Kas ir senioru piezīmes
Vecāki parādzīmes ir parāda vērtspapīri (obligācijas), kuriem ir pārsvars pār cita veida parādiem, jo vecākie parādzīmes īpašnieki tiek maksāti vispirms, ja pēc uzņēmuma likvidācijas pēc bankrota procedūras paliek kādi aktīvi. Vecāki parādzīmes maksā zemākas procentu likmes nekā jaunākās nenodrošinātās obligācijas, jo tām ir augstāks drošības līmenis un samazināts saistību neizpildes risks.
Taustiņu izņemšana
- Vecāki parādzīmes ir parāda vērtspapīri, kas parāda vērtspapīru turētājiem rada pirmās iespējas atgūt savus līdzekļus pat tad, ja uzņēmums pasludina bankrotu un likvidē savus aktīvus. Tā kā vecāko parādzīmes ir drošākas un mazāk pakļautas saistību neizpildei nekā jaunākās nenodrošinātās obligācijas, tās maksā relatīvi. zemākas kupona likmes. Parasti vecāko obligāciju dzēšanas termiņi ir īsāki nekā citām obligācijām.
PĀRBAUDE Vecāko piezīmes
Atšķirībā no vecāko parādzīmēm, vecāko parādzīmju obligāti nenodrošina ar īpašiem aktīviem, kas ieķīlāti kā nodrošinājums. Līdz ar to obligācijas turētājs likvidācijas gadījumā var nesaņemt pilnu pamatsummu un procentus. Ja notiek likvidācija, vispirms tiek atmaksāts nodrošinātais parāds, pārdodot parādu nodrošinājumu, pēc tam tiek samaksāti vecākie parādzīmju turētāji, pēc tam maksājumi citiem nenodrošinātajiem parāda turētājiem, ja paliek kādi aktīvi.
Faktorings termiņa datumos
Senioru parādzīmēm parasti ir īsāks termiņš nekā citām obligācijām. Atkarībā no emitenta vecāko obligāciju dzēšanas grafiki ir šādi:
- Korporatīvās emitētas obligācijas, kuru dzēšanas termiņš ir 10 gadi vai mazāk. Pašvaldību obligāciju vecākās obligācijas, kuru termiņš ir viens gads vai mazāk, ASV. Valsts kases vecāko obligāciju dzēšanas termiņš ir divi līdz 10 gadi
Kā tiek vērtētas obligācijas
Standard & Poor's un Moody's Investors Service - divas lielākās obligāciju reitingu firmas klasificē obligācijas, pamatojoties uz emitenta spēju atmaksāt pamatsummu un procentu maksājumus savlaicīgi. Senioru parādzīmes reitings ir balstīts uz emitenta kredītspēju, ieskaitot spēju gūt konsekventus ienākumus, lai finansētu parāda maksājumus.
Procentu seguma koeficients, ko definē kā ienākumu pirms procentiem un nodokļiem dalījumu ar procentu izdevumiem, ir parasti izmantota formula, kuru kredītvērtējuma analīzei izmanto reitingu aģentūras. Šī attiecība parāda, cik lielu ienākumu uzņēmums nopelna, kā procentu izmaksu reizinājumu. Jo lielāka attiecība, jo lielākus ienākumus gūst firma, ko tā var izmantot, lai veiktu procentu maksājumus.
Gadījumi, kuros obligācijas ir konvertējamas
Dažas vecākās obligācijas ir konvertējamas emitenta parasto akciju akcijās. Investori var izvēlēties turēt vecākās obligācijas līdz termiņa beigām, vai arī viņi var izvēlēties konvertēt parādzīmes noteiktā skaitā parasto akciju. Piemēram, pieņemsim, ka 1 000 ASV dolāru vecākajai obligācijai ir konvertācijas iespēja, kas ļauj investoram pārveidot savu līdzdalību 20 parasto akciju daļās. Ja parasto akciju tirgus cena palielinās līdz USD 60 par akciju, investoram pieder akcijas 1200 USD vērtībā, ja viņš izvēlas pāriet uz priekšu ar konvertāciju, kas parāda iegūšanas vietā ļauj viņam piederēt kapitālam uzņēmumā.
