Berkshire Hathaway (BRK-A, BRK-B) savā ziņojumā par 2019. gada trešo ceturksni ziņoja par labāku peļņu, nekā gaidīts, un visu laiku rekordlielu naudas kaudzi - 128 miljardus USD.
Atkal tiks uzdots jautājums: Kāpēc Berkshire-Hathaway nemaksā dividendes saviem akcionāriem?
Īsā atbilde ir tāda, ka uzņēmuma dibinātājs un izpilddirektors Vorens Bafets uzskata, ka naudu var labāk iztērēt citos veidos.
Reinvestēšana ir galvenā prioritāte
Jo īpaši Buffett dod priekšroku reinvestēt peļņu uzņēmumos, kurus viņš kontrolē, lai uzlabotu to efektivitāti, paplašinātu to darbības jomu, izveidotu jaunus produktus un pakalpojumus un uzlabotu esošos.
10, 94%.
BRK-A un BRK-B gada ienākumi 10 gadu laikā no 2018. gada beigām.
Tāpat kā daudzi biznesa vadītāji, Bafets uzskata, ka ieguldījumi atpakaļ biznesā nodrošina lielāku ilgtermiņa vērtību akcionāriem nekā tieša samaksa viņiem, jo uzņēmuma finansiālie panākumi akcionāriem piešķir lielāku akciju vērtību.
Un, neraugoties uz to, ka uzņēmumam ir rekordliels skaidrās naudas daudzums, Berkshire Hathaway dividenžu izredzes ir ierobežotas, kamēr to vada Buffett. Uzņēmums ir izmaksājis tikai vienu dividenžu summu 1967. gadā, un Buffett vēlāk jokoja, ka viņam bija jābūt vannas istabā, kad tika pieņemts lēmums.
Citas prioritātes
Faktiski viņš ir teicis, ka viņam ir trīs skaidras naudas izlietošanas prioritātes, kas ir pirms dividendēm: reinvestēšana uzņēmumos, jaunu pirkumu veikšana un krājumu atpirkšana, ja viņam šķiet, ka tā tiek pārdota ar jēgpilnu atlaidi konservatīvi aplēstam patiesajam vērtība ". (2019. gada trešajā ceturksnī tā iegādājās 700 miljonus ASV dolāru no saviem akcijām.)
Neskatoties uz to, statistika apstiprina Bufeta nostāju, ka, izmantojot peļņu, lai apstiprinātu uzņēmuma finansiālo stāvokli, akcionāriem tiek nodrošināta lielāka bagātība nekā dividenžu izmaksai. Berkshire Hathaway BRK-A laikposmā no 1964. līdz 2014. gadam palielinājās par gandrīz 700 000%. Sākot ar 2018. gada beigām, gan BRK-A, gan BRK-B ziņoja par desmit gadu gada ienesīgumu 10, 94%.
2019. gadā akcijas ir atpalikušas no S&P 500 indeksa. Sākot ar 2019. gada trešā ceturkšņa beigām, tā A klases krājumi gadā bija palielinājušies par 5, 7%, sasniedzot USD 323, 400 par akciju.
Ieguves perspektīvas
Grūti apgalvot, ka ir panākumi, bet daži akcionāri to dara. Tika apgalvots, ka nelielu daļu no milzīgā skaidrās naudas daudzuma, kas atrodas uz rokas, varētu labi veltīt, lai akcionāri būtu vēl laimīgāki.
Protams, ir spekulācijas, ka Bafets gatavojas nozīmīgai iegādei. Gandrīz četros gados, sākot ar 2019. gada beigām, uzņēmums to nebija izveidojis.
Nav daudz tādu, ko nevar iegādāties par 128 miljardiem USD, un faktiski neviena korporatīvā iegāde nav pietuvojusies šim skaitlim kopš AOL un Time Warner lemtā apvienošanās 2000. gadā.
Vienā no savām slavenajām vēstulēm akcionāriem Buffett teica, ka, iespējams, Berkshire-Hathaway varētu ieviest dividendes 10 vai 20 gadus. Tas bija 2018. gadā, kad Buffett bija 88 gadi. Ja vien viņš tiešām nav nemirstīgs, tas liek domāt, ka viņa atbilde uz dividendēm ir stingra "nē".
