LIBOR ir viens no visplašāk izmantotajiem standartiem īstermiņa procentu likmju noteikšanai visā pasaulē. Pārvalda ICE etalonu administrācija (IBA), tā ir starpkontinentālās apmaiņas Londonas starpbanku piedāvātā likme. Tas norāda vidējo likmi, kādā Londonas lielās bankas var aizņemties nenodrošinātus īstermiņa aizdevumus no citām bankām. Likme tiek norādīta piecās galvenajās valūtās septiņiem dažādiem termiņiem, visizplatītākā ir trīs mēnešu ASV dolāra likme. (Plašāku informāciju skatiet sadaļā LIBOR noteikšana un Londonas starpbanku piedāvātā likme)
LIBOR lietojumi
Aizdevēji, ieskaitot bankas un citas finanšu iestādes, LIBOR izmanto kā etalona atsauci, lai noteiktu procentu likmi dažādiem parāda instrumentiem. To izmanto arī kā standarta likmi hipotēkām, korporatīvajiem aizdevumiem, valdības obligācijām, kredītkartēm un studentu aizdevumiem dažādās valstīs. Papildus parāda instrumentiem LIBOR tiek izmantots arī citiem finanšu produktiem, piemēram, atvasinātajiem instrumentiem, ieskaitot procentu likmju mijmaiņas darījumus vai valūtas mijmaiņas darījumus.
Piemēram, ASV dolāros denominētai korporatīvajai obligācijai ar ceturkšņa kupona maksājumu var būt mainīga procentu likme kā LIBOR plus trīsdesmit bāzes punktu rezerve (1% = 100 bāzes punkti). Tādējādi procentu likme būtu trīs mēnešu ASV dolāra LIBOR plus iepriekš noteiktā trīsdesmit bāzes punktu starpība, ti, ja 3 mēnešu ASV dolāra LIBOR perioda sākumā ir 4%, ceturkšņa beigās maksājamie procenti būtu jābūt 4, 30% (4% plus 30 bāzes punktu starpība). Šī likme tiks atiestatīta katru ceturksni, lai tā atbilstu attiecīgajā brīdī pastāvošajai LIBOR plus fiksētā starpība. Starpība parasti ir emitējošās bankas vai iestādes kredītspējas funkcija. (Plašāku informāciju skat. Kas ir ICE LIBOR un kādam nolūkam to lieto?)
Kāpēc LIBOR?
Mainīgas procentu likmes parāda instrumenta emisijas jēdziens ir nodrošināties pret procentu likmju risku. Ja tā ir fiksētas procentu likmes obligācija, aizņēmējs gūs labumu, ja tirgus procentu likme paaugstināsies, un aizdevējs iegūs, ja tirgus procentu likme samazinās. Lai pasargātu sevi no šīm tirgus procentu likmju svārstībām, parāda instrumenta puses izmanto mainīgu procentu likmi, ko nosaka ar etalona bāzes likmi plus fiksētu starpību. Šis etalons var būt jebkurš; tomēr LIBOR ir viens no visbiežāk izmantotajiem.
Lielai Londonas bankai ir jēga aizdot ar mainīgu procentu likmi, kas saistīta ar LIBOR, jo lielākā daļa tās aizņēmumu būtu no citām bankām Londonā, t. saskaņojot aktīva (izsniegto aizdevumu) risku ar tā saistību risku (ti, aizņēmumiem no citām bankām). Tomēr patiesībā bankas galvenais līdzekļu avots ir noguldījumi, ko tā saņem no klienta, nevis no aizņēmumiem no citām bankām. Tomēr tā saistīšana ar LIBOR ir veids, kā nodot risku aizņēmējiem.
Vienkāršoti runājot, bankas nopelna naudu, pieņemot noguldījumus ar vienu likmi un aizdodot ar augstāku likmi. Ja bankas finansēšanas izmaksas palielināsies, teiksim, sakarā ar dažām izmaiņām valdības noteikumos, likviditātes prasībām utt., Saglabājoties nemainīgai tirgus procentu likmei, LIBOR palielināsies. Palielinoties LIBOR, pieaugs arī procenti, kas saņemti no aizdevumiem, kas saistīti ar mainīgo procentu likmi LIBOR, ti, banka var turpināt pelnīt naudu, neskatoties uz izmaksu pieaugumu.
Bet tas joprojām neatbild uz jautājumu, kāpēc LIBOR varētu izmantot citos kontekstos, piemēram, kredītkaršu aizdevumos ASV. Tam ir vairāki iemesli; tomēr viens no galvenajiem iemesliem ir LIBOR pieņemamība visā pasaulē.
LIBOR izcelsme ir īpaši sakņojas Eurodollar tirgus eksplozijā (ASV dolāros denominētās banku noguldījumu saistības ārvalstu bankās vai ASV banku filiālēs) 70. gados. ASV bankas ķērās pie Eurodollar tirgiem (galvenokārt Londonā), lai aizsargātu savus ienākumus, izvairoties no ierobežojošajām kapitāla pārbaudēm ASV tajā laikā. LIBOR tika izstrādāta 1980. gados, lai atvieglotu sindicēto parāda darījumu veikšanu. Jaunu finanšu instrumentu pieaugums, kam nepieciešami arī standartizēti procentu likmju etaloni, ļāva turpināt attīstīt LIBOR.
LIBOR noteikšana tiek plaši uztverta kā vienkāršs, objektīvs un caurskatāms process, kas tam palīdzējis iegūt globālu pieņemamību un nozīmīgumu. Turpinot argumentāciju par aizsardzību pret procentu likmju risku, LIBOR tiek uzskatīts par vienotu un godīgu etalonu, kas rada noteiktības sajūtu. Tomēr ar nesenajiem ziņojumiem par LIBOR manipulācijas gadījumiem var apgalvot, ka noteiktība drīzāk ir uztveres jautājums, nevis cieta realitāte. (Plašāku informāciju skatīt “LIBOR skandāls”)
Konvencija ir vēl viens primārais iemesls plašajai LIBOR izmantošanai kā etalonlikmi.
Grunts līnija
LIBOR ir atsauce uz aptuveniem USD 350 triljoniem ASV dolāru nesamaksātiem darījumiem dažādos termiņos. (atsauce - https://www.theice.com/publicdocs/ICE_LIBOR_Position_Paper.pdf) To bieži izmanto arī, lai veidotu cerības uz nākotnes centrālās bankas likmēm, kā arī lai novērtētu pasaules banku sistēmas veselību. Tā kā bankām cenšas parādīties veselīgāk, LIBOR spiediens uz LIBOR, ņemot vērā tā globālo nozīmi un sasniedzamību, var riskēt ar visu pasaules finanšu sistēmu.
