Gandrīz pirms četrām nedēļām šķita, ka pasaule beidzas. Jūs nevarētu atvērt vietni vai iet garām virsrakstam, visur neredzot vārdus “lāču tirgus”. Cilvēki mani vadīja, sakot, piemēram: "Vai jūs joprojām esat bullish?" un "Es domāju, ka jūs esat tikpat bullish kā jebkad." Mana ierastā atbilde bija tāda, ka, lai gan bija grūti būt bullish, kad visi noteikti nelikās, man bija jāiet līdzi saviem datiem. Un dati, kas tika uzskatīti par bullish - tiks nodoti.
Ja es būtu ārsts, kurš diagnosticētu nopietnu diagnozi, tas man nepatīk, ka man ir taisnība. Bet es neesmu, un es gatavoju prognozi ātrai tirgus atveseļošanai. Tātad, es varu jums pateikt, tas priecē, ka man ir taisnība. Kopš 2018. gada 24. decembra četri galvenie indeksi ir strauji palielinājušies, sasniedzot ievērojamu pieaugumu mazāk nekā mēneša laikā.
FactSet
Mani tas nemaz nepārsteidz, ka nozares, kurās tiek piemērots vislielākais sods, šajā jaunajā 2019. gadā ir ļoti noturīgas. Kopš 24. decembra enerģijas patēriņš pieauga vairāk nekā 18%. Patērētāju izvēles iespējas, piepildot augšanas krājumus, pieauga par 17.1%. Faktiski astoņās no vienpadsmit nozarēm mazāk nekā četru nedēļu laikā bija vairāk nekā 10%.
Atpalikušie (ja viņu izrādes var nosaukt par "atpalikušajiem") bija aizsardzības nozares. Nekustamais īpašums bija tikai 9, 3%, skavu - par 7, 5%, bet komunālo pakalpojumu - par 3, 1%. Pēc nedēļu ilgas rakstīšanas un diagrammu ievietošanas, kas bija tikai sarkanā krāsā, ir apsveicami mainīt zaļo krāsu.
FactSet
Tātad, jā, es joprojām esmu bullish. Tagad tas nav jāsamazina nodarītais kaitējums. Slīdrādes milzīgais mērogs, kurā mēs visi bijām liecinieki, bija kolosāls un baismīgs. Šeit, kā mēs jau teicām, mēs esam diezgan pārliecināti, ka biržas tirdzniecības fondi (ETF) izraisīja haosu. Mēs tikko pabeidzām pētījumu par 20 plus lapām par šo, bet 30 sekunžu versija ir šāda:
Fakts, ka mēs redzam ātru atveseļošanos, mani nepārsteidz, tāpat kā pirkšanas pieaugums strauji pieaug. Mēs redzam, ka iepriekšējie izaugsmes tempi atkal paceļas mūsu 20 pirkumu saraksta augšgalā - un vienkārši paskatieties, kā Russell 2000 atgūst pozīcijas ātrāk nekā jebkurš cits indekss iepriekš. Šeit tā ir iedrošinoša zīme. Neparasta pārdošanas signāla samazināšanās, ko aizstāj lēni un vienmērīgi pirkšanas signāli, no aizsardzības pārvēršot vairāk izaugsmes nosaukumos - visi ar ievērojamu svārstīguma samazināšanos - ir laba zīme. Pievienojiet tam mūsu MAP-IT attiecību, vienmērīgi kāpjot, un jūs saņemsiet lielisku zīmi.
www.mapsignals.com
Iepriekšējo nedēļu esejās es piedāvāju pētījumus par to, kas sagaidāms pēc ilgstošiem nomākta stāvokļa periodiem. Es arī pārgāju uz to, ko gaidīt pēc pārpārdotajiem apstākļiem. Abas bija ļoti bullish tuvākā termiņā un vidējā termiņā un ilgtermiņā. Šonedēļ es nolēmu doties ceļojumā uz, labi, “braucieniem”.
