Rullīšu ienesīgums ir ienesīguma summa, kas rodas, nākotnes darījumu tirgū atrodoties atpalicībā pēc īstermiņa līguma pārvēršanas ilgāka termiņa līgumā un gūstot labumu no konverģences uz augstāku tūlītējo cenu. Atpakaļejošs spēks rodas, kad fjūčeru darījums tiks tirgots par augstāku cenu, tuvojoties tā termiņa beigām, salīdzinot ar gadījumiem, kad līgums atrodas tālāk no termiņa beigām.
Sadalījuma samazināšana
Rullīšu ienesīgums ir peļņa, ko var iegūt, veicot ieguldījumus fjūčeru tirgū cenu atšķirības dēļ starp fjūčeru līgumiem ar atšķirīgu derīguma termiņu. Kad investori pērk fjūčerus, viņiem ir gan tiesības, gan pienākums pirkt aktīvu, kas ir fjūčeru ieguldījuma pamatā, noteiktā datumā nākotnē, ja vien viņi nepārdod savu ieguldījumu pirms piegādes datuma. Lielākā daļa fjūčeru investoru nevēlas piegādāt fizisko aktīvu, ko veido nākotnes ieguldījums, tāpēc viņi plāno savus termiņa beigu termiņa ieguldījumus iekļaut citos nākotnes līgumos, kuru termiņš beidzas nākotnē. To darot, viņi saglabā savus ieguldījumus aktīvos, neveicot fizisku piegādi. Alternatīva ir aktīvu pārdošana.
Ruļļu raža ar tirgiem atpakaļgaitā
Kad tirgus ir atpalicis, aktīva cena nākotnē ir zemāka par paredzamo nākotnes tūlītējo cenu. Šajā gadījumā ieguldītājs gūst peļņu, kad viņš savu pozīciju pielāgo līgumam ar vēlāku termiņa beigu datumu, jo viņš faktiski maksā mazāk naudas, nekā gaidījis tūlītējais tirgus par bāzes aktīvu, kuru veido nākotnes ieguldījums. Piemēram, iedomājieties, ka investoram ir 100 naftas līgumu un viņš vēlas atkal iegādāties 100, lai termiņš beidzas vēlāk. Ja līguma nākotnes cena ir zemāka par tūlītējo cenu, ieguldītājs faktiski izvēlas tajā pašā aktīva daudzumā par zemāku cenu.
Negatīva ruļļu raža
Negatīvs ruļļu ienesīgums rodas, ja tirgus atrodas contango, kas ir pretstats pretestībai. Kad tirgus atrodas contango, aktīva cena nākotnē ir augstāka par paredzamo nākotnes tūlītējo cenu. Kad tirgus atrodas contango, ieguldītājs zaudēs naudu, slēdzot līgumus. Atgriežoties pie investora, kurš noslēdzis 100 naftas līgumus, piemēra, ja ieguldītājs vēlas iekļauties 100 naftas līgumos ar vēlāku derīguma termiņu, jo tuvojas termiņa beigām mēneša sākumā, ieguldītājs maksās vairāk naudas par naftas līgumiem, salīdzinot ar tūlītējais tirgus. Tāpēc viņam būtu jāmaksā vairāk naudas, lai saglabātu tādu pašu līgumu skaitu. Šāds notikums pagātnē ir radījis ievērojamus riska ieguldījumu fondu zaudējumus.
