Kas ir īpašam nolūkam iegādājama kompānija - SPAC?
Īpaša mērķa iegādes uzņēmums (SPAC) ir publiski tirgots uzņēmums, kas, izmantojot sākotnējo publisko piedāvājumu (IPO), iegūst neredzēto kapitālu esoša uzņēmuma iegūšanai. Nauda, kas savākta, izmantojot SPAC IPO, tiek nodota trestam, kur tā tiek turēta, līdz SPAC identificē apvienošanās vai iegādes iespēju veikt ieguldītos līdzekļus. SPAC akcijas parasti tiek pārdotas salīdzinoši lētās vienībās, kurās ietilpst viena parasto akciju daļa un orderis, kas dod tiesības iegādāties papildu akcijas vai daļējas akcijas.
SPAC tiek veidota no kapitāla, kas piesaistīts IPO.
Izpratne par īpašam nolūkam iegādātu uzņēmumu
Plaši runājot, SPAC ir daļa no plašā apvienošanās un pārņemšanas tirgus. Valsts un privātie uzņēmumi tos var izmantot kā instrumentu pirkšanas mērķa pirkšanai. Tā kā IPO piedāvājums publiskajā tirgū ir nepieciešams spēcīgs plānošanas cikls, kuru parasti vada parakstītājbanka.
SPAC strukturēšana
SPAC tiek veidota no kapitāla, kas piesaistīts publiskā IPO. Kā publiskajā apgrozībā esošam akcijai SPAC tiek turēti tie paši tirgus izdošanas standarti, kas galvenokārt aprakstīti 1934. gada Vērtspapīru likumā. Tomēr kā SPAC piedāvājumam ir savas unikālās īpašības.
SPAC dibinātājiem var būt atšķirīgas pazīmes, bet parasti tie ir vai nu valsts uzņēmumi, vai privāti aktīvu pārvaldītāji. Valsts uzņēmumi var būt ieinteresēti SPAC IPO, lai iegādātos papildu uzņēmumu savā nozarē. Privāto aktīvu pārvaldītāji var izvēlēties izmantot SPAC piedāvājumus kā daļu no visaptverošas portfeļa pārvaldības stratēģijas. Izveidojot SPAC, dibinātājiem parasti ir prātā mērķis vai vairāki mērķi. Kopumā mērķis bieži ir vienāds visiem dibinātāju veidiem - piesaistīt līdzekļus iegādes nolūkiem.
Lai sāktu SPAC plānošanas procesu, dibinātāji parasti vēršas pie investīciju bankas, lai pārvaldītu IPO. Investīciju banka iekasē maksu, kas parasti ir apmēram 10% no IPO ieņēmumiem, par saviem pakalpojumiem. Izvēlētā investīciju banka vada SPAC procesu, kas ietver kapitāla piesaistīšanas nosacījumu strukturēšanu, IPO dokumentācijas sagatavošanu un iesniegšanu, kā arī investīciju piedāvājuma iepriekšēju mārketingu ieinteresētajiem investoriem. Tāpat kā visas IPO, arī investīciju banka var būt ieinteresēta piedāvājumā vai nodrošināt stimulējošu kapitālu, pamatojoties uz IPO darbību.
Kapitāls, kas piesaistīts no SPAC IPO, tiek iemaksāts trasta kontā. Izdevumus un parakstīšanas maksas parasti sedz dibinātāji. Kad SPAC piedāvājums ir pabeigts, vadības komandai ir noteikts laika posms, parasti 24 mēneši, kurā var noteikt atbilstošu iegādes mērķi un pabeigt iegādi. Ja tiek noslēgts šāds darījums, SPAC akcionāri un SPAC vadība gūst labumu no īpašumtiesībām uz kopējo akciju un visām garantijām. Akcionāriem tiek piešķirtas arī kapitāla daļas jaunajā uzņēmumā, izmantojot pārveidošanas procesu. Ja noteiktā laika posmā iegāde netiek pabeigta, SPAC tiek automātiski likvidēts un ieguldītā nauda tiek atdota atpakaļ uzticētajam fondam.
Tirgus skati
SPAC var uzskatīt par uzņēmuma IPO, kas tiks nosaukts vēlāk. SPAC ir čeku vai tukšo čeku uzņēmums, kurš vispirms iegūst naudu caur savu IPO, lai iegūtu nenoteiktu mērķa uzņēmumu, un pēc tam meklē uzņēmumu, kas to iegādājas.
SPAC kritiķi uzskata, ka šādas vienības nav nekas cits kā ieguldījumu banku ieguldījumu veidošanas līdzekļi un ka SPAC gandrīz pilnībā nodod risku ieguldītājiem. SPAC aizstāvji apgalvo, ka tie pilda svarīgu funkciju, attīstot jaunus uzņēmumus un tehnoloģijas.
SPAC saraksti
SPAC Research ir viens no finanšu tirgus vadošajiem SPAC informācijas avotiem. Savā 2018. gada aprīļa rakstā “ A Primer on SPACs ” viņi sīki izklāsta SPAC IPO no 2015. līdz 2017. gadam. Vienā citētajā piemērā Silver Run Acquisition Corporation bija SPAC, kas iegādājās Centennial Resource Production, LLC, naftas un gāzes uzņēmumu, kura galvenā darbība bija Delavēras baseins. Pēc iegādes un pārveidošanas procesa nesen nosauktais Centennial Resource Development Corp. bija viens no veiksmīgākajiem jautājumiem no pētījuma perioda ar gada ienesīgumu 146, 73%.
Taustiņu izņemšana
- Īpaša mērķa iegādes uzņēmums ir uzņēmums, kas darbojas publiskajā apgrozībā un kas sākotnējā publiskā piedāvājuma rezultātā iegūst investīciju fondus neredzīgā pūla kapitāla veidā, lai pabeigtu esoša uzņēmuma iegādi. SPAC piedāvājumus parasti dibina vai nu valsts uzņēmumi vai privātu aktīvu pārvaldītājiem. Ja ieguvums tiek veiksmīgi pabeigts, akcionāriem tiek piešķirta kapitāla daļa jauniegūtajā uzņēmumā, izmantojot pārveidošanas procesu. Ja iegāde noteiktajā laika posmā netiek pabeigta, SPAC tiek likvidēts un ieguldītā nauda tiek atdota ieguldītājiem.
