Kāda ir riska līkne?
Riska līkne ir divdimensiju displejs, kas vizualizē attiecības starp risku un viena vai vairāku aktīvu atdevi. Riska līkne var saturēt vairākus datu punktus, kas apzīmē dažādus aktīvus, un to izmanto, lai parādītu datus vidējās dispersijas analīzē, kas ir būtiska, lai izprastu dažādu aktīvu klašu un kategoriju relatīvo risku un atdevi portfeļos un kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modeli.
RISKA LĪKUMA PIEŠĶIRŠANA
Riska līkni var izmantot, lai parādītu relatīvo risku un līdzīgu vai atšķirīgu aktīvu atdevi. Parasti x ass (vertikālā) apzīmē risku un y ass (horizontālā) norāda vidējo ienesīgumu. Vispārīgi runājot, līknes baloni, kad pamatā esošais postenis piedāvā lielāku atdevi, un līgumi, kad tas piedāvā zemāku atdevi nekā risks. Piemēram, samērā “bezriska” aktīvs, piemēram, 90 dienu valsts kases vekselis, diagrammā tiks novietots zemāk pa kreisi, kamēr tāds aktīvs kā piesaistīts ETF vai atsevišķs akcijas ar plašu vēsturisko ieguvumu un zaudējumu diapazonu, bet arī augstāka vidējā atdeve būs proporcionāli labajā pusē un augstāk diagrammā.
MPT riska līkne un efektīvā robeža
Mūsdienu portfeļu teorija izmanto riska līkni, lai parādītu potenciālos ieguvumus no dažādiem portfeļiem, izmantojot efektīvo robežu. Portfeļi, kas atrodas zem līknes vai efektīvās robežas, nav optimāli, jo, pamatojoties uz vēsturisko ienesīgumu, tie nenodrošina pietiekamu atdevi pieņemtajam riska līmenim. Arī portfeļi, kas sagrupējas pa labi zem līknes, tiek uzskatīti par nepietiekami optimāliem, jo, pamatojoties uz vēsturisko ienesīgumu, tie atgriežas proporcionāli mazāk nekā tas, kas var būt pieejams citos līdzīga riska portfeļos.
Jāatzīmē, ka dati, ko parasti izmanto, lai izveidotu riska līknes modeļus, ir balstīti uz katra aktīva vēsturisko standartnovirzi. Piemēram, diagrammas punktā, kas apzīmē ieguldījumu S&P 500 indeksā, tiks ņemts vērā riska līmenis, ko rada ienesīguma vēsturiskās variācijas, kā arī paredzamā vidējā (vidējā) atdeve no indeksa kopumā. Periodi, kurus dati atspoguļo, ietekmēs aktīvu stāvokli riska līknē. Faktiskais nākotnes risks un ienesīgums, ko investori piedzīvo, turpinot, protams, mainās katru dienu un nav zināms.
