Kas ir vidējais svērtais mūžs (WAL)?
Vidējā svērtā dzīves ilgums (WAL) ir vidējais laika posms, kurā katrs nenomaksātais aizdevuma, hipotēkas vai amortizējošās obligācijas pamatsumma paliek nenomaksāts. Aprēķinot WAL, tiek parādīts investoram, analītiķim vai portfeļa pārvaldniekam, cik gadu būs nepieciešams, lai saņemtu pusi no nenomaksātās pamatsummas summas.
Izpratne par vidējo svērto dzīves ilgumu (WAL)
Laika koeficientu pamatā ir pamatsummas samazinājums. Lielāka dolāra summa nozīmē, ka attiecīgajam laika periodam ir lielāka nozīme WAL. Piemēram, ja lielākā daļa atmaksas summas ir 10 gadu laikā, vidējais svērtais mūžs būs tuvāk 10 gadiem.
WAL sniedz investoriem vai analītiķiem aptuvenu priekšstatu par to, cik ātri attiecīgā obligācija izmaksā ienesīgumu. Tā kā racionāli investori vēlas saņemt atdevi agrāk, ja tiktu salīdzinātas divas obligācijas, ieguldītājs izvēlētos vienu ar īsāku WAL.
Vidējā svērtā dzīves ilguma aprēķināšanas piemērs
Amortizējošās obligācijas WAL aprēķināšanā ir iesaistītas četras darbības. Pieņemsim, ka obligācija veic vienu maksājumu gadā. Nākamo piecu gadu laikā obligācijas maksājumi ir USD 1 000, 2 000 USD, 4 000 USD, 6 000 USD un 10 000 USD. Aprēķina pirmais solis ir ņemt katru no šiem maksājumiem un reizināt tos ar gadu skaitu, līdz tiek veikts maksājums. Šajā piemērā šīs vērtības būtu:
- Gads 1 = 1 x USD 1 000 = 1 000 USD gadā 2 = 2 x 2 000 USD = 4 000 USD gadā 3 = 3 x 4 000 USD = 12 000 USD gadā 4 = 4 x 6 000 USD = 24 000 USD gadā 5 = 5 x 10 000 USD = 50 000 USD
Otrais aprēķina solis ir šo svērto summu summēšana. Šajā piemērā kopējie svērtie maksājumi ir vienādi ar USD 91 000. Trešais solis ir sasummēt obligācijas kopējos neatsvērtos maksājumus. Šajā piemērā kopējā summa ir 23 000 USD. Pēdējais solis ir kopējo svērto maksājumu veikšana un šīs vērtības dalīšana ar kopējiem neatsvērtiem maksājumiem, lai iegūtu WAL:
Vidējais svērtais dzīves laiks = 91 000 USD / 23 000 USD = 3, 96 gadi
Lielākais maksājums ir galīgais maksājums, tāpēc WAL ir tuvu kopējam obligācijas piecu gadu termiņam. Ja, piemēram, mainītu otro un piekto gadu, vidējais svērtais mūžs būtu daudz mazāks:
- Gads 1 = 1 x USD 1 000 = 1 000 USD gadā 2 = 2 x 10 000 USD = 20 000 USD gadā 3 = 3 x 4 000 USD = 12 000 USD gadā 4 = 4 x 6 000 USD = 24 000 USD gadā 5 = 5 x 2 000 USD = 10 000 USD
Vidējais svērtais dzīves ilgums = 67 000 USD / 23 000 USD = 2, 91 gads
