Kāda ir viena akciju nākotne?
Atsevišķu akciju fjūčeru (SSF) līgums ir standarta fjūčeru līgums, kura pamatā esošais vērtspapīrs ir atsevišķs akcija. Katrs līgums parasti kontrolē 100 akciju daļas. Atšķirībā no faktisko pakārtoto akciju īpašumtiesībām, vienas biržas nākotnes līgumi nedod balsstiesības vai dividendes.
Atšķirībā no akciju opcijām, kas turētājam dod tiesības, bet ne pienākumu piegādāt pamatā esošo akciju (izmantot līgumu), nākotnes līgumi piešķir gan tiesības, gan pienākumu to darīt.
Izpratne par vienu akciju nākotni (SSF)
Atsevišķu akciju nākotnes līgumi, tāpat kā visi standarta nākotnes līgumi, īpašniekam uzliek pienākumu piegādāt pakārtoto akciju daļas līguma termiņa beigās. Līguma pārdevējam ir pienākums piegādāt šīs akcijas.
Fjūčeru tirgi piedāvā iespēju izmantot ļoti lielu aizņemto līdzekļu īpatsvaru attiecībā pret skaidras naudas vai tūlītēju tirgu. Tirgotāji izmanto fjūčerus, lai ierobežotu risku vai spekulētu par bāzes aktīva cenu kustību. Piemēram, kukurūzas ražotājs varēja izmantot fjūčerus, lai fiksētu noteiktu cenu un samazinātu risku, vai ikviens varēja spekulēt par kukurūzas cenu svārstībām, dodoties ilgtermiņā vai īsā laikā, izmantojot fjūčeru.
Pirms vienotu akciju fjūčeru ienākšanas akciju tirgus investori varēja ierobežot savas pozīcijas tikai ar iespēju līgumiem vai indeksu fjūčeriem. Tomēr 2000. gada 21. decembrī prezidents Bils Klintons parakstīja 2000. gada Preču nākotnes līgumu modernizācijas likumu (CFMA). Saskaņā ar jauno likumu Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) un CFMA strādāja pie jurisdikcijas dalīšanas plāna un vienota Akciju fjūčeri sāka tirgot 2002. gada novembrī. Kongress pilnvaroja Nacionālo fjūčeru asociāciju darboties kā vērtspapīru fjūčeru tirgus pašregulējoša organizācija.
Taustiņu izņemšana
- Atsevišķu akciju fjūčeru līgums ir standarta fjūčeru līgums ar atsevišķiem akcijām kā pamatā esošo vērtspapīru. Katrā līgumā parasti tiek kontrolētas 100 akciju akcijas. Atsevišķu akciju nākotnes līgumu mērķis ir palīdzēt ierobežot kapitāla pozīcijas. Vienkāršie akciju nākotnes līgumi arī nodrošina lielāku aizņemto līdzekļu īpatsvaru un īstermiņa aizņēmumus nekā pamatā esošo akciju tirdzniecība.
Riski un ieguvumi
Galvenais atsevišķu akciju nākotnes līgumu ieguvums ir spēja izveidot stratēģiju, kas koncentrējas uz viena atsevišķa uzņēmuma akcijām. Iepriekš, piemēram, portfeļa pārvaldītājs riskēja ar indeksu fjūčeriem, piemēram, tādiem, kuru pamatā ir Standard & Poor's 500 vai Value Line Composite Index. Tā kā portfelis reti saskanēja ar indeksa uzbūvi, visi hedžētie riski nebija perfekti. Varbūt korelācijas bija stipras, bet ne vienmēr ir pietiekami spēcīgas.
Vēl viens ieguvums bija atšķirības prasībās par maržu un īsās pozīcijas pārdošanu. Fjūčeri racionalizēja un samazināja izmaksas, salīdzinot ar attiecīgi salīdzināmām opciju stratēģijām un atsevišķu akciju īsās pozīcijas pārdošanu.
Riski ir līdzīgi citiem nākotnes līgumiem, jo piesaistītie līdzekļi var palielināt zaudējumus, kā arī ieguvumus. Arī atsevišķu līgumu tirdzniecības apjoms bija un paliek tālu zem indeksa fjūčeru. Tas rada lielākas piedāvājuma / pieprasījuma starpības un mazāk likvīdu tirgus vietu.
Globālie tirgi
Lai gan atsevišķu akciju fjūčeru uzņemšana bija laba, kad tie sāka darboties ASV, laika gaitā aktivitāte mazinājās. Tomēr viņiem joprojām ir interese par pasauli. Tirdzniecība Eiropā, kas pirms tam notika ASV, joprojām ir diezgan aktīva. 2017. gadā Singapūras birža (SGX) paziņoja par savu vienoto akciju fjūčeru uzsākšanu. Tas, ka Indijas Nacionālā birža (NSE), kas jau tirgoja atsevišķus biržā tirgotos nākotnes līgumus, lūdza SGX atlikt šīs izlaišanas sākšanu, liek domāt, ka tirgus nav pietiekami liels visiem dalībniekiem.
