Kas ir pusnovirze?
Daļēja novirze ir metode, lai izmērītu ieguldījumu atdeves svārstības zem vidējā līmeņa.
Daļēja novirze parādīs sliktāko rezultātu, kas sagaidāms no riskanta ieguldījuma.
Daļēja novirze ir alternatīva standartnovirzei vai dispersijai. Tomēr atšķirībā no šiem rādītājiem daļēji novirzās tikai negatīvas cenu svārstības. Tādējādi, lai novērtētu ieguldījuma negatīvo risku, visbiežāk tiek izmantota daļēji novirze.
Izpratne par pusnovirzi
Ieguldījumos daļēji novirzi izmanto, lai izmērītu aktīva cenas izkliedi no novērotās vidējās vai mērķa vērtības. Šajā nozīmē izkliede nozīmē atšķirības no vidējās cenas.
Taustiņu izņemšana
- Daļēja novirze ir alternatīva standarta novirzei aktīva riska pakāpes noteikšanai. Ar pusnovirzi mēra tikai aktīva cenas svārstības, kas ir zemākas par vidējo, vai negatīvās. Šo mērīšanas rīku visbiežāk izmanto, lai novērtētu riskantus ieguldījumus.
Mērķis ir noteikt ieguldījuma negatīvā riska smagumu. Pēc tam aktīva daļēji novirzes numuru var salīdzināt ar etalona numuru, piemēram, indeksu, lai redzētu, vai tas ir vairāk vai mazāk riskants nekā citi potenciālie ieguldījumi.
Daļēja novirzes formula ir:
Visiem, kas noklusina, tacu Daļēja novirze = n1 × rt <vidējā∑n (vidējā - rt) 2, kur: n = kopējais novērojumu skaits zem vidējārt = novērotā vērtība
Visu ieguldītāja portfeli var novērtēt pēc tā aktīvu vērtības novirzes. Atklāti sakot, tas parādīs sliktāko sniegumu, kādu var sagaidīt no portfeļa, salīdzinot ar zaudējumiem indeksā vai, kas ir salīdzināms, kas ir izvēlēts.
Daļēju noviržu vēsture portfeļa teorijā
Daļēja novirze tika ieviesta pagājušā gadsimta piecdesmitajos gados īpaši, lai palīdzētu investoriem pārvaldīt riskantos portfeļus. Tās attīstība tiek kreditēta diviem mūsdienu portfeļa teorijas līderiem.
- Harijs Markovičs parādīja, kā izmantot portfeļa aktīvu atdeves sadalījuma vidējos lielumus, dispersijas un kovariācijas, lai aprēķinātu efektīvu robežu, uz kuras katrs portfelis sasniedz paredzamo atdevi no dotās novirzes vai samazina novirzi dotajai paredzamajai atdevei.. Markoviča skaidrojumā lietderības funkcija, kas nosaka investora jutīgumu pret mainīgo bagātību un risku, tiek izmantota, lai izvēlētos atbilstošu portfeli uz statistikas robežas. Tikmēr “Roy” izmantoja pusnovirzi, lai noteiktu optimālo riska kompromisu ar atgriezties. Viņš neuzskatīja, ka ir iespējams modelēt jutīgumu pret risku cilvēkam ar lietderības funkciju. Tā vietā viņš pieņēma, ka investori vēlas ieguldījumus ar mazāko iespējamību, ka tie nonāks zem katastrofas līmeņa. Izprotot šīs prasības gudrību, Markovičs realizēja divus ļoti svarīgus principus: lejupvērstais risks ir būtisks jebkuram ieguldītājam, un peļņas sadale praksē var būt izkropļota vai nesadalīta simetriski. Tāpēc Markovičs ieteica izmantot mainīguma mēru, ko viņš sauca par pusvarianci , jo tas ņem vērā tikai atdeves sadalījuma apakškopu.
Daļēja novirze pret pusivarianci
Daļēji novirzoties, n tiek iestatīts uz pilnu novērojumu skaitu. Pusvariancē n ir atdeves apakškopa zem vidējā. Tomēr, kaut arī šī ir pareiza matemātiskā pusvariances definīcija, šim rezultātam nav jēgas, ja izmantojat atdeves laika rindas zem vidējā vai zem MAR, lai izveidotu puskovariances matricu portfeļa optimizēšanai.
