Parāda un pašu kapitāla (D / E) attiecība ir aizņemto līdzekļu īpatsvars, kas parāda, cik lielu daļu no uzņēmuma finansējuma veido parāds vai pašu kapitāls. Augstāka D / E attiecība nozīmē, ka lielāka daļa uzņēmuma tiek finansēta no parāda, salīdzinot ar pašu kapitāla izlaišanu. Bankām parasti ir augstāks D / E koeficients, jo tās aizņemas kapitālu, lai aizdotu klientus. Viņiem ir arī ievērojami pamatlīdzekļi, piemēram, vietējās filiāles.
D / E attiecības aprēķināšana
D / E attiecība tiek aprēķināta kā kopējās saistības, dalītas ar kopējo pašu kapitālu. Piemēram, ja, kā norādīts bilancē, uzņēmuma kopējais parāds ir USD 60 miljonu vērtībā un kopējais pašu kapitāls ir USD 130 miljonu vērts, tad parāda attiecība pret pašu kapitālu ir 0, 46. Citiem vārdiem sakot, par katru kapitāla daļu dolāru uzņēmumam ir 46 centi aizņemto līdzekļu. Attiecība 1 norāda, ka kreditori un investori ir līdzsvaroti attiecībā uz uzņēmuma aktīviem. D / E attiecība tiek uzskatīta par galveno finanšu rādītāju, jo tā norāda uz iespējamo finanšu risku.
D / E attiecība un risks
Samērā augsts D / E koeficients parasti norāda uz agresīvu uzņēmuma izaugsmes stratēģiju, jo tas ir uzņēmies parādu. Investoriem tas nozīmē potenciāli palielinātu peļņu ar attiecīgi paaugstinātu zaudējumu risku. Ja papildu parāds, kuru uzņēmums uzņemas, ļauj tam palielināt neto peļņu par summu, kas pārsniedz papildu parāda procentu izmaksas, tad uzņēmumam vajadzētu nodrošināt ieguldītājiem lielāku pašu kapitāla atdevi (ROE).
Tomēr, ja papildu parāda procentu izmaksas nenoved pie ievērojama ieņēmumu pieauguma, papildu parāda slogs samazinātu uzņēmuma rentabilitāti. Sliktākajā gadījumā tas var apgrūtināt uzņēmumu finansiāli un izraisīt maksātnespēju un iespējamu bankrotu.
Kas tiek uzskatīts par lielu parāda un pašu kapitāla attiecību?
Kāda līmeņa parāds tiek uzskatīts par vēlamu?
Augsta parāda un pašu kapitāla attiecība ne vienmēr kaitē uzņēmuma peļņai. Ja uzņēmums var pierādīt, ka tam ir pietiekama naudas plūsma, lai segtu savas parāda saistības, un piesaistītais līdzeklis palielina pašu kapitāla atdevi, tas var liecināt par finansiālo spēku. Šajā gadījumā lielāka parāda uzņemšanās un D / E attiecības palielināšana palielina uzņēmuma ROE. Ja parāds tiek izmantots nevis pašu kapitāls, tas nozīmē, ka kapitāla konts ir mazāks un kapitāla atdeve ir augstāka.
Bank of America D / E attiecība trīs mēnešus, kas beidzās 2019. gada 31. martā, bija 0, 96. Saskaņā ar Macrotrends datiem 2009. gada martā finanšu krīzes laikā šī attiecība sasniedza 2, 65.
Parasti parāda izmaksas ir zemākas nekā pašu kapitāla izmaksas. Tāpēc vēl viena priekšrocība, palielinot D / E koeficientu, ir tāda, ka samazinās uzņēmuma vidējās svērtās kapitāla izmaksas (WACC) vai vidējā likme, kas uzņēmumam ir jāmaksā tā vērtspapīru turētājiem, lai finansētu savus aktīvus.
Tomēr kopumā D / E attiecība 1, 5 vai mazāka tiek uzskatīta par vēlamu, un attiecība, kas augstāka par 2, tiek uzskatīta par mazāk labvēlīgu. D / E koeficienti dažādās nozarēs ievērojami atšķiras, tāpēc ieguldītājiem jāsalīdzina līdzīgu uzņēmumu attiecības tajā pašā nozarē.
Banku un finanšu pakalpojumu nozarē ir ierasta relatīvi augsta D / E attiecība. Bankām ir lielākas parāda summas, jo tām pieder ievērojami pamatlīdzekļi filiāļu tīkla veidā.
