Blackstone Group Inc. (BX), viena no pasaules lielākajām privātā kapitāla kompānijām, kuras pārvaldīšanā ir 554 miljardi ASV dolāru, redz tirgus pieaugošo risku šobrīd, ieskaitot lielā mērā aizmirsto "visu burbuļu māti". Turklāt patiesībā pastāv satraucošas saiknes starp vairākām negatīvām tendencēm, kuras, šķiet, ir nejaušas un savstarpēji nesaistītas, brīdina Džozefs Zidle, Blackstone privātās bagātības risinājumu grupas galvenais investīciju stratēģis, par detalizētu Business Insider ziņojumu, kas ir apkopots turpmāk.
"Kļūdas repo tirgū, negatīvi ienesošs parāds, dziļi negatīva termiņa prēmija, tirdzniecības konflikti visā pasaulē un ražošanas sabrukums visas šobrīd šķiet nesaistītas, bet es nedomāju, ka tās ir nejaušas, " Zidle rakstīja laikrakstā nesena piezīme klientiem. Viņa lielākās bažas rada negatīvās valsts parāda atdeves 13 triljonu USD vērtībā, kas, viņaprāt, varētu būt “visu burbuļu māte”.
Taustiņu izņemšana
- Šķietami nesaistīti riski izraisīja 2008. gada finanšu krīzi. Mūsdienās dažādi acīmredzami nejauši notikumi faktiski ir saistīti.Viņu apvienotā negatīvā ietekme ir potenciāli milzīga.Vislielākais burbulis var būt negatīvās valsts parāda procentu likmes.
Nozīme ieguldītājiem
Zidle redz satraucošu paralēli 2008. gada finanšu krīzei, kas izcēlās pēc vairāku acīmredzami nesaistītu risku saplūšanas. Tikmēr izpilddirektors Stīvs Švarcmans no Blackstone meklē "pretrunīgas piezīmes" vai tendences ekonomikā un tirgos, kas, šķiet, ir atsevišķi un izolēti, bet kurus var apvienot ar postošiem rezultātiem.
Zidle uzskata, ka negatīvā ienesīgums no valsts parāda ir šodien visskaļāk atšķirīgais. Smagas spekulācijas ar šādu parādu rada milzīgas cenu svārstības, kas ir pretrunā ar tradicionālo stabilitāti, ko fiksēta ienākuma vērtspapīri piešķir ieguldījumu portfeļiem. Piemēram, Austrijas emitētā 100 gadu obligācija divu gadu laikā divkāršojās.
Švarcmanam ir līdzīgas bažas par procentu likmju samazināšanu, ko veic Federālās rezerves. “Procentu likmes Amerikas Savienotajās Valstīs ir vēsturiski zemas, un jūs turpiniet tās pazemināt, kur jūs nokļūstat? Kāds ir mērķis? ”Viņš retoriski vaicāja nesenās intervijas laikrakstā MarketWatch. “Ja jūs pārāk daudz nospiežat, jūs izveidojat problēmu, kuru mēģināt atrisināt, ” viņš turpināja, norādot, ka, viņaprāt, zemās likmes kavē ekonomikas izaugsmi.
Švarcmans uztraucas arī par ekonomiskās izaugsmes palēnināšanos un IPO skaita pieaugumu no zaudējumus nesošiem uzņēmumiem. Viņš norāda, ka nesen, 2018. gadā, pasaules ekonomika lielākoties bija sinhronizēta. Tagad lielākajā daļā valstu notiek lejupslīde. Viņš nerentablo uzņēmumu IPO sauc par "pārmērības pazīmēm", kas bieži vien pavada ekonomikas paplašināšanās vēlīnās stadijas. Patiešām, liels skaits nerentablu uzņēmumu, kas nonāk publiskā tirgū, arī ziņojumā Bloomberg iezīmēja dotcom burbuli.
Harris Kupperman, Praetorian Capital Management prezidents un Mongolian Growth Group izpilddirektors, ir līdzīgas bažas. "Kad jūs spiedāt likviditāti caur sistēmu, piemēram, kā viņiem ir pēdējie desmit gadi, jūs izveidojat milzu burbuli, " viņš teica BI iepriekšējā ziņojumā. "Es savā dzīvē esmu piedzīvojis 2 avārijas, un es domāju, ka šī ir trešā, " viņš piebilda. Kuppermans arī vaino Fed par "Ponzi nozares" izveidi, kurā ietilpst "uzņēmumi, kuriem nav iespēju kādreiz nopelnīt", bet kuri piesaista investorus.
Tikmēr ar hipotēku nodrošinātie vērtspapīri (MBS), kuru krājošās vērtības bija galvenais 2008. gada krīzes katalizators, šodien atrodas apburtajā ciklā, ko sauc par negatīvu izliekumu. Krītošās procentu likmes izraisa to cenu pazemināšanos, nevis kāpumu, kā aprakstīts citā BI rakstā.
Vēl viens 2008. gada krīzes veicinātājs bija uzpūsts korporatīvo obligāciju reitings, un šī problēma joprojām pastāv šodien, ziņo The Wall Street Journal. Turklāt aizdevumiem ar paaugstinātu riska pakāpi ar samazinātu vērtību ir sarukusi vērtība, un kopējais kopējais riska darījumu skaits Anglijas Bankā (BoE) var sasniegt 3, 2 triljonus USD.
Skatos uz priekšu
Zidle uzskata, ka lielākā problēma ir tirdzniecība. Pēc viņa domām, šī jautājuma risināšana palielinātu uzņēmēju uzticēšanos, saglabātu spēcīgu darba vietu pieaugumu un paplašinātu ekonomikas ekspansiju. Ņemot vērā pašreizējo makro vidi, viņš negaida lejupslīdi nākamo 6 mēnešu laikā, taču viņš domā, ka pašreizējā paplašināšanās, visticamāk, neturpināsies vairāk nekā 2 gadus.
