Ēnu vērtējums neoficiālā reitingā, ko kredītreitingu aģentūra piešķīrusi obligācijai vai emitentam, bet bez publiska paziņojuma par reitingu. Ēnu vērtējums var kalpot diviem mērķiem. Pirmkārt, tas var būt noderīgi uzņēmumam, kurš plāno emitēt nominālo parādu tirgū, bet nav pārliecināts par tā saņemšanas veidu. Otrkārt, tas var kalpot kā aptuvens ceļvedis emitentiem vai emitentiem, kurus kredītiestāde nav oficiāli novērtējusi. Investori, kas varētu būt ieinteresēti iegādāties parādu (piemēram, valsts obligācijas), kuriem nav oficiāla kredītreitinga, var integrēt ēnu reitingu savā ieguldījumu lēmumu pieņemšanas procesā.
Ēnu vērtējuma sadalīšana
Emitents, kuru nekad nav oficiāli novērtējusi kredīta aģentūra, var vērsties pie S&P, Moody's vai citas aģentūras, lai iegūtu sev ēnu reitingus un parāda emisiju, lai pārbaudītu ūdeņus vai iegūtu aptuvenu norādi par to, kā to var aplūkot publiskajos tirgos. Kredītreitingu aģentūra iziet savas darbības tāpat kā formālā reitinga procesā, lai piešķirtu kredītreitingu. Šis ēnu reitings potenciālajam emitentam sniegtu noderīgu informāciju par parāda instrumenta cenu noteikšanu (ti, aptuveniem procentu izdevumiem) pašreizējā tirgū un potenciālo pieprasījumu, ņemot vērā zināmās parāda investoru kopas. Ja ēnu reitings ir labvēlīgs, emitentu var mudināt turpināt piedāvāt un nodrošināt oficiālu kredītreitingu aģentūras vērtējumu. Ja ēnu reitings neatbilst emitenta cerībām, tas var aizkavēties ar oficiālu reitingu un parāda emisiju tirgū. Ēnu reitinga opcijas vērtība ir skaidra, un pēc tam, kad kredīta aģentūra vērsīsies pie emitenta vai potenciālā parāda emisijas, emitentam būs labāka izpratne par to, kas ir nepieciešams noteikta vēlamā reitinga sasniegšanai, neatkarīgi no tā, kā uzņēmums ģenerē naudas plūsmas vai arī kā strukturēt parāda piedāvājumu.
Ja investorus interesē tirgotie parāda vērtspapīri, kuriem nav aģentūras kredītreitingu, viņi, novērtējot mērķa ieguldījuma kredītspēju, var meklēt ēnu reitingus. Investori var iesaistīties kredītreitingu aģentūrā, lai veiktu analīzi, bet viņi arī paši var veikt pārbaudi, izmantojot salīdzināmas analīzes metodes. Piemēram, valsts bez reitinga, kurai ir līdzīgas vērtējamās valsts pazīmes, varētu saņemt tādu pašu reitinga apzīmējumu kā šī komp. Tad ēnu reitings palīdzētu investoram noteikt, vai parāda vērtspapīru emisija ir pieņemams ieguldījums.
