Kā diviem darījumiem var būt vienāds risks un atlīdzība, ja tie izskatās tik ļoti atšķirīgi?
Tā ir bieža atbilde, kad investori vispirms uzzina, ka katra opcijas pozīcija ir līdzvērtīga atšķirīgai opcijas pozīcijai. Skaidrības labad "ekvivalents" attiecas uz faktu, ka pozīcijas nopelnīs / zaudēs tādu pašu summu par jebkuru cenu (kad pienāk termiņš) bāzes akcijām. Tas nenozīmē, ka pozīcijas ir identiskas.
No visām idejām, ar kurām sastopas iesācēju iespēju tirgotājs, ekvivalences ideja ir īsta acu atvērēja. Tiem, kuri saprot šī jēdziena nozīmi, ir lielākas izredzes gūt panākumus kā tirgotājam.
Dažādi, bet vienādi
Sāksim ar piemēru, un tad mēs apspriedīsim, kāpēc pastāv līdzvērtīgas pozīcijas un kā jūs varat tās izmantot savā labā. Un tā ir priekšrocība. Dažreiz jūs atklājat, ka papildus USD 5 vai 10 USD ir jānopelna, veicot līdzvērtīgu tirdzniecību. Citreiz ekvivalents ietaupa naudu komisijām.
Ir divas parasti izmantotas tirdzniecības stratēģijas, kas ir līdzvērtīgas viena otrai. Bet jūs nekad to neuzzinātu, kā biržas brokeri rīkojas šajās pozīcijās. Es runāju par slēgtu zvanu rakstīšanu un neapbruņotu pirkumu pārdošanu.
Šīs divas pozīcijas ir līdzvērtīgas:
- Pērciet 300 QZZ akcijas
Pārdod 3 QZZ Aug 40 zvanus
Pārdod 3 QZZ 40 aug
Kas notiek, kad katram no šiem amatiem pienāk termiņš?
- Ja QZZ ir virs 40, zvana īpašnieks izmanto opcijas, jūsu akcijas tiek pārdotas par 40 USD par akciju, un jums vairs nav atlikušās pozīcijas. Ja QZZ ir zem 40, opcijas zaudē vērtību un jums pieder 300 akcijas.
- Ja QZZ ir virs 40, pārdošanas termiņš ir bezvērtīgs un jums nav atlikušās pozīcijas. Ja QZZ ir mazāks par 40, pārdošanas īpašnieks izmanto opcijas un jums ir pienākums iegādāties 300 akcijas par cenu 40 USD par akciju. Jums pieder 300 akcijas.
Tirdzniecības secinājums
Pēc termiņa beigām jūsu nostāja ir identiska. Tiem, kam rūp detaļas (un jāuztraucas opciju tirgotājiem), rodas jautājums par to, kas notiek, kad akciju galīgais darījums pēc derīguma termiņa beigām ir 40. Atbilde ir, ka jums ir divas izvēles:
- Neko nedarīt
Jūs neko nevarat darīt un gaidīt, lai redzētu, vai opcijas īpašnieks ļauj zvaniem zaudēt spēku vai nolemj izmantot. Tas lēmumu pieņem kāda cita rokās.
Atpirkt opcijas
Pirms tirgus slēgšanas tirdzniecībai beidzas piektdiena, varat atpirkt pārdotās opcijas. Kad esat to izdarījis, jums vairs nevar tikt piešķirts paziņojums par vingrinājumu. Mērķis ir iegādāties šīs iespējas pēc iespējas mazāk, un es iesaku par šīm opcijām solīt 5 centus. Jūs varētu vēlēties būt agresīvāks un paaugstināt cenu līdz 10 centiem, bet tam nevajadzētu būt nepieciešamam, ja akcijas patiesi tirgojas pēc streika cenas, jo zvana beigu zvans.
Pozīcijas ir līdzvērtīgas pēc derīguma termiņa beigām. Bet vai tas parāda, ka peļņa / zaudējumi vienmēr ir līdzvērtīgi? Nē, tā nav. Bet patiesība ir tāda, ka iespējas gandrīz vienmēr tiek efektīvi noteiktas. Ja cenu noteikšana nav efektīva, uz notikuma vietu ierodas profesionāli šķīrējtiesneši un tirgojas, lai paņemtu piedāvāto "brīvo naudu". Šī nav jūsu tirdzniecības ideja. Tā vietā tas ir pārliecinājums, ka pārāk bieži neatradīsit opcijas, kuru cena ir kļūdaina. Pieejamā peļņa no šīm arbitrāžas iespējām ir ļoti ierobežota, taču "loki" ir gatavi veltīt laiku un pūles, lai bieži nopelnītu šos dažus pensus par akciju.
Pierādījums
Lai noteiktu, vai viena pozīcija ir līdzvērtīga citai, viss, kas jums jāzina, ir šis vienkāršais vienādojums:
S = C - P
Šis vienādojums nosaka attiecības starp krājumiem (S), izsaukumiem (C) un izvirzījumiem (P). Tas, ka esat garas 100 akciju akcijas, ir ekvivalents vienas pirkšanas iespējas iegūšanai un viena pārdošanas opcijas pārdošanai, ja šīm opcijām ir tas pats pamatā esošais piedāvājums un opcijām ir tāda pati pārdošanas cena un derīguma termiņš.
Vienādojumu var pārkārtot, lai atrisinātu C vai P šādi:
| C = S + P |
| P = C - S |
Tas dod mums vēl divas līdzvērtīgas pozīcijas:
- Pirkšanas opcija ir ekvivalenta ilgajam akcijas plus ilgam pārdošanas darījumam (to bieži sauc par precētu pirkumu). Pirkšanas iespēja ir ekvivalenta ilgam pirkumam plus īss ieguldījums.
