Kas ir neierobežots risks?
Neierobežots risks attiecas uz situāciju, kad tirdzniecībai vai konkrētam ieguldījumam ir iespējami neierobežoti zaudējumi. Jebkurā laikā aktīva cena var mainīties uz nenoteiktu laiku attiecībā pret tirgotāja pozīciju, kas nozīmē, ka tie ir pakļauti neierobežotam riskam. Īsa tirdzniecība ir stratēģijas ar neierobežotu risku piemērs.
Kaut arī teorētiski neierobežota riska darījumiem ir neierobežots risks, tirgotājam faktiski nav jāuzņemas neierobežots risks. Viņi var veikt pasākumus, lai ierobežotu faktiskos zaudējumus, piemēram, hedžēt vai iestatīt stop loss rīkojumus.
Izpratne par neierobežotu risku
Neierobežots risks ir pretstats ierobežotam riskam. Izmantojot neierobežotu risku, pastāv iespēja zaudēt vairāk nekā jūsu sākotnējais ieguldījums, kas ir iespējams īsās pozīcijas pārdošanā, nākotnes līgumu tirdzniecībā vai rakstot beztermiņa opcijas.
Pats risks attiecas uz varbūtību, ka ieguldījumam būs faktiskā atdeve, kas atšķiras no ieguldītāja gaidītā ienesīguma. Risks svārstās no ieguldījuma zaudēšanas līdz sākotnējā ieguldījuma zaudēšanai. Ar neierobežotu risku ir iespējams (bet ne vienmēr iespējams) pazaudēt sākotnējā ieguldījuma summu vairākkārt.
Risks dažādās investīcijās ir atšķirīgs, un vienu riska novērtēšanas veidu var aprēķināt, izmantojot standarta novirzi no vēsturiskā ienesīguma vai konkrēta ieguldījuma vidējās atdeves, ar augstāku standartnovirzi norādot uz augstāku riska pakāpi.
Lai arī process var būt iebiedējošs, investori regulāri un dažādu loģisku iemeslu dēļ veic augsta riska ieguldījumus. Galvenais pamatojums ir tas, ka finansēs teorētiski jo lielāks ir ieguldītāja risks, jo lielāka ir iespējamā atdeve. Augstāka iespējamā atdeve kompensē papildu risku, ko uzņēmies ieguldītājs.
Kontrolē risku un neierobežotu risku
Neierobežots risks var likt izklausīties, ka noteiktu darījumu veikšana vai noteikti ieguldījumi nav vērtīgi. Piemēram, tā kā īsās pozīcijas pārdošanai ir teorētiski neierobežots risks, daži tirgotāji no tā var izvairīties. Lai arī risks teorētiski nav ierobežots, tas faktiski nav neierobežots, ja vien tirgotājs (un viņu brokeris) neļauj tam notikt.
Tirgotājs varētu sākt īsu akciju tirdzniecību ar USD 5 un nolemt, ka viņi sāks īso tirdzniecību, ja cena palielināsies līdz USD 5, 50. Šajā gadījumā to faktiskais risks ir USD 0, 50 par akciju un nav neierobežots. Cena varētu atšķirties virs to pieturas zaudējumu cenas USD 5, 50, teiksim, līdz 6 USD vai 7 USD. Tas noteikti palielinātu zaudējumus, taču zaudējumi joprojām ir ierobežoti līdz USD 1 vai USD 2, ja šajos gadījumos zaudējumi tiktu apturēti.
Tas pats jēdziens attiecas uz nākotnes līgumiem vai beztermiņa opciju parakstīšanu. Zaudējot naudu, tirdzniecību var slēgt. Cena, par kādu tirgotājs aizver pozīciju, nosaka viņu faktiskos zaudējumus.
Iespējams, ka zaudējumi varētu būt lielāki, nekā viņi sākotnēji ieguldīja tirdzniecībā, vai pat vairāk, nekā tie ir viņu tirdzniecības kontā. Kad tas notiek, to sauc par piemaksas pieprasījumu, un brokeris lūgs tirgotāju noguldīt līdzekļus, lai viņi saglabātu savu pozīciju (ja tas joprojām ir atvērts) vai palielinātu konta atlikumu līdz nullei. Ja tirdzniecības zaudējumu dēļ tirdzniecības konts nokrītas zem nulles, tas nozīmē, ka tirgotājam ir parāds brokerim.
Neierobežota riska piemēri, rakstot kailās iespējas
Pieņemsim, ka tirgotājs ir ieinteresēts slēgt zvanus rakstīt vietnē Apple Inc. (AAPL). Rakstnieks saņems opcijas prēmiju, kas ir viņu maksimālā peļņa. Ja AAPL cena ir zemāka par atsauces cenu pēc derīguma termiņa beigām, iespēju parakstītājs saņem prēmiju kā peļņu no tirdzniecības.
Ja AAPL cena paaugstinās virs streika cenas, opciju parakstītājs saskaras ar teorētiski neierobežotu risku, jo nav noteikts, cik augsta cena varētu pieaugt. Rakstnieks ir piekritis pārdot AAPL akcijas par zemāko cenu pirkšanas opcijas pircējam. Tas nozīmē, ka izvēles līgumam būs jāpērk AAPL akcijas, lai pārdotu tās pircējam par pamatcenu, neatkarīgi no AAPL tirgus cenas tajā laikā.
Pieņemsim, ka viena pirkuma opcija tiek parakstīta ar cenu 250 USD, kuras derīguma termiņš beidzas trīs mēnešos. Pašreizējā AAPL akciju cena ir USD 240, 50. Opcija tiek pārdota par 6, 35 USD, kas nozīmē, ka rakstnieks saņem 635 USD (6, 35 USD x 100 akcijas par vienu līgumu).
Ja AAPL akciju cena paliek zem 250 USD, rakstnieks patur USD 635 vai tā daļu, ja viņi priekšlaicīgi aizver pozīciju.
Ja AAPL palielinās virs 250 USD, viņi saskaras ar neierobežotiem zaudējumiem, taču viņi tomēr var kontrolēt, cik daudz viņi zaudē. Piemēram, ja AAPL palielinās līdz 255 USD pirms termiņa beigām, viņi var nolemt samazināt zaudējumus un iziet no opciju tirdzniecības.
Ja AAPL cena zaudē spēku līdz 255 USD, rakstnieks joprojām nav zaudējis naudu. Tas notiek tāpēc, ka viņi var iegādāties AAPL par USD 5 virs streika cenas (255 USD), lai pārdotu to par streika cenu (250 USD). Viņi tur zaudē 5 USD, bet par opciju nopelnīja 6, 35 USD, tāpēc joprojām maksā 1, 35 USD par akciju, atskaitot nodevas.
Ja AAPL cena ir USD 270 ar derīguma termiņa beigām, kails opcijas rakstītājs ir zaudējis naudu. Viņiem jāmaksā par USD 20 vairāk nekā streika cena (270 USD - 250 USD), lai akcijas pārdotu par streika cenu (250 USD). Viņi šeit zaudē 20 dolārus, bet par opcijas pārdošanu nopelnīja 6, 35 dolārus, tāpēc galu galā viņi zaudēja 13, 65 dolārus. Viņu teorētiskie zaudējumi nebija neierobežoti, bet patiesie zaudējumi bija USD 13, 65. To, iespējams, var samazināt, izmantojot pārtraukšanas zaudējumus, izejot no zaudējuma agri, pērkot akcijas nodrošināta pirkšanas stratēģijai vai hedžējot.
