Lai saprastu atšķirības nepastāvībā, ko parasti novēro akciju tirgū, mums vispirms ir skaidri jāaplūko, kas tieši ir un kas nav dividendes maksājošie krājumi. Valsts uzņēmumi un to valdes parasti sāk regulāri maksāt dividendes parastajiem akcionāriem, kad to uzņēmumi ir sasnieguši ievērojamu lielumu un stabilitātes līmeni. Bieži vien jauni, strauji augoši uzņēmumi dod priekšroku nemaksāt dividendes, tā vietā izvēloties nesadalīto peļņu reinvestēt uzņēmējdarbībā, laika gaitā apvienojot to pieaugumu un tādējādi uzņēmuma akciju uzskaites vērtību.
Kā nepastāvību ietekmē dividendes
Tiklīdz uzņēmums nolemj sākt maksāt akcionāriem noteiktu naudas summu parastu dividenžu veidā, tā akcijas parasti tirgojas ar nedaudz mazāku cenu nepastāvību tirgū.
Tam ir daži galvenie iemesli, pirmais ir tas, ka uzņēmuma akcionāru regulāri saņemtie dividenžu maksājumi atspoguļo nemainīgas naudas plūsmas, kas saņemtas no viņu ieguldījumiem akcijās.
Piemēram, pieņemsim, ka jūs apsverāt ieguldījumus divos hipotētiskos logrīku uzņēmumos - ABC Corp. un XYZ Inc. Teiksim, ka ABC izmaksā regulāras ceturkšņa dividendes 0, 10 USD par akciju, bet XYZ nekad neizmaksā dividendes. Abu akciju tirdzniecība ir USD 10 par akciju. Pieņemsim, ka neatkarīgi no tā, kuru akciju jūs izvēlaties ieguldīt, jums nav īsti lielas idejas, kāda būs akcijas cena viena gada laikā. ABC varētu tirgoties ar USD 5 un XYZ ar USD 20 vai otrādi - jūs vienkārši nezināt. Tomēr viena lieta, ko jūs zināt, ir tāda, ka, ja jūs ieguldīsit ABC Corp., jūs, visticamāk, gada laikā saņemsit 0, 40 USD skaidras naudas dividendes par katru šodien iegādāto 10 USD akciju. To pašu nevar teikt par XYZ Inc. Tāpēc tas padara ABC nedaudz drošāku.
Otrkārt, uzņēmumi zina, ka akciju tirgus ļoti vāji reaģē uz akcijām, kas samazina to dividenžu maksājumus. Tādējādi, tiklīdz uzņēmums sāks maksāt regulāru dividenžu summu, tas parasti darīs visu iespējamo, lai turpinātu izmaksāt šīs dividendes. Tas dod ieguldītājiem lielu pārliecību, ka dividenžu maksājumi tiks turpināti uz nenoteiktu laiku ar tādu pašu vai lielāku summu. Tā rezultātā dividendes maksājošo akciju daļas mēdz uzskatīt par kvazisabiedrību instrumentiem. Šie uzņēmumi maksā regulāru naudas plūsmu, ko nodrošina viss uzņēmuma finansiālais spēks, bet tie arī ļauj ieguldītājiem piedalīties jebkādos akciju cenu pieaugumos, kas var rasties akcijām.
Grunts līnija
Ņemot vērā abus šos faktorus, tirgum ir mazāka iespēja pazemināt akciju cenas akcijām, kuras maksā lielas dividendes, nekā tām sabiedrībām, kuras nemaksā dividendes. Tas nozīmē, ka akcijas, kas maksā ievērojamas, regulāras dividendes, parasti tirgū tirgojas ar mazāku nepastāvību nekā akcijas, kuras nemaksā dividendes. Protams, tas nav grūts un ātrs noteikums, taču vidēji tas ir taisnība.
Saskaņā ar Merillas Linčas teikto, 10 gadu periodā, kas beidzās 2015. gada 31. decembrī, S&P 500 dividenžu aristokrāti - tie S&P 500 indeksa krājumi, kuri katru gadu ir palielinājuši dividendes pēdējos 25 gados, - gada ienesīgums ir 10, 25. % pret 7, 31% S&P 500 kopumā ar mazāku nepastāvību (attiecīgi 13, 99% pret 15, 06%).
(Lai uzzinātu vairāk, skatiet sadaļu Par dividenžu pieaugumu un to, kā dividendes darbojas ieguldītājiem .)
