2018. gads finanšu pasaulei bija nemierīgs. Krājumi dramatiski saruka gada pēdējā daļā, pesimististi aicināja uz lejupslīdi tuvākajā nākotnē, parādījās jaunas nozares, pieauga un, iespējams, sevi pārdeva. Tomēr ir vismaz viena ieguldījumu ainavas joma, kas ir bijusi samērā stabila attiecībā uz kopējo pieplūdumu un izaugsmi: ETF. Biržā tirgoto fondu ienākumi pagājušajā gadā bija vairāk nekā 280 miljardi USD, atzīmējot trešo gadu pēc kārtas, kad zemo izmaksu ieguldījumu fonda alternatīva pieauga vismaz par 250 miljardiem USD.
Vienlaicīgi ar ETF telpas paplašināšanos attiecībā uz aktīviem, biržā tirgoto fondu skaits arī turpina pieaugt. Tā kā investoriem pieejamo ETF skaits ir pieaudzis tūkstošos un, tā kā fondi ir kļuvuši arvien specifiskāki attiecībā uz fokusu, konkurence starp konkurējošajiem emitentiem ir saasinājusies. Viens no veidiem, kā daudzi fondi ir mēģinājuši pievilināt investorus prom no konkurentiem, ir investoru maksu samazināšana. Tagad, 2019. gada sākumā, ETF telpa tuvojas būtiskam orientierim; iespējams, ka šogad klienti kļūs pieejami pirmie nulles izmaksu attiecības ETF.
Sacensības apakšā
Maksa, ko ETF emitents iekasē no klienta, kas pazīstama kā izdevumu attiecība, jau sen ir bijusi viena no galvenajām šāda veida fonda atvilktnēm. Krasā pretstatā, teiksim, riska ieguldījumu fondiem, par kuriem ir zināms, ka pārvaldības maksa tiek iekasēta par 2% papildus visas peļņas samazināšanai par 20%, ETF parasti iekasē izmaksu attiecības, kas ir ievērojami mazākas par 1%.
Tā kā arvien vairāk un vairāk ETF sacenšas par klientu dolāriem, daži fondi ir centušies samazināt konkurentus, un rezultāts ir vienmērīgs ETF izdevumu attiecības samazinājums. Patiešām, vienā ETF.com ziņojumā pašlaik ir 11 ASV bāzēti ETF, kuru izmaksu attiecība ir tikai 0, 04%. Vēl pieci fondi iekasē tikai 0, 03%. Lai iegūtu priekšstatu par to, cik niecīgas ir šīs maksas, to summa ir attiecīgi 4 USD vai 3 USD par katriem ieguldītajiem 10 000 USD. Daudzus no viszemākajām cenām ETF nodrošina lielākie emitenti, piemēram, Vanguard, Schwab un iShares. Šīs firmas var izmantot sava milzīgā apjoma priekšrocības, lai nodevas noteiktu zemāk nekā konkurenti ar mazāku sasniedzamību.
Apskatiet lētākos ETF
Vai 16 iepriekš norādītie ETF patiešām var izrādīties veiksmīgi to emitentiem, pat ja izmaksu attiecība ir tik zema? Pakalpojumu sniedzēji cerēja kompensēt palielināto apjomu, un līdz šim šķiet, ka klienti ir ieinteresēti. Tie 16 ETF, kuru maksa bija USD 4 vai mazāk par ieguldītajiem 10 000 USD, 2018. gadā ienesa vairāk nekā 62 miljardus USD. Tūkstošu fondu jomā šis mazais baseins ienesa gandrīz ceturto daļu no visām jaunajām naudām.
Vai tas viss varētu norādīt uz ETF ainavu, kurā nodevas turpina samazināties? Liekas, ka. Tuvāk apskatot pāris esošos īpaši lētos (bet ne bez maksas) ETF, atklājas, cik prasīgi klienti var būt. Paņemiet Invesco PureBeta MSCI USA ETF (PBUS). Šis fonds ir apmēram 15 mēnešus vecs kopš šī brīža, un sporta izdevumu attiecība ir tikai 0, 04%. Tomēr PBUS kopējais aktīvu apjoms ir mazāks par 3 miljoniem USD, kaut arī tas pārspēja konkurentu Schwab ASV Lielo kapitālu ETF (SCHX) par aptuveni 300 bāzes punktiem visā 2018. gada lielākajā daļā. SCHX turpretī pievienoja apmēram USD 3 miljardus jaunu. nauda vien 2018. gadā. Ir viegli iedomāties, ka Invesco mēģina novirzīt aktīvu plūsmu, uzsākot jaunu ETF ar zemāku izdevumu attiecību nekā SCHX.
Emitenti, piemēram, iShares un Vanguard, ir atmetuši spekulācijas, ka tuvākajā laikā, visticamāk, parādīsies nulles maksas ETF. Fidelity jau ir pārgājusi nulles maksas fondu telpā ar indeksu kopfondiem; uzņēmums 2018. gadā izveidoja četrus šādus fondus. Tomēr tie pašlaik ir atvērti ieguldījumiem tikai Fidelity brokeru klientiem.
Liels emitents, piemēram, Schwab, varētu izņemt maksu no viena no saviem populārajiem, zemo maksu ETF, nezaudējot daudz no gada ieņēmumu plūsmas. Patiešām, ieguvumi, ieskaitot lielākus tirdzniecības apjomus un aktīvu pieauguma tempus, varētu atsvērt ieņēmumus, kas zaudēti, ja nulles nosaka izmaksu attiecību. No otras puses, topošais emitents, kurš makšķerē par vietu starp galvenajiem ETF telpas dalībniekiem, varētu pievērst ievērojamu uzmanību, kļūstot par pirmo, kurš piedāvā bez maksas ETF. Eithr gadījumu ir diezgan viegli iedomāties 2019. gada sākumā. Jautājums var būt nevis par to, vai nulles izmaksu attiecība ETF ieradīsies šogad, bet drīzāk tas, kurš emitents tur nokļūs pirmais. Iespējams, ka pirmā bez maksas ETF ienākšana iedvesmos veikt ievērojamas izmaiņas lielākajā ETF telpā. Tiklīdz ETF sāks iekasēt 0% izmaksu attiecību, kā emitenti atšķirs savus produktus no konkurentu līdzekļiem?