No 5500 krājumiem mēs atklājam, ka vidēji 1400 var absorbēt institucionālo tirdzniecību bez lielas ietekmes uz cenu. Krājums, kas apzīmē mūsu meklēšanu pēc neparasta apjoma un nepastāvības, norāda uz iespējamu neparastu institucionālo tirdzniecību. Katru dienu, vadot modeļus, mēs iegūstam vidēji aptuveni 500 krājumus, kas "izslēdz" modeli šāda veida neparastai tirdzniecībai. No šiem 500 mēs iegūstam apmēram 100 neparastu pirkumu vai pārdošanu - krājumus, kas iziet virs augstākā vai zemākā par zemāko cenu - ar katru dienu vidēji 61 pirkumu un 46 pārdošanas gadījumiem, kas izskatās šādi:
www.mapsignals.com
Aplūkojot pagātnes datus, mums ir sniegts svarīgs ieskats par to, ko gaidīt. Līdz šim šīs atziņas ir bijušas uz vietas. Tātad, es gribēju zināt, kas notiek pēc briesmoņu ceļojuma dienām. Kad es aplūkoju mūsu modeli un redzu, ka krājumi, kas pārsniedz 1 000 krājumu, vienā dienā pārtrauc modeli neparastu institucionālu darbību veikšanai, man tas jāņem vērā. Tas nozīmē, ka vairāk nekā 70% mūsu institucionāli izmantojamo visumu tirgojas ar vidēju apjomu un nepastāvību. Mēs tagad zinām, ka tādas situācijas dažkārt notiek ar lielām tirgus dienām, bet parasti tās sakrīt ar lielām tirgus dienām. Tātad, ko mums vajadzētu gaidīt pēc tam, kad tie notiks?
Šonedēļ es veica pētījumu, lai uzzinātu. Es izpētīju mūsu datus no 2011. gada un izvilku dienas, kad mēs atradām 1000 vai vairāk krājumu, kas uzrāda neparastu aktivitāti - tas ir 70% vai vairāk. Pēc tam es aprēķināju nākotnes atdevi četriem galvenajiem ASV indeksiem no viena līdz divpadsmit mēnešiem. Paskatīsimies:
No 2011. gada līdz šodienai bija 64 gadījumi, kad 70% vai vairāk no mūsu 1400 institucionāli tirgojamiem krājumiem tajā pašā dienā apzīmēja neparastu darbību. Vidējais rādītājs šajās 64 reizēs bija 1133 dienā, kas ir tuvāk 81% no Visuma, kas apzīmē neparastu darbību. Kā redzat zemāk, priekšu atgriešanās profils bija ļoti pozitīvs. Piemēram, S&P 500 trīs mēnešu priekšlaicīgā atgriešanās bija pozitīva 75% laika (48 no 64), sasniedzot + 2, 7%. Pa labi redzat, ka vidēji visos periodos ienesīgums bija + 4, 3%, 68, 5% no laika. Russell 2000 uzrādīja nedaudz spēcīgākus rezultātus.
www.mapsignals.com
Lai būtu godīgi, es gribēju uzrādīt datus, kas ietver 2018. gadu. 2018. gada beigas ievērojami šķībi atgriežas lejup, jo gada beigās notika milzīga pārdošana. Pat joprojām septiņi no desmit nav slikti. Noņemot 2018. gadu un apsekojot 2011. gadu līdz 2017. gada beigām, mēs iegūstam daudz spilgtāku ainu. Trīs mēnešus vēlāk S&P 500 bija pozitīvs 100% laika, kad vidējā atdeve bija + 6.5%! S&P vidējā 12 mēnešu ienesīgums bija + 14, 9%, savukārt Russell vidējā 12 mēnešu ienesīgums bija + 16, 3%.
www.mapsignals.com
Atkal neatkarīgi no tā, kā izskatās, dati par šo periodu pēc mazgāšanas ir bullish. Kad lietas kļūst matainas un neskaidrība ir tikpat augsta kā žirafes ausīm, visaugstākais ir pesimisms. Ir pienācis laiks iedziļināties datos. Dati teica: "Esiet bullish", kaut arī visi gatavoja savus bunkurus. Dati tagad ir vēl bullish. Tātad, ja kāds man saka: "Es deru, ka jūs esat tikpat bullish kā jebkad agrāk", es teikšu: "Jā, es esmu", līdz dati saka citādi.
Grunts līnija
Mēs turpinām ziņot par ASV akcijām. Mēs uzskatām, ka krājumu pieaugums līdz šim ir ļoti konstruktīvs. Pieaugot krājumiem, pieaugot apjomiem, mēs uzskatām, ka peļņas sezona varētu būt labāka nekā vispārējās cerības.
