Efektīvā tirgus hipotēze (EMH) liek domāt, ka tirgi ir informatīvi efektīvi. Tas nozīmē, ka vēsturiskās cenas un cerības jau tiek noteiktas ieguldījumiem un ka, pārsniedzot iepriekšējo cenu informāciju, nav iespējams pārsniegt vidējo tirgus ienesīgumu. Tā kā tehniskā analīze ir pilnībā pamatota ar pagātnes datu izmantošanas jēdzienu, lai paredzētu cenu izmaiņas nākotnē, EMH konceptuāli ir pretstatā tehniskajai analīzei.
Jāatzīmē, ka no trim EMH versijām divas secina, ka ne tehniskā, ne fundamentālā analīze nevar būt noderīga, pieņemot lēmumus par ieguldījumiem. Tikai vājās formas EMH versija ļauj zināmā mērā izmantot pamatmetodes.
Vēsturisko datu loma
Argumenta pamatā starp EMH un tehnisko analīzi ir vēsturisko datu loma. Tehniskie analītiķi apgalvo, ka cenas un investori parasti seko prognozējamiem modeļiem. Pēc identificēšanas šos modeļus var izmantot, lai paredzētu turpmākas tirdzniecības iespējas, lai gūtu ienākumus virs tirgus vidējā līmeņa.
Pēc EMH teiktā, drošības cenas jau atspoguļo visu pieejamo informāciju. Tas ietver investoru uzskatus par iespējamām cenu tendencēm un visām atkārtotajām parādībām, kas varētu atkal radīt šīs tendences. Turklāt EMH apstrīd uzskatu, ka pagātnes datiem par cenu un apjomu ir kāda saistība ar nākotnes izmaiņām.
Pašizpildoša tehniskā tirdzniecība
Daži tirgotāji apgalvo, ka, ja pietiekami daudz tirgotāju izmanto līdzīgas tehniskās novērtēšanas metodes, tehniskā analīze varētu radīt pašpiepildītu pareģojumu.
Šis ir arguments: liels skaits tehnikas tirgotāju uzskata, ka akciju cena, iespējams, paaugstināsies. Līdz ar to vairums no tiem tirgū ienāk kā buļļi. Tas palielina akciju cenu (vismaz īstermiņā), ļaujot viņiem ar kolektīvu aizspriedumu palīdzību ignorēt efektīvu tirgus informāciju.
Vēl viens veids, kā aprakstīt šo parādību, ir tāds, ka liels skaits spekulatīvu tirgotāju var paaugstināt vērtspapīra cenu ārpus tirgus noskaidrošanas līmeņa.
