Vai jūs zinājāt, ka puse pasaules cūku dzīvo Ķīnā? Acīmredzot prezidents Trump to izdarīja un nolēma atbrīvot. Ļauj man paskaidrot…
Pirms sešām tirdzniecības dienām, piektdien, tirgus noslēdzās visu laiku augstākajā līmenī. Vienlaicīgi virsraksti karsēja informāciju par Trumpa nodokļu informāciju un viņa niecīgajiem zaudējumiem 1, 17 miljardu dolāru apmērā. Šis manevrs "nodokļu vajadzībām" ilga deviņus gadus no 1985. līdz 1994. gadam. Dažos gadījumos Trump pieprasīja lielākus zaudējumus nekā jebkurš cits atsevišķs nodokļu maksātājs. Mīliet viņu vai ienīst viņu. Šis ir puisis, kurš zina, kā strādāt ar sistēmu.
Lūk, mans viedoklis: kad skrūves pievelkas Trumpam, viņš ir galvenais deflektors. Pagājušās nedēļas nogalē Trump atrada krustnešos par lieliem nodokļu zaudējumiem, ģenerālprokuroru Barru turot nicināmi, viņa dēlam esot pavēste un pārbaudot viņa apžēlošanu. Ievietojiet tirdzniecības kara iekaisuma tvītu svētdien, un jūs iegūstat perfektu uzmanības maiņu… un uzplaukums, mēs saņemam tirgus reakciju.
Mūsu jaunā tirgus norma (pagaidām) ir zems nepastāvības periods, kam seko pārmērīga nepastāvība. Tas nav ideāls, bet CBOE nepastāvības indekss (VIX) var ilustrēt šo punktu. Parasti, kad VIX slānis ir zemāks, tas sakrīt ar tirgus augstākajiem rādītājiem. Kad VIX palielinās, tas sakrīt ar straujiem tirgus kritumiem. Kā šis:
nauda.net
18. aprīlī VIX sasniedza zemāko līmeni - 12.09. Peļņas sezona izraisīja nepastāvību, un pēc tam Trump tirdzniecības tweet-a-thon nosūtīja VIX straujo kāpumu līdz 7. maija kāpumam 19.32. Tagad šajā vietā plašsaziņas līdzekļi mīl kļūt par statistiķiem. Šeit jūs redzēsit kaut ko līdzīgu: "VIX palielina 60%, jo tirdzniecība uztrauc Tirgus tirgus!" Snappy virsraksts, vai ne? Es pats to izveidoju.
Tehniski tā ir taisnība, bet tas sakrita ar S&P kritumu par 3, 74% nedēļā. Tas ir neglīti atsevišķi, bet S&P 500 sasniedza 25, 3% kāpumu no 24. decembra krituma. Tagad tas atrodas par 22, 6% augstāk nekā Ziemassvētki. Zināma atdošana ir piedodama, īpaši ienākumos, kurus satrauc tirdzniecības retorika.
FactSet
Piezīme: šī bija pirmā pienācīgas pārdošanas nedēļa kopš janvāra. Tas bija pat dažādās nozarēs, un tas pārdod vairāk nekā divi, salīdzinot ar vairāk nekā viens. Ja tirgus nebūtu augstākajā līmenī, tas varētu būt satraucoši. Bet, paplašinot tik daudz krājumu, nav grūti izdarīt nesenos kritumus par jebkura apjoma kāpumu.
www.mapsignals.com
Šajā tabulā ir sadalīti lielie pirkšanas un pārdošanas apjomi, ko mēs redzam tirgū, pēc tirgus kapitalizācijas.
www.mapsignals.com
Ķīnas prezidents Sji saka, ka tirdzniecības deficīts ir mazākais trīs gadu laikā - un jā, Trump saka, ka viņš vēlas labāku. Bet es domāju, ka šis tirdzniecības karš ir par 5G. Ja vēlaties ātri lejupielādēt bezvadu tīklos, tad 4G to nesagriezīs. 5G sniegs ātrumu un ieviesīs nākamo tehnoloģiju pieaugumu informācijas laikmetā.
