Akciju tirgus pievērš lielāko daļu plašsaziņas līdzekļu uzmanības, jo to ir vieglāk aptvert nekā tā brālēnu - preču tirgu. Preču tirgum ir tikpat daudz iespaidīgu stāstu kā akciju tirgum. Vara kungs - japāņu tirgotājs Yasuo Hamanaka - pasaules uzmanību piesaistīja 1990. gados, kad parādījās viņa uzdrīkstēšanās (un izcili) mēģinājumi manipulēt ar vara tirgu. Tomēr Vara kungs balstījās tikai uz strēliem, kurus pirms 20 gadiem ieviesa brāļi Hunti. Apskatīsim vienu no lielākajiem spekulatīvajiem mēģinājumiem izstumt tirgu - un kā tas gāja greizi. (Pamatinformāciju skatiet sadaļā Vara karalis: impērija, kas balstīta uz manipulācijām .)
Brāļi miljardieri
Kad 1974. gadā nomira naftas magnāts HL Hunts, viņš pameta miljardiem savas plaukstošās ģimenes. Divi no viņa dēliem Herberts un Nelsons ienesa naftas naudas mantojumu preču tirgū, ieguldot tādā veidā, kādu viņu tēvs nekad nebija iedomājies. Brāļi Hunts uzskatīja, ka inflācijas dēļ sudrabs kļūs par patvērumu, tāpat kā dārgākais brālēns zelts. It īpaši Nelsona "Bunkera" medības uzskatīja, ka būs inflācijas spiediens, kas iznīcinās visu ieguldījumu vērtību, kas denominēti papīra valūtā vai piesaistīti tai. (Papildinformāciju lasiet sadaļā Zelta un sudraba nākotnes līgumu tirdzniecība .)
Pieprasījums, kuru virza divi
Bunkeris paredzēja vismaz desmitkārtīgu sudraba cenas pieaugumu, jo dolāra reālā vērtība strauji kritās, tāpēc viņš un viņa brālis sāka pirkt fizisko sudrabu, kā arī nākotnes līgumus. Tā vietā, lai slēgtu līgumus ar skaidras naudas norēķiniem - parasto procedūru preču tirgū -, mednieki piegādāja sudrabu. Pēc tam viņi krāja šo sudrabu un izmantoja savas lielās naudas rezerves, lai nopirktu vēl vairāk nākotnes līgumu. Miljardi pieprasījuma izraisīja sudraba līmeņa pieaugumu līdz vairāk nekā 50 USD par unci. Sudraba brāļi un māsas turpināja piegādi un aizņēmās ļoti daudz, lai izņemtu vēl vairāk sudraba nākotnes līgumu, tiklīdz visi viņu naudas līdzekļi bija sasaistīti. (Uzziniet vairāk par nākotnes līgumiem mūsu nākotnes apmācībā. )
Tikpat labs kā zelts
Sudraba pirkumi, kas bija USD 1 miljarda vērtībā, noteikti mainīja tirgu, bet mednieki spēja pastiprināt šo lēcienu, daudzkārt izmantojot ģimenes laimi. Medību vārds tika uzskatīts par tikpat labu kā zelts kreditēšanas jomā, un mednieki varēja iegūt kapitālu ar daudz zemākām likmēm nekā citi spekulanti. Viņi arī sludināja sudraba evaņģēliju kā patieso patvērumu gaidāmajos inflācijas plūdos turīgajiem investoriem visā pasaulē un apvienotajiem konvertēto fondu līdzekļiem, lai iegādātos vairāk sudraba un nākotnes līgumu. Daži no spekulantiem, kas palīdz medniekiem, ietvēra Saūda Arābijas investorus - fakts, kas kļūs svarīgs, kad ASV sāka pievērst uzmanību. (Lai uzzinātu vairāk, izlasiet rakstu Kāpēc piesaistītie ieguldījumi nogrimst un kā tie var atgūties .)
