Atšķirība starp tirgus riska prēmiju un kapitāla riska prēmiju ir joma. Tirgus riska prēmija ir papildu atdeve, kas tiek gaidīta indeksam vai ieguldījumu portfelim, kas pārsniedz doto bezriska likmi.
No otras puses, kapitāla riska prēmija attiecas tikai uz akcijām un atspoguļo paredzamo akciju atdevi virs bezriska likmes. Akcijas riska prēmijas parasti ir augstākas nekā standarta tirgus riska prēmijas. Parasti akcijas tiek uzskatītas par riskantākām nekā obligācijas, bet mazāk riskantas nekā preces un valūtas.
Taustiņu izņemšana
- Tirgus riska prēmija ir papildu atdeve, kas tiek gaidīta indeksam vai ieguldījumu portfelim, kas pārsniedz doto bezriska likmi. Akcijas riska prēmija attiecas tikai uz akcijām un atspoguļo paredzamo akciju atdevi virs bezriska likmes.Kopš valsts kases tos atbalsta ASV valdība, tie tiek uzskatīti par bezriskiem, un to ienesīgums tiek izmantots kā bezriska likmes aizstājējs.
Izpratne par tirgus un kapitāla riska prēmijām
Ar ieguldījumiem ir saistīta dažāda riska pakāpe. Piemēram, ja ieguldītājs pērk akciju, pastāv risks, ka akciju cena varētu samazināties, kas paver iespēju investoram ciest zaudējumus, pārdodot pozīciju.
Tā rezultātā investori pieprasa kompensāciju par riska uzņemšanos, un ieguldījumiem, kas uzņemas lielāku risku, būtu jāpiedāvā papildu iespēja nopelnīt. Investori nosver risku un atlīdzību jebkurā pozīcijā.
Tomēr ASV valsts obligācijas parasti tiek uzskatītas par bezriska ienesīgumu, ja obligācijas tiek turētas līdz termiņa beigām. Citiem vārdiem sakot, tā kā ASV valdība atbalsta valsts kases, to ienesīgums vai procentu likmes tiek uzskatītas par bezriskam. Rezultātā valsts kases parasti tiek izmantotas kā etalons, aprēķinot bezriska likmi, ko ieguldītāji varētu nopelnīt, ja viņi būtu ieguldījuši kasēs, salīdzinot ar ieguldījumu, kuru viņi apsver.
Citiem vārdiem sakot, ieguldījumam vismaz vajadzētu nopelnīt bezriska likmi; pretējā gadījumā nebūtu vērts riskēt.
Starpība starp bezriska likmi un likmi ieguldījumiem, kas nav valsts kase, ir riska prēmija. Ja ieguldījums, kas nav valsts kase, ir krājums, prēmiju sauc par kapitāla riska prēmiju. No otras puses, ja ieguldījums, kas nav valsts kase, ir portfelis vai tirgus indekss, piemēram, S&P 500, prēmiju sauc par tirgus riska prēmiju.
Tirgus riska prēmija
Tirgus riska prēmija ir starpība starp prognozēto ieguldījumu portfeļa ienesīgumu un bezriska likmi. Tā kā valsts kases tiek uzskatītas par bezriska likmi, portfeļa tirgus riska prēmija ir novirze starp portfeļa ienesīgumu un izvēlēto Valsts kases ienesīgumu.
Ir dažādi tirgus prēmiju veidi, atkarībā no tā, ko ieguldītājs mēģina noteikt. Vēsturiskā analīzē varētu analizēt atšķirību starp, piemēram, portfeļa ienesīgumu pēdējos divos gados un divu gadu Valsts kases ienesīgumu šajā periodā. Salīdzinot vēsturiskās tirgus riska prēmijas, process ir diezgan vienkāršs. Tomēr portfeļa iepriekšējie rādītāji nav nākotnes atdeves prognozētāji.
Ja investors salīdzina tirgus riska prēmiju, pamatojoties uz sagaidāmo portfeļa atdevi un pašreizējo divu gadu Valsts kases ienesīgumu, rezultāts ir atkarīgs no cilvēka secinājumiem. Rezultātā paredzamā vai prognozētā tirgus riska prēmija dažādiem ieguldītājiem var atšķirties, jo katram ir sava aizspriedumi, riska tolerances līmeņi un uzskati par tirgu.
Lai ilustrētu, pieņemsim, ka indivīdam ir 10 000 dolāru, ko ieguldīt. Viņa varēja ievietot naudu valsts obligācijās par salīdzinoši zemu atdeves likmi, teiksim, 2% gadā. Ja viņa izvēlas T-obligācijas, viņai gandrīz nav iespēju zaudēt savu pamatsummu. Jebkura atdeve, kas pārsniedz 2% un pārsniedz to, ir tirgus riska prēmija, kas ieguldītājiem nepieciešama, lai piesaistītu savu naudu portfelim vai indeksam.
Tomēr Valsts kase nav vienīgā iestāde, kas vēlas viņas naudu. Korporācijas piedāvā obligācijas un akcijas, lai piesaistītu kapitālu vai naudu, taču tās nevar piedāvāt tāda paša veida drošību kā T-obligācijas. Korporācijām ir jāpalielina piedāvātā atdeve no saviem instrumentiem, lai vilinātu investoru novietot savu naudu pie tiem.
Kapitāla riska prēmija
Kapitāla riska prēmija attiecas uz papildu atdevi no ieguldījumiem akcijās, kas pārsniedz bezriska likmi. Līdzīgi kā tirgus riska prēmija, kapitāla vērtspapīru riska prēmijas kompensē ieguldītājiem papildu riska uzņemšanos saistībā ar akciju pirkšanu un pārdošanu.
Prēmijas apmērs var mainīties, mainoties akciju cenai un mainoties bāzes uzņēmumam. Piemaksa ir atkarīga no attiecīgā līmeņa krājuma vai krājumu grupas riska līmeņa. Augsta riska akcijām bieži ir augstākas riska prēmijas.
Pašu kapitāla atdeve var mainīties atkarībā no vispārējiem makroekonomiskajiem apstākļiem pasaules ekonomikā. Ja, piemēram, ASV patērētāju izdevumi samazinās, krājumiem, no kuriem gūst labumu patērētāji, piemēram, mazumtirgotājiem, iespējams, būs lielāks ar tiem saistīto zaudējumu risks. Protams, uzņēmuma akciju atdeve ir atkarīga arī no daudziem iekšējiem faktoriem, ieskaitot uzņēmuma finanšu rādītājus, vadības komandas efektivitāti, kā arī produktu un pakalpojumu piedāvājumus.
Kapitāla riska prēmijas pastāv tāpēc, ka ieguldītāji pieprasa prēmiju par ienākumiem no saviem kapitāla ieguldījumiem, salīdzinot ar ienesīgumu no zema riska ieguldījumiem vai bezriska ieguldījumiem, piemēram, Valsts kasēm. Īsāk sakot, ja ieguldītāja naudai ir lielāks zaudējumu risks, iespējams, ir nepieciešama lielāka prēmija, lai viņu pamudinātu pirkt.
