Satura rādītājs
- Pērciet uzņēmumus, nevis krājumus
- Mīliet biznesu, kuru pērkat
- Ieguldiet uzņēmumos, kurus saprotat
- Atrodiet labi pārvaldītus uzņēmumus
- Neuztraucieties par dažādošanu
- Jūsu labākais ieguldījums ir jūsu ceļvedis
- Ignorējiet tirgu 99% laika
- Grunts līnija
Ieguldījums vērtības ieguldīšanā ir stratēģija, kurā ieguldītāji aktīvi vēlas pievienot akcijas, kuras, viņuprāt, tirgus ir novērtējis par zemu un / vai tirgo mazāk nekā to patiesās vērtības. Tāpat kā jebkura veida ieguldīšana, arī ieguldīšana vērtības noteikšanā katrai personai ir atšķirīga. Tomēr ir daži vispārīgi principi, kurus atbalsta visi vērtības ieguldītāji.
Šos principus ir izklāstījuši tādi slaveni investori kā Pīters Linčs, Kenneth Fisher, Warren Buffett, Bill Miller un citi. Pārlasot finanšu pārskatus, viņi meklē krājumus, kuru cena ir kļūdaina, un cenšas gūt labumu no iespējamās atgriešanās pie vērtības., mēs aplūkosim dažus no plašāk zināmiem vērtības ieguldīšanas principiem.
Pērciet uzņēmumus, nevis krājumus
Ja ir viena lieta, par kuru var vienoties visi vērtīgie investori, tas ir, ka ieguldītājiem vajadzētu pirkt uzņēmumus, nevis akcijas. Tas nozīmē ignorēt akciju cenu tendences un citu tirgus troksni. Tā vietā ieguldītājiem vajadzētu aplūkot uzņēmuma pamatus, kuru akciju pārstāv. Ieguldītāji var nopelnīt naudu, sekojot trendinga akcijām, taču tas prasa daudz vairāk aktivitāšu nekā ieguldījuma vērtība. Lai meklētu labus uzņēmumus, kas pārdod par labu cenu, pamatojoties uz iespējamo nākotnes veiktspēju, ir vajadzīgas lielākas laika saistības pētniecībai, taču izmaksas ietver mazāk pirkšanas un pārdošanas laika, kā arī mazāk komisijas maksu.
Mīliet biznesu, kuru pērkat
Jūs neizvēlaties laulāto, pamatojoties tikai uz viņa vai viņas apaviem, un jums nevajadzētu izvēlēties krājumu, kura pamatā ir neskaidra izpēte. Jums ir jāmīl pērkamais bizness, un tas nozīmē, ka ir kaislīgi uzzināt visu par šo uzņēmumu. Jums ir jānoņem pievilcīgais segums no uzņēmuma finanšu un jākļūst par neapbruņotu patiesību. Daudzi uzņēmumi izskatās daudz labāk, ja jūs tos vērtējat, pārsniedzot bāzes cenu pret ienākumiem (P / E), cenas līdz rezervēšanai (P / B) un peļņas uz akciju (EPS) koeficientus, un izpētot to skaitļu kvalitāti, kas veido šos skaitļus.
Erez Kalir: Investopedia profils
Ieguldiet uzņēmumos, kurus saprotat
Jūs varat iegādāties uzņēmumus, kas jums patīk, bet kurus jūs pilnībā nesaprotat, taču jums kā papildu risks ir jāņem vērā nenoteiktība. Katru reizi, kad vērtības ieguldītājam ir jānovērtē lielāks risks, viņam jāmeklē lielāka drošības rezerve - tas ir, vairāk atlaide no aprēķinātās patiesās uzņēmuma vērtības. Drošības robežas nevar būt, ja uzņēmums jau tirgojas ar daudziem ienākumu reizinājumiem, kas ir spēcīga zīme, ka bizness tomēr nav vērtību spēle, lai arī cik aizraujoša un ideja būtu jauna. Vienkāršiem uzņēmumiem ir arī priekšrocība, jo nekompetentai vadībai ir grūtāk ievainot uzņēmumu.
