Kas ir īss segums?
Īsā segšana attiecas uz aizņemto vērtspapīru atpirkšanu, lai slēgtu atvērtās īsās pozīcijas ar peļņu vai zaudējumiem. Tas prasa iegādāties to pašu vērtspapīru, kas sākotnēji tika pārdots īsā laikā, jo process ietvēra vērtspapīra aizņemšanos un tā pārdošanu tirgū. Piemēram, tirgotājs pārdod īsas 100 XYZ akcijas par USD 20, pamatojoties uz viedokli, ka šīs akcijas būs zemākas. Kad XYZ samazinās līdz 15 USD, tirgotājs atpirks XYZ, lai segtu īso pozīciju, rezervējot peļņu 500 USD no pārdošanas. Šis process ir pazīstams arī kā “pirkt, lai segtu”.
Īss segums
Taustiņu izņemšana
- Īstermiņa procentu likme attiecas uz pārdoto akciju skaitu procentos no apgrozībā esošo akciju kopsummas. Īso procentu likmi (SIR) aprēķina kā kopējo akciju daudzumu, kas pārdots par īsu, dalot ar vērtspapīra vidējo dienas tirdzniecības apjomu dienā. Īsās garantijas risks, ti, vai vai ne, vērtspapīri tiks pakļauti īsai izspiešanai, tos var novērtēt ar īsiem procentiem un SIR.
Kā darbojas īss segums?
Īss pārklājums ir nepieciešams, lai aizvērtu atvērtu īso pozīciju. Īsā pozīcija būs rentabla, ja tā tiks segta par zemāku cenu nekā sākotnējais darījums, un radīs zaudējumus, ja tā tiks segta par augstāku cenu nekā sākotnējais darījums. Ja vērtspapīrā notiek ļoti daudz īstermiņa nodrošinājumu, tas var izraisīt īsu izspiešanu, kurā īsie pārdevēji ir spiesti likvidēt pozīcijas par pakāpeniski augstākām cenām.
Īstermiņa nodrošināšana var notikt arī neapzināti, ja akcijas ar ļoti lielu īso procentu likmi tiek pakļautas “pirkšanai”. Šis termins attiecas uz brokeru-tirgotāju īsās pozīcijas slēgšanu, kad akcijas ir ārkārtīgi grūti aizņemties un aizdevēji pieprasa to atgriezt. Bieži vien tas notiek krājumos, kas ir mazāk likvīdi ar mazāk akcionāriem.
Jo augstāka ir īso procentu un īso procentu likme, jo lielāks ir risks, ka īsa segšana var notikt nesakārtoti. Īss segums parasti ir atbildīgs par sākotnējiem rallija posmiem pēc ilgstoša lāču tirgus vai ilgstoša krājuma vai cita vērtspapīra krituma. Īsiem pārdevējiem parasti ir īsāks turēšanas periods nekā ieguldītājiem ar garām pozīcijām, jo spēcīgas augšupejas gadījumā pastāv bēguļojošu zaudējumu risks. Tā rezultātā īsie pārdevēji parasti ātri sedz īsās pozīcijas, ja ir pazīmes, kas liecina par tirgus noskaņojuma pavērsienu vai vērtspapīra nelaimi.
Īsa seguma piemērs
Apsveriet, ka XYZ ir apgrozībā 50 miljoni akciju, 10 miljoni pārdoto akciju un vidējais dienas tirdzniecības apjoms ir 1 miljons akciju. XYZ ir īsa procentu likme 20% un SIR 10, abas ir diezgan augstas, kas liek domāt, ka īsa segšana varētu būt sarežģīta.
XYZ zaudē vietu vairāku dienu vai nedēļu laikā, veicinot vēl lielāku īsās pozīcijas pārdošanu. Vienu rītu pirms atklātā laika viņi paziņo par galveno klientu, kurš ievērojami palielinās ceturkšņa ienākumus. XYZ ir lielāki spraugas atvēršanas zvanā, samazinot pārdevēja īso peļņu vai palielinot zaudējumus. Daži īsie pārdevēji vēlas aiziet par izdevīgāku cenu un kavējas ar segšanu, bet citi īsie pārdevēji agresīvi iziet no pozīcijām. Šis nesakārtotais īsais pārklājums liek XYZ virzīties augstāk atgriezeniskās saites cilpā, kas turpinās, līdz īsais izspiedums ir izsmelts, kamēr īsie pārdevēji, kas gaida labvēlīgu apgriezienu, zaudē vēl lielākus zaudējumus.
