Kāda ir starptautiskā Fišera ietekme?
Starptautiskais Fišera efekts (IFE) ir ekonomikas teorija, kurā teikts, ka paredzamā atšķirība starp divu valūtu maiņas kursu ir aptuveni vienāda ar starpību starp šo valstu nominālajām procentu likmēm.
Taustiņu izņemšana
- Starptautiskajā Fišera efektā (IFE) teikts, ka nominālo procentu likmju atšķirības starp valstīm var izmantot, lai prognozētu valūtas maiņas kursa izmaiņas. Saskaņā ar IFE valstīm ar augstāku nominālo procentu likmi ir augstākas inflācijas likmes, kā rezultātā valūtas kurss samazināsies pret citas valūtas. Praksē pierādījumi par IFE ir dažādi, un pēdējos gados valūtas maiņas svārstību tieša aplēse no paredzamās inflācijas ir biežāka.
Izpratne par Starptautisko Fišera efektu (IFE)
IFE pamatā ir procentu likmju analīze, kas saistīta ar pašreizējiem un nākotnes bezriska ieguldījumiem, piemēram, Valsts kasēm, un to izmanto, lai palīdzētu prognozēt valūtas svārstības. Tas ir pretstatā citām metodēm, kuras izmanto tikai inflācijas likmes, lai prognozētu valūtas kursa izmaiņas, tā vietā tās darbojas kā apvienots uzskats, kas inflāciju un procentu likmes saista ar valūtas vērtības pieaugumu vai vērtības samazināšanos.
Teorija izriet no jēdziena, ka reālās procentu likmes ir neatkarīgas no citiem monetārajiem mainīgajiem, piemēram, izmaiņām valsts monetārajā politikā, un sniedz labāku norādi par noteiktas valūtas stāvokli pasaules tirgū. IFE paredz pieņēmumu, ka valstīs ar zemākām procentu likmēm, iespējams, būs arī zemāks inflācijas līmenis, kas var izraisīt asociētās valūtas reālās vērtības pieaugumu, salīdzinot ar citām valstīm. Turpretī valstīm, kurām ir augstākas procentu likmes, pieredzēs savas valūtas vērtības samazināšanos.
Šī teorija tika nosaukta pēc ASV ekonomista Irvinga Fišera vārda.
Starptautiskā Fišera efekta aprēķināšana
IFE aprēķina šādi:
Visiem, kas noklusina, tacu E = 1 + i2 i1 −i2 ≈ i1 −2, kur: E = maiņas kursa izmaiņas procentu likme1 = valsts A procentu likme
Piemēram, ja valsts A procentu likme ir 10% un valsts B procentu likme ir 5%, tad valsts B valūtai vajadzētu būt aptuveni 5%, salīdzinot ar A valsts valūtu. IFE pamatojums ir tāds, ka arī valstī ar augstāku procentu likmi būs augstāka inflācija. Šim paaugstinātajam inflācijas līmenim vajadzētu izraisīt valūtas kritumu valstī ar augstāku procentu likmi attiecībā pret valsti ar zemākām procentu likmēm.
Fišera efekts un starptautiskais Fišera efekts
Fišera efekts un IFE ir saistīti modeļi, bet nav savstarpēji aizstājami. Fišera efekts apgalvo, ka nominālajās procentu likmēs ir atspoguļota paredzamās inflācijas likmes un reālās peļņas likmes kombinācija. IFE izvērš Fišera efektu, liekot domāt, ka, tā kā nominālās procentu likmes atspoguļo paredzamās inflācijas likmes un valūtas maiņas kursa izmaiņas nosaka inflācijas likmes, valūtas izmaiņas ir proporcionālas starpībai starp abu valstu nominālajām procentu likmēm.
Starptautiskā Fišera efekta piemērošana
IFE veiktā empīriskā pētījumā ir uzrādīti dažādi rezultāti, un iespējams, ka citi faktori ietekmē arī valūtas maiņas kursa izmaiņas. Vēsturiski laikos, kad procentu likmes tika koriģētas ar nozīmīgākiem apjomiem, IFE bija vairāk pamatota. Tomēr pēdējos gados inflācijas gaidas un nominālās procentu likmes visā pasaulē parasti ir zemas, un procentu likmju izmaiņu lielums ir attiecīgi salīdzinoši mazs. Inflācijas līmeņa tiešas norādes, piemēram, patēriņa cenu indeksi (PCI), biežāk izmanto, lai novērtētu gaidāmās valūtas maiņas kursa izmaiņas.