Saspiediet
Brāļi Hunt jau bija ievērojami samazinājuši tirgū pieejamo sudraba daudzumu un padarījuši turpmāko pirkšanas darbību vēl spēcīgāku, paaugstinot sudraba cenu. Jebkurā preču darījumā ir gan garās, gan īsās bikses, taču šajā gadījumā šorti bija ievērojami nepārspējami. Īss spiediens izveidojās, kad brāļi turpināja pirkt pieejamos sudraba krājumus un pildīt savus nākotnes līgumus. Mednieku pozīcija tagad bija aptuveni 4, 5 miljardu USD vērtībā. Cilvēki lombardēja monētas un sudrablietas, lai izmantotu sudraba augstās cenas priekšrocības, taču bija palicis mazāk nekā trešdaļa sudraba tirgus, ko mednieki nekontrolēja ar nākotnes līgumu palīdzību. (Lai uzzinātu vairāk par šo stratēģiju, lasiet sadaļā Īss spiediens pēdējais peļņas kritums no tirgus kustībām .)
Tēvocis Sems iekāpj
ASV valdība uztraucās par to, ko tā uzskatīja par nepārprotamu mēģinājumu manipulēt ar sudraba rezervēm, un fakts, ka šajā stūrī tika iesaistīti Tuvie Austrumi, valdības reakcijai pielika zināmu inde: galu galā 1970. gadu naftas krīze joprojām bija svaiga. nācijas prāts. Federālie preču regulatori ieviesa īpašus noteikumus, lai novērstu turpmāku ilgtermiņa pozīciju līgumu rakstīšanu vai pārdošanu sudraba nākotnes līgumiem. Tas apturēja mednieku pozīciju palielināšanos, uz laiku apturot preču tirgus pamatnoteikumus. Kad saldētie garās bikses un šorti bija bez maksas, sudraba cena sāka kristies. Aizdevumu rezerves piemaksa sāka maksāt par mednieku rezervēm līdz vietai, kur viņi katru dienu maksāja miljonus zvanu, glabāšanas maksu un procentus.
Sudraba ceturtdiena
Tomēr Hunt nosaukums viņus noturēja virsū ar vienkāršiem noteikumiem attiecībā uz lielāku īstermiņa kapitālu. Pēc tam Federālās rezerves spera neparastu soli: tas stingri mudināja bankas pārtraukt aizdevumu izsniegšanu spekulatīvām darbībām. Kad kļuva skaidrs, ka valdība rīkojas pēc mednieku skalpa, viņu kredīts izžuva. Bažas par to, ka mednieki, iespējams, nespēs sasniegt rezerves ar jauniem aizdevumiem un nonāks kredītā (piesaistot sev vairākus brokeru un bankas), radīja vēl lielāku spiedienu uz sudraba cenu. 1980. gada 27. martā brāļi Hunti beidzot neatbildēja uz piemaksas pieprasījumu un tirgus kritās; sudrabs parādīja ceļu, nokritoties līdz USD 11 no augstākā līmeņa - 48, 70 USD. (Uzziniet par maržinālo pieprasījumu mūsu Margin Trading Tutorial. )
Pēcspēle
Valdības amatpersonas apsvēra iespēju veikt glābšanu, lai novērstu sistēmisku haosu. Tomēr rīcībai tika uzlikta veto, jo valdības aģentūras nevēlējās, lai viņus uzskatītu par bīstamu finanšu spekulāciju parakstītājiem. Beigu beigās Hunt vārds bija patiess, un brāļi sarīkoja privātu glābšanas darījumu no banku un uzņēmumu konsorcija. Medības tika ievilktas Kongresa priekšā, sadūšotas, apsūdzētas par manipulācijām, uzliktas soda naudas, atkal piespriestas soda naudas un piespiestas bankrotēt. Pagāja gandrīz desmit gadu, lai viņi atlaistu visas sudraba daļas un apmierinātu kreditorus, un galīgais rēķins viņiem atstāja miljardus nabadzīgākus - lai arī saskaņā ar lielāko daļu standartu tie joprojām bija turīgi.
Neracionālas pārmērības stīgas
Neatkarīgi no tā, vai viņi ar nodomu manipulēja ar tirgu, vai ne, mednieki sudraba tirgū radīja burbuli, kas nopietni satricināja finanšu sistēmu. Neatkarīgi no tā, vai krājumi, sudrabs vai plaisas piepilsētas mājās, pārāk daudz "neracionālas pārmērības" vienmēr atgriežas, lai iekostu roku, kas to baro.
