Kas ir Cross Margining?
Šķērslieta ir pozīciju ieskaites process, kurā pārsniegtā rezerve no viena konta tiek pārskaitīta uz citu kontu, lai izpildītu rezervju prasību uzturēšanas prasības. Ieviests 1980. gadu beigās, kad pieaugošie finanšu instrumenti saskārās ar pieaugošu tirgus nepastāvību, savstarpējā piesaiste palielina uzņēmumu likviditāti un finansēšanas elastību, samazinot sākotnējās drošības prasības un samazinot neto norēķinus.
Cross Margining paskaidrots
Pirms savstarpējas starpības noteikšanas tirgus dalībnieks varētu saskarties ar likviditātes jautājumiem, ja tam no vienas norēķinu iestādes būtu nodrošināta marža, kas nespēj kompensēt pozīciju, kas atrodas citā norēķinu centrā. Šķērsvirziena sistēma saista starpbiedru kontu rezerves kontus, lai starpību, ko var pārskaitīt no kontiem, kuriem ir pārsniegta rezerve, uz kontiem, kuriem nepieciešama rezerves. Katras tirdzniecības dienas beigās klīringa norēķinu iestādes nosūta norēķinu aktivitātes tādām organizācijām kā Starpkontinentālā birža (ICE) un Opciju klīringa korporācija, kas pēc tam veic aprēķinus par ieskaita līmeņa starpībām un sagatavo norēķinu pārskatus tīrvērtes dalībniekiem. Galvenie brokeri arī nodrošina savstarpējas maržinālijas pakalpojumus, klientu vārdā veidojot saskari ar klīringa centriem.
Cross Margining brīdinājumi
Galvenā savstarpējās peļņas noteikšanas motivācija ir sarežģītu vai sarežģītu finanšu instrumentu portfeļa riska pārvaldība. Izmaksu ietaupījumi no efektīvākas starpības izvietošanas ir sekundāri. Pārrobežu peļņas guvumi ir skaidri saprotami institucionālajiem ieguldītājiem, taču viņiem ir jāpārliecinās, ka tiek modelētas un pārraudzītas atbilstošas viņu portfeļa aktīvu korelācijas neatkarīgi no tirdzniecības stratēģijas, lai tās netiktu pakļautas ekstrēmai tirdzniecības videi. Turklāt, kaut arī starpību starp kontiem var pārvietot bez berzes starp kontiem, lai izpildītu minimālās prasības, ir svarīgi arī, lai tirgotāji neuztur maržinālos atlikumus (virs prasībām) pārāk zemu, jo tas varētu ierobežot elastību tirgus nepastāvības laikā.
