Kāda ir Sortino attiecība?
Sortino koeficients ir Sharpe koeficienta variācija, kas atšķir kaitīgo nepastāvību no kopējās vispārējās nepastāvības, izmantojot aktīva standarta negatīvo portfeļa ienesīgumu, ko sauc par lejupvērsto novirzi, nevis kopējo portfeļa ienesīgumu.
Sortino koeficients ņem aktīva vai portfeļa ienesīgumu un atņem bezriska likmi, un pēc tam šo summu dala ar aktīva negatīvo novirzi. Attiecība tika nosaukta pēc Franka A. Sortino.
Taustiņu izņemšana
- Sortino koeficients atšķiras no Sharpe koeficienta ar to, ka tiek ņemta vērā tikai lejupvērstā riska standarta novirze, nevis visa (augšupvērstā + negatīvā) riska standartnovirze. Tā kā Sortino koeficients koncentrējas tikai uz portfeļa ienesīguma negatīvo novirzi no Tas nozīmē, ka tiek dots labāks priekšstats par portfeļa ar risku koriģētajiem rādītājiem, jo pozitīvs svārstīgums ir ieguvums.
Sortino koeficienta formula ir
Visiem, kas noklusina, tacu Sortino koeficients = σd Rp −rf kur: Rp = faktiskā vai paredzamā portfeļa atdeve rf = bezriska likmeσd = negatīvās vērtības standarta novirze
Kāda ir Sortino attiecība?
Ko stāsta Sortino attiecība?
Sortino koeficients ir noderīgs veids, kā ieguldītājiem, analītiķiem un portfeļu pārvaldītājiem novērtēt ieguldījuma atdevi noteiktā sliktā riska līmenī. Tā kā šī attiecība kā riska pakāpi izmanto tikai negatīvo novirzi, tā risina kopējā riska vai standarta novirzes izmantošanas problēmu, kas ir svarīga, jo augšējā svārstīgums ir izdevīgs ieguldītājiem un nav faktors, par kuru vairums investoru uztraucas.
Sortino attiecības izmantošanas piemērs
Tāpat kā Sharpe koeficients, augstāks Sortino attiecības rezultāts ir labāks. Raugoties uz diviem līdzīgiem ieguldījumiem, racionālais ieguldītājs dod priekšroku ieguldījumam ar augstāku Sortino koeficientu, jo tas nozīmē, ka ieguldījums nopelna lielāku atdevi no sliktā riska, ko tas uzņemas, par vienību.
Piemēram, pieņemsim, ka ieguldījumu fonda X gada ienesīgums ir 12% un lejupvērstā novirze - 10%. Kopfonda Z gada ienesīgums ir 10% un lejupvērstā novirze - 7%. Bezriska likme ir 2, 5%. Abu līdzekļu Sortino koeficientu aprēķina šādi:
Visiem, kas noklusina, tacu Kopīgais fonds X Sortino = 10% 12% −2, 5% = 0, 95
Visiem, kas noklusina, tacu Kopīgais fonds Z Sortino = 7% 10% −2, 5% = 1, 07
Pat ja ieguldījumu fonds X gadā atdod par 2% vairāk, tas šo ienesīgumu negūst tikpat efektīvi kā savstarpējais fonds Z, ņemot vērā to negatīvās novirzes. Balstoties uz šo rādītāju, labāks ieguldījumu risinājums ir ieguldījumu fonds Z.
Kaut arī bieži tiek izmantota bezriska atdeves likme, investori aprēķinos var izmantot arī paredzamo atdevi. Lai formulas būtu precīzas, ieguldītājam jābūt konsekventam atdeves veida ziņā.
Starpība starp Sortino koeficientu un Sharpe koeficientu
Sortino koeficients uzlabojas pēc Sharpe koeficienta, nodalot negatīvo vai negatīvo nepastāvību no kopējās nepastāvības, dalot pārsniegto atdevi ar negatīvo novirzi, nevis kopējo portfeļa vai aktīva standarta novirzi.
Šarpe koeficients soda ieguldījumus par labu risku, kas investoriem nodrošina pozitīvu atdevi. Tomēr izmantojamās attiecības noteikšana ir atkarīga no tā, vai ieguldītājs vēlas koncentrēties uz kopējo vai standarta novirzi vai tikai uz lejupejošo novirzi.
