Kriptogrāfijas cenas ir pārsteidzoši atgriezušās pie augstākajiem līmeņiem, kas nav sasniegti vismaz deviņu mēnešu laikā, atdodot dzīvību 150 kripto drošības fondiem, kas izdzīvoja Bitcoin sāpīgajā gandrīz 75% avārijā kopš kriptogrāfijas satricinājuma maksimuma 2017. gada decembrī. Šie kriptogrāfijas dzīvžogi fondi paši ziņoja par vidējo kritumu par 46% 2018. gadā, daudziem no tiem gandrīz nedarbojoties.
Tagad daži tirgus eksperti brīdina, ka lielais vairums šo fondu ir ļoti riskanti un ar zemu likviditāti. Lielākā daļa kriptonauda ieguldījumu fondu tur aktīvus, kas ir mazāki par 10 miljoniem ASV dolāru, kas rada jautājumus par viņu biznesa modeļa ilgtermiņa ilgtspēju, kā uzsvēra Financial Times.
Kāpēc šifrēšanas riska ieguldījumu fondi ir riskanti
- Normatīvo spiedienu pastiprina to apgalvojumu vilnis, kas saistīti ar krāpšanu ar krāpšanu un tirgus manipulācijām. Mazāk nekā 10 šifrēšanas riska ieguldījumu fondi pārvalda aktīvus vairāk nekā 50 miljonu ASV dolāru vērtībā. Kripto riska ieguldījumu fonda novērtēšana ir “izaicinājums”, jo īpaši tiem, kuriem ir nelikvīdi žetoni vai kuri ir ieguldīti agrīnā stadijā. projekti. Trīs ceturtdaļās kripto ieguldījumu fondu valdēs nav neatkarīgu direktoru, kas rada bažas par korporatīvās pārvaldības standartiem un iespējamiem interešu konfliktiem.
Stikla vēja vērstas pret digitālo aktīvu tirgu
Saskaņā ar ziņojumu, ko līdzautori ir PwC un Elwood, digitālo aktīvu pārvaldītājs, kas pieder Alenam Hovardam, Brevan Howard riska ieguldījumu fonda līdzdibinātājam, Bitcoin ienesīgums 2018. gadā ir nodarījis lielus zaudējumus lielākajai daļai kriptogrāfijas hedžfondu pārvaldītāju. Daudzi FT, kas izdzīvoja, joprojām cīnās, lai paliktu virs ūdens, par FT.
Tikmēr regulatori ir mēģinājuši kriptonauda nonākt negatīvā gaismā, izvirzot plašus apgalvojumus par tirgus manipulācijām un krāpšanu. Šomēnes tika atklāts, ka Ņujorkas ģenerālprokurors izmeklē galveno kriptogrāfijas operatoru, kurš tiek apsūdzēts gandrīz USD 1 miljarda zaudējumu segšanā. Pagājušajā gadā Benoît Cœuré, vadošais eirozonas centrālais baņķieris, ko bitcoin sauca par “finanšu krīzes ļaunumu”.
Veiktspējas dati, pārvaldības problēmas
Mazāk nekā 10 šifrēšanas riska ieguldījumu fondi pārvalda aktīvus vairāk nekā 50 miljonu dolāru vērtībā. Divi lielākie spēlētāji ir Silīcija ielejā bāzētie Pantera Capital un Polychain Capital, no kuriem pēdējo atbalsta labi ievēroti riska kapitāla fondi, Andreessen Horowitz un Sequoia Capital. Vidējais šifrēšanas riska ieguldījumu fonds pagājušajā gadā uzrādīja sāpīgus 46% zaudējumus, savukārt kvantitatīvie kripto ieguldījumu fondi, kas var ieņemt īsās pozīcijas, uzrādīja nelielu 8% atdevi.
"Visi kripto ieguldījumu fondi paši iesniedza visus darbības datus, un to attiecīgie fonda administratori nav pārbaudījuši, " brīdina Henri Arslanian, PwC ente eksperts par fintech un kriptovalūtām. Viņš piebilst, ka precīzi novērtēt šifrēšanas riska ieguldījumu fondu ir “grūti”, it īpaši tiem, kuriem ir nelikvīdi žetoni vai kuri ir ieguldīti agrīnās stadijas projektos.
Sliktāk, ka apmēram 75% kripto ieguldījumu fondu valdēs nav neatkarīgu direktoru, kas rada lielas bažas par korporatīvās pārvaldības standartiem un iespējamiem interešu konfliktiem.
"Ja portfeļa pārvaldnieki kontrolē arī valdi, tā var darboties" draugu un ģimenes "tipa fondos, taču maz ticams, ka institucionālais ieguldītājs piešķirs kapitālu šifrēšanas fondam, kuram nav pienācīgas pārvaldības, " sacīja Arslanians.
Tas viss notiek tāpēc, ka Bitcoin cena šogad ir palielinājusies par vairāk nekā 100%, liekot vidējiem aktīviem, kurus pārvalda pasaules šifrēšanas riska ieguldījumu fondi, pieaugt vairāk nekā trīs reizes pirmajā ceturksnī par katru CoinDesk.
Skatos uz priekšu
Ir svarīgi atzīmēt, ka vēl viens cenu kritums daudziem no šiem 150 fondiem varētu pārtraukt uzņēmējdarbību. Tomēr kriptonauda hedžfondu tirgus tiek uzskatīts par tikai vienu no augošās digitālo valūtu ekosistēmas sastāvdaļām, jo tās virzās uz galveno virzienu un iegūst galveno korporāciju un institucionālo investoru uzmanību.
“Plašāka investoru un regulatoru interese neapšaubāmi ir pozitīvs solis ceļā uz digitālo aktīvu atzīšanu par aktīvu klasi ar patiesu dzīvotspēju, ” sacīja Elvins izpilddirektors Bins Rens.
