Daži no galvenajiem iemesliem, kāpēc parāda / pašu kapitāla (D / E) attiecība dažādās nozarēs ievērojami atšķiras un pat starp nozares uzņēmumiem, ir atšķirīgi kapitāla intensitātes līmeņi starp nozarēm un tas, vai biznesa raksturs liek pārnest augstu parāda līmeni ir salīdzinoši vieglāk pārvaldīt.
Nozares, kurās parasti ir visaugstākais D / E koeficients, ietver komunālos pakalpojumus un finanšu pakalpojumus. Vairumtirgotāji un pakalpojumu nozares parasti ir tās, kurās ir viszemākais.
Parāda / pašu kapitāla attiecība
D / E attiecība ir pamata rādītājs, ko izmanto, lai novērtētu uzņēmuma finansiālo stāvokli. Tas norāda kapitāla un parāda relatīvo īpatsvaru, ko uzņēmums izmanto savu aktīvu un darbības finansēšanai. Šis koeficients parāda finanšu līdzekļu daudzumu, ko uzņēmums izmanto.
Rādītāja aprēķināšanai izmantotā formula sadala uzņēmuma kopējās saistības ar kopējo akcionāra kapitālu uzņēmumā.
Kāpēc parāda / pašu kapitāla koeficients mainās
Viens no galvenajiem iemesliem, kāpēc D / E koeficienti mainās, ir nozares kapitālietilpība. Kapitāla ietilpīgas nozares, piemēram, naftas un gāzes pārstrāde vai telekomunikācijas, preču ražošanai vai pakalpojumu sniegšanai prasa ievērojamus finanšu resursus un lielas naudas summas.
Piemēram, telekomunikāciju nozarei jāveic ļoti lieli ieguldījumi infrastruktūrā, uzstādot tūkstošiem jūdžu kabeļu, lai klientiem nodrošinātu pakalpojumus. Papildus šiem sākotnējiem kapitāla izdevumiem, nepieciešamajai uzturēšanai, modernizēšanai un servisa zonu paplašināšanai nepieciešami papildu lieli kapitālizdevumi. Tādas nozares kā telekomunikācijas vai komunālie pakalpojumi uzņēmumam pieprasa lielas finanšu saistības pirms pirmās preces vai pakalpojuma piegādes un jebkādu ieņēmumu gūšanas.
Cits iemesls, kāpēc D / E koeficienti mainās, ir atkarīgs no tā, vai biznesa raksturs nozīmē, ka tas var pārvaldīt augstu parāda līmeni. Piemēram, komunālo pakalpojumu uzņēmumi ienes stabilu ienākumu daudzumu; pieprasījums pēc viņu pakalpojumiem joprojām ir samērā nemainīgs neatkarīgi no vispārējiem ekonomiskajiem apstākļiem. Arī lielākā daļa komunālo pakalpojumu darbojas kā virtuāli monopoli reģionos, kur veic uzņēmējdarbību, tāpēc viņiem nav jāuztraucas par konkurentu izslēgšanu no tirgus. Šādi uzņēmumi var uzņemties lielākas parāda summas ar mazāk reālu riska pakāpi nekā uzņēmumi, kuru ienākumi ir vairāk pakļauti svārstībām atbilstoši vispārējai ekonomikas veselībai.
Augstākās parāda / pašu kapitāla attiecības
Finanšu sektoram kopumā ir viens no augstākajiem D / E koeficientiem, bet tas var būt maldinošs kā finanšu riska ekspozīcijas mērs. Aizņemtā nauda ir bankas krājums tirdzniecībā. Bankas aizņemas lielas naudas summas, lai aizdotos lielās naudas summās, un tās parasti darbojas ar lielu finanšu sviru. D / E attiecības, kas lielākas par 2, ir raksturīgas finanšu iestādēm.
Citas nozares, kurās parasti tiek uzrādīts salīdzinoši augstāks koeficients, ir kapitāla ietilpīgas nozares, piemēram, aviācijas nozare vai lieli ražošanas uzņēmumi, kas kā parastu praksi izmanto augstu parāda finansēšanas līmeni.
Relatīvā parāda un pašu kapitāla nozīme
D / E attiecība ir galvenā metrika, ko izmanto, lai pārbaudītu uzņēmuma vispārējo finansiālo stabilitāti. Laika gaitā pieaugošā attiecība norāda, ka uzņēmums savu darbību finansē arvien vairāk ar kreditoru starpniecību, nevis izmantojot savus resursus, un ka tā aktīviem ir salīdzinoši augstāka fiksētās procentu likmes maksas. Investori parasti dod priekšroku uzņēmumiem ar zemu D / E koeficientu, jo tas nozīmē, ka viņu intereses tiek labāk aizsargātas likvidācijas gadījumā. Īpaši augsti rādītāji ir nepievilcīgi aizdevējiem, un tas var apgrūtināt papildu finansējuma iegūšanu.
Vidējā D / E attiecība starp S&P 500 uzņēmumiem ir aptuveni 1, 5. Attiecība, kas zemāka par 1, tiek uzskatīta par labvēlīgu, jo tas norāda, ka uzņēmums savu darbības izmaksu finansēšanai vairāk paļaujas uz kapitālu, nevis uz parādu. Rādītāji, kas lielāki par 2, parasti ir nelabvēlīgi, lai gan novērtēšanā jāņem vērā nozares un līdzīgi uzņēmumu vidējie rādītāji. D / E attiecība var arī norādīt, cik parasti uzņēmums veiksmīgi piesaista kapitāla investorus.