Runājot par 5G, Amerikas Savienotās Valstis vēlas uzvarēt - vai vismaz tām ir labvēlīgi tirdzniecības nosacījumi. Tas varētu būt saistīts ar milzīgo programmatūras un pusvadītāju sasitumu kopš Ziemassvētkiem. Tirgus pieņēma tirdzniecības noregulējumu, un investori iekļāva tehnoloģijas, kas no darījuma gūs vislielāko labumu. Semis un programmatūra ļauj abām lielvalstīm kopā aptvert 5G. Pat Apple Inc. (AAPL) kļuva ticīgs, kad tas atcēla savas atšķirības ar Qualcomm Incorporated (QCOM), lai kopīgi strādātu pie 5G nākšanas.
Vai tāpēc es uztraucos par šo jaunāko tirgus karbonādi? Dati saka, ka tā nav. Tas man arī saka, lai nopirktu dipu. Pirmkārt, gan Trump, gan Xi, iespējams, vēlēsies izskatīties kā uzvarētāji, tomēr neviens nevar atļauties pārāk lielu lepnumu. Drīz Trump rīko atkārtotu vēlēšanu kampaņu. Viņš nevēlas, lai viņu uztvertu kā mūsu ekonomikas nobraukšanu no sliedēm. Xi ir vajadzīgs mums kā tirdzniecības partnerim, lai izvairītos no Ķīnas ekonomiskās izaugsmes iespiešanas. Mums vajag viens otru!
Pēc tam, kad tirgi atbrīvojas, procentu likmes pazeminās, jo kapitāls ieplūst obligācijās. Ironiski, ka krājumi kļūst pārliecinošāki. Kā es norādīju, dividendes tiek apliktas ar nodokli pēc ilgtermiņa likmēm 23, 8%, savukārt obligāciju procenti tiek aplikti ar nodokli kā parastie ienākumi: 40, 8%.
Tālāk pārdošanas apjomi un ienākumi ir sulīgi! FactSet vēsta, ka 2019. gada pirmajā ceturksnī (ar 78% S&P 500 pārskatu) 76% ziņoja par pozitīviem pārsteigumiem par peļņu uz vienu akciju, bet 60% ziņoja par pozitīviem ieņēmumu pārsteigumiem. Pirmā ceturkšņa jaukto ieņēmumu pieauguma temps ir 5, 2%.
Tālāk tirgus dips turpina pirkt. Tā ir atšķirīga rīcība nekā tā, ko mēs redzējām pagājušā gada beigās. Apskatiet S&P 500 piecu dienu dienas cenu cenu:
Arī akciju atpirkšana ir strauja. Tikai 2019. gada pirmajā ceturksnī tika atpirkti 227 miljardi dolāru. Mums vajadzētu redzēt vairāk, jo samazinās peļņas sezona. Atcerieties, ka tad, kad uzņēmums paziņo par atpirkšanu, tas nav jāpērk, bet uzņēmumi to vēlas darīt cenu krituma gadījumā.
Visbeidzot, buļļu tirgiem nepieciešami periodi, lai atkāptos, spolētu un iegūtu lielāku jaudu. Neiedziļinieties ziņās, kas rada bailes. Tas ir skaidrs sastrēgumu punkts, ko mudina vidējā ienākuma tirdzniecības tvīts. Bet plašsaziņas līdzekļi izmantos iespēju uzliesmot liesmām, jo viņi zina, ka mēs, cilvēki, nevaram pretoties emocijām pār loģiku. Tas nav atšķirībā no gadījumiem, kad drošības speciālists un kriptogrāfs Brūss Šneiers sacīja: "Lietotājs katru reizi gatavojas izvēlēties dejojošas cūkas, nevis drošību."
Grunts līnija
Mēs (Mapsignals) ilgtermiņā turpinām uzlūkot ASV akcijas, un mēs uzskatām, ka jebkāds atsaukums ir pirkšanas iespēja. Tehnoloģiju un rūpniecības preču krājumi redz visneparastāko iepirkumu, padarot nozares labākās klasē.