Atrodiet labi pārvaldītus uzņēmumus
Vadība var radīt milzīgas izmaiņas uzņēmumā. Laba vadība rada pievienoto vērtību, kas pārsniedz uzņēmuma pamatlīdzekļus. Slikta vadība var iznīcināt pat visspēcīgākos finanšu resursus. Ir bijuši investori, kuri visu savu ieguldījumu stratēģiju ir balstījuši uz godīgu un spējīgu vadītāju atrašanu.
Vorens Bafets iesaka investoriem meklēt trīs labas pārvaldības īpašības: integritāti, inteliģenci un enerģiju. Viņš piebilst, ka "ja viņiem nav pirmā, divi citi jūs nogalinās". Varat izprast vadības godīgumu, lasot vairāku gadu finanšu datus. Cik labi viņi izpildīja iepriekšējos solījumus? Ja viņi cieta neveiksmi, viņi uzņēmās atbildību vai spīdēja to pāri?
Vērtību investori vēlas, lai pārvaldnieki rīkotos kā īpašnieki. Labākie vadītāji ignorē uzņēmuma tirgus vērtību un koncentrējas uz biznesa izaugsmi, tādējādi radot ilgtermiņa akcionāru vērtību. Vadītāji, kas rīkojas tāpat kā darbinieki, bieži koncentrējas uz īstermiņa ienākumiem, lai gūtu prēmiju vai citu sniegumu, dažkārt kaitējot uzņēmumam ilgtermiņā. Atkal ir daudz veidu, kā to spriest, taču kompensācijas lielums un paziņošana par to bieži ir miris. Ja jūs domājat kā īpašnieks, tad jums jāmaksā saprātīga alga un prēmija ir atkarīga no ienākumiem no jūsu akcijām. Vismaz jūs vēlaties, lai uzņēmums, kurš tērē savas akciju iespējas.
Neuztraucieties par dažādošanu
Viena no jomām, kurā ieguldīšana vērtībā ir pretrunā ar vispārpieņemtajiem ieguldījumu principiem, ir diversifikācija. Ir garš posms, kurā vērtības ieguldītājs nedarbojas. Iemesls ir augsti investīciju vērtības standarti, kā arī vispārējie tirgus spēki. Tuvojoties vēršu tirgus beigām, viss kļūst dārgs, pat suņi. Tātad vērtības investoram var nākties sēdēt malā, gaidot neizbēgamo labojumu.
Laiks - svarīgs salikšanas faktors - tiek zaudēts, gaidot ieguldījumus. Tātad, ja atrodat nenovērtētus krājumus, jums vajadzētu pirkt tik daudz, cik varat. Jābrīdina, ka tas radīs portfeli, kas saskaņā ar tradicionālajiem pasākumiem, piemēram, beta, ir paaugstināta riska pakāpe. Investori tiek mudināti nekoncentrēties tikai uz dažiem akcijām, bet vērtības investori parasti uzskata, ka vienlaikus var pareizi uzskaitīt tikai dažus krājumus.
Viens acīmredzams izņēmums ir Pīters Linčs, kurš gandrīz visu savu kapitālu visu laiku glabāja krājumos. Linčs sadalīja krājumus kategorijās un pēc tam pārskaitīja savus līdzekļus caur katras kategorijas uzņēmumiem. Viņš arī katru dienu pavadīja vairāk nekā 12 stundas, pārbaudot un pārbaudot daudzos krājumus, kas bija viņa fondā. Tomēr, tā kā individuālam ieguldītājam, kuram ir atšķirīgs dienas darbs, labāk ir ieturēt dažus krājumus, par kuriem esat paveicis mājasdarbu, un justies labi par ilgtermiņa turēšanu.
