krājumi ir pārāk dārgi
· S&P 500: 18 reizes pārsniedz 12 mēnešu ienākumus
· Euro Stoxx, Nikkei: 14 līdz 15 reizes pārsniedz 12 mēnešu ienākumus
· MSCI EM: peļņa 12, 5 reizes 12 mēnešos
Avots: JPMorgan
Jaunie tirgi izskatās lēti
"Ārzemēs ir labākas iespējas, ja cilvēkiem ir iespējas tur iekļūt, " sacīja Kellija, kuras firma pārvalda 1, 7 triljonus ASV dolāru aktīvus. "Starptautiskās akcijas izskatās lētas. Attīstības tirgi izskatās lēti salīdzinājumā ar vēsturi."
Ņemot vērā aizvien negatīvākās prognozes par ekonomisko izaugsmi aizjūras tirgos, ārvalstu krājumi ir samazinājušies līdz pievilcīgam līmenim, saka Kelly. Viņš norāda, ka MSCI EM indekss tirgojas ar 12.5 reizes lielāku peļņu nekā pēdējos 12 mēnešos, savukārt Euro Stoxx un Nikkei tirgojas 14-15 reizes. Tikmēr S&P 500 18 reizes pārsniedz 12 mēnešu peļņu.
Bailes no globālās lejupslīdes ir pārpūstas
Kelly uzskata, ka bailes no globālās un reģionālās ekonomikas lejupslīdes ir pārmērīgas, norādot, ka ir maz signālu par šādu kustību. Tirgus veterinārārsts atzīst, ka, izaugsmei palēninoties lielākajos tirgos, piemēram, Ķīnā un ES, risinot arī Brexit jautājumus, krājumi turpinās radīt ierobežotu atdevi un piedzīvos paaugstinātu nepastāvību. Tomēr JPM stratēģim ieguldījums akcijās joprojām ir labāks risinājums nekā obligācijas. Viņš piebilst, ka daudzos reģionos inflācijai nevajadzētu būt galvenajam vējam, daļēji tāpēc, ka šī izaugsme ir palēnināta. Kelly atsaucas uz Eiropas Centrālās bankas un Japānas bankas rīcību, lai noturētu likmes īpaši zemas, kamēr ASV likmes joprojām ir zemākas par vēsturiskajiem standartiem.
Morgan Creek Capital izpilddirektors Marks Jusko, kurš apgalvo, ka ASV atrodas "lāču tirgus rallijā", atkārtoja Kellijas jūtas katrā CNBC. "Ir daudz lētu vietu, kur ievietot savu kapitālu. Jums tas nav jāievieto ASV, " viņš sacīja. Jusko iesaka ieguldīt kapitālsabiedrībās, kā arī tā dēvētajos “CARBS” tirgos Ķīnā, Argentīnā, Krievijā, Brazīlijā un Dienvidkorejā.
Skatos uz priekšu
Līdz šim daudzi ASV investori ir devuši priekšroku pieturēšanai pie amerikāņu vērša un tā dēļ to ir paveikuši labi. Pārejot uz priekšu, var paiet radikāli ieildzis ASV lāču tirgus, pirms investori sāk ieguldīt lielu naudu ārvalstīs, īpaši ņemot vērā neskaidros galvenās tirgus perspektīvas Ķīnā un Eiropā.