Ja mainām katra atribūta pazīmes, no pēdējā vienādojuma iegūst:
-P = S - C, vai īsā likme ir vienāda ar segto zvanu
Kamēr esat nodrošināts ar skaidru naudu, kas nozīmē, ka jūsu kontā ir pietiekami daudz naudas, lai iegādātos akcijas, ja jums tiek piešķirts paziņojums par vingrinājumu, neapbruņota vērtspapīra pārdošanai ir divi ļoti praktiski iemesli:
- Samazinātas komisijas
Nepārdošana ir viena tirdzniecība. Nodrošinātajam zvanam nepieciešams iegādāties akciju un pārdot zvanu. Tas ir divi darījumi.
Iziešana no tirdzniecības pirms termiņa beigām
Dažreiz starpība pārvēršas par ātru ieguvēju, kad akcijas sacenšas ievērojami virs streika cenas. Bieži vien ir viegli aizvērt pozīciju un viegli gūt peļņu, kad pārdevāt likmi. Viss, kas jums jādara, ir pirkt, kas par ļoti zemu cenu, piemēram, 5 centiem. Izmantojot segto zvanu, iegādājieties naudas zvana iespējas. Tiem parasti ir ļoti plašs tirgus, un gandrīz nav iespēju iegādāties šo zvanu par labu cenu (un pēc tam ātri pārdot krājumus). Tādējādi stratēģiskā mala pieder pārdošanas pārdevējam, nevis segto zvanu rakstītājam.
- Pārdod ZXQ Oct 50/60 Put Spread = Pērciet ZYQ Oct 50/60 Zvanu SpreadSell JJK 15. decembris Zvanu izplatība = Pērciet JJK Dec 15/20 Put SpreadSell XYZ Nov 80/85 Put Spread = Pērciet 100 XYZ; Pērciet vienu 80. novembra putru; Pārdod vienu 85. novembra sarunu
Šīs pozīcijas ir līdzvērtīgas tikai tad, ja opcijām ir vienāda cenu un derīguma termiņš.
Pārdot pārdošanas cenu starpību ir līdzvērtīgs pirkšanas cenu starpības pirkšanai, tāpēc:
Zvanu starpības pārdošana ir līdzvērtīga pārdošanas cenu starpības pirkšanai, tāpēc:
Pārdošanas likmju starpība ir līdzvērtīga pirkšanas apkaklei. tātad:
Lai pārvērstu zvanu pirkšanas līgumā, vienkārši pārdodiet krājumus (jo C - S = P)
Lai konvertētu pirkumu zvanā, vienkārši iegādājieties akciju (jo P + S = C)
Grunts līnija
Ir arī citas līdzvērtīgas pozīcijas. Faktiski, izmantojot pamata vienādojumu (S = C - P), jūs varat atrast ekvivalentu jebkurai pozīcijai. No praktiskā viedokļa, jo sarežģītāka ir līdzvērtīga pozīcija, jo mazāk to var tirgot. Saprotot, ka dažas pozīcijas ir līdzvērtīgas citām, tiek domāts, ka tas var palīdzēt jūsu tirdzniecībai kļūt efektīvākai. Gūstot pieredzi, jums šķita, ka ir nepieciešams ļoti maz pūļu, lai atzītu, kad ekvivalents ir izdevīgs. Tas prasa tikai nelielu praksi, domājot par ekvivalentiem.
Investīciju kontu salīdzināšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju. Piegādātāja nosaukums AprakstsSaistītie raksti
Opciju tirdzniecības stratēģija un izglītība
10 izvēles stratēģijas, kuras jāzina
Papildu iespēju tirdzniecības koncepcijas
OEX opciju tirdzniecība: agrīnu vingrinājumu risks
Opciju tirdzniecības stratēģija un izglītība
Iespēju rentabilitātes pamati
Ieguldīšana
Opciju tirdzniecības stratēģijas: ceļvedis iesācējiem
Opciju tirdzniecības stratēģija un izglītība
Kalendāra tirdzniecības un Spread Option stratēģiju izmantošana
Opciju tirdzniecības stratēģija un izglītība
Kailās iespējas pakļauj jūs riskam
Partneru saitesSaistītie noteikumi
Neatkarīgi no tā, kādā veidā krājumi virzās, nožņaugšana var sasniegt peļņu. Nožņaugšanās ir populāra opciju stratēģija, kas ietver gan pirkuma, gan pirkuma turēšanu vienam un tam pašam pamatā esošajam aktīvam. Tas dod peļņu, ja aktīva cena dramatiski mainās vai nu uz augšu vai uz leju. vairāk Put opcijas definīcija Put opcija dod īpašniekam tiesības pirms opcijas termiņa beigām pārdot noteiktu summu pamatā esošo vērtspapīru par noteiktu cenu. vairāk Neapstrādāta opcijas definīcija Neapstrādāta opcija tiek radīta, ja opcijas pārdevējam pašlaik nepieder vai nav pietiekami daudz pamata vērtspapīru, lai izpildītu savas iespējamās saistības. vairāk Automātiska vingrinājuma definīcija Automātiska vingrināšana ir procedūra, kurā opciju klīringa korporācija turētājam automātiski izmanto iespēju "naudā". vairāk Kā opcijas darbojas pircējiem un pārdevējiem Opcijas ir atvasinātie finanšu instrumenti, kas pircējam dod tiesības noteiktā laika posmā pirkt vai pārdot pamatā esošo aktīvu par noteiktu cenu. vairāk Pārdošanas definīcija Pārdošana atsaucas uz opcijas izmantošanu, ko veic šīs opcijas pircējs. vairāk