Jūsu labākais ieguldījums ir jūsu ceļvedis
Jebkurā laikā, kad jums ir vairāk ieguldījumu kapitāla, ieguldīšanas mērķim nevajadzētu būt dažādībai, bet gan labāka ieguldījuma atrašanai nekā tie, kas jums jau pieder. Ja iespējas nepārspēj to, kas jums jau ir jūsu portfelī, varat arī iegādāties vairāk uzņēmumu, kurus pazīstat un mīlat, vai vienkārši gaidīt labākus laikus.
Dīkstāves laikā vērts ieguldītājs var identificēt akcijas, kuras vēlas, un cenu, par kādu tās būs vērts iegādāties. Saglabājot šādu vēlmju sarakstu, jūs varēsit ātri pieņemt lēmumus labojumos.
Ignorējiet tirgu 99% laika
Tirgus nozīme ir tikai tad, kad jūs ieejat vai izejat no pozīcijas - pārējā laikā to vajadzētu ignorēt. Ja tuvosities akciju pirkšanai, piemēram, iegādājaties biznesu, jūs vēlēsities tos turēt, ja vien pamatnoteikumi būs spēcīgi. Laikā, kad jums ir ieguldījums, būs vietas, kur jūs varat pārdot ar lielu peļņu, un citas, kur jūs uzturat nerealizētus zaudējumus. Tas ir tirgus nepastāvības raksturs.
Akciju pārdošanas iemesli ir daudz, taču ieguldītājam, kam ir vērtība, vajadzētu būt tik lēnam, cik viņš / viņa pērk. Pārdodot ieguldījumu, jūs pakļaujat savu portfeli kapitāla pieaugumam un parasti ir jāpārdod zaudētājs, lai to līdzsvarotu. Abas šīs pārdošanas nāk ar darījuma izmaksām, kas zaudējumus padara dziļākus un ieguvumus mazākus. Ilgu laiku turot ieguldījumus ar nerealizētu peļņu, jūs novēršat sava portfeļa kapitāla pieaugumu. Jo ilgāk izvairīsities no kapitāla pieauguma un darījuma izmaksām, jo vairāk iegūsit no salikšanas.
Grunts līnija
Ieguldīšana vērtības jomā ir savdabīgs veselais saprāts un pretrunīga domāšana. Lai gan vairums investoru var piekrist, ka svarīga ir sīka uzņēmuma pārbaude, ideja par vēršu tirgus izvietošanu ir pretrunā labībai. Nav noliedzams, ka pastāvīgi tirgū esošie fondi ir pārsnieguši skaidru naudu, kas tiek turēta ārpus tirgus un kas gaida lejupslīdes beigas. Tas ir fakts, bet maldina. Dati ir iegūti, sekojot tirgus pasākumu, piemēram, S&P 500 indeksa, darbības rezultātiem vairāku gadu garumā. Šajā gadījumā tiek sajaukti pasīvi ieguldījumi un ieguldījumi vērtības noteikšanā.
Abos ieguldījumu veidos ieguldītājs izvairās no nevajadzīgas tirdzniecības un viņam ir ilgtermiņa turēšanas periods. Atšķirība ir tā, ka pasīvie ieguldījumi ir atkarīgi no vidējā ienesīguma no indeksa fonda vai cita diversificēta instrumenta. Vērtības ieguldītājs meklē uzņēmumus, kas pārsniedz vidējo, un iegulda tajos. Tāpēc iespējamais atdeves diapazons ieguldījumiem pēc vērtības ir daudz lielāks.
Citiem vārdiem sakot, ja jūs vēlaties vidējo tirgus darbību, jums labāk ir iegādāties indeksu fondu tūlīt un laika gaitā ieguldīt tajā naudu. Tomēr, ja vēlaties pārspēt tirgu, jums ir nepieciešams koncentrēts izcilu uzņēmumu portfelis. Kad jūs tos atradīsit, labākā kompozīcija kompensēs laiku, kuru pavadījāt, gaidot naudas pozīcijā. Ieguldījums vērtības ieguldīšanā prasa daudz disciplīnas no ieguldītāja puses, taču tas savukārt piedāvā lielu potenciālo izmaksu.
