Tirgus nespēj noteikt cenu lejupslīdes iespējamībā, kas samazinātu krājumus par aptuveni 30%, liecina Bloomberg apkopotais The Leuthold Group pētījums. Leuthold salīdzināja iepriekšējos augstākos un zemākos S&P 500 novērtējumos, pamatojoties uz EPS, kas aprēķināts saskaņā ar vispārpieņemtiem grāmatvedības principiem. Viņi atklāja, ka S&P 500 tagad tirgojas ar aptuveni 19, 4 reizes lielākiem ienākumiem, kas ir 10% no vēsturiskajiem rādītājiem.
"Ja mēs paklūstam recesijai nākamajā gadā, kas, manuprāt, ir iespējams, es domāju, ka S&P mēs redzēsim mazāk nekā 2000 s, " kā aģentūrai Bloomberg sacīja Doug Ramsey, Leuthold Weeden Capital Management galvenais ieguldījumu vadītājs (CIO).. “Tur nokļūt ir ļoti viegli. Mums nav jāpieņem, ka jūs atgriezīsities pie vecajiem lāču tirgus kritumiem, "viņš piebilda.
Nozīme ieguldītājiem
Pašreizējie S&P 500 vērtēšanas koeficienti 19, 4 un Nasdaq 100 ir 24, 4, un tie ir pamatoti tikai ekonomiskās izaugsmes laikā, īpaši, ja procentu likmes ir tik zemas, kādas tās ir šodien, novēroja Bloomberg. Kad pēdējie 12 lāču tirgi pēdējo 70 gadu laikā ir sasnieguši attiecīgo grunts līmeni, vērtēšanas reizinājums ir no 5, 6 līdz 14, 4, pēdējam skaitlim nonākot dotcom avārijas zemākajā vietā.
Starp vērtējumu bažām ir arī Hariss Kuppermans, Praetorian Capital Management prezidents un Mongolian Growth Group izpilddirektors. "Šīm lietām burtiski nav ekonomiska pamatojuma pastāvēt faktam, ka likviditāte ir izstumta caur sistēmu, un cilvēki turpina pirkt akcijas, jo viņi uzskata, ka tur ir vēl kāds sūcējs, kurš ir pat dumjāks nekā viņi ir, " Kuppermans pastāstīja Business Insider plašā intervija. "Es savā dzīvē esmu piedzīvojis 2 avārijas, un es domāju, ka šī ir trešā, " viņš piebilda.
Kuppermans uzskata, ka federālās rezerves ir palielinājušas riskus. "Kad jūs virzāt likviditāti caur sistēmu tā, kā viņiem ir pēdējie desmit gadi, jūs izveidojat milzu burbuli, " viņš teica. Vainojot Fed par tā dēvētā "Ponzi sektora" izveidi, viņš precizēja: "Ponzi akcijas ir tādas lietas kā WeWork vai Tesla vai citi klaji krāpjumi. Ponzi sektors ir visi uzņēmumi, kuriem nav iespējas gūt peļņu, tomēr viņi turpina palielināt ieņēmumus."
Goldman Sachs redz jauktu ASV ekonomisko ainu, ISM apstrādes rūpniecības indeksam samazinoties gan augustā, gan septembrī, sasniedzot zemāko līmeni kopš 2009. gada marta. Tomēr viņi atzīmē, ka nodarbinātības pieaugums joprojām ir spēcīgs - septembrī 136 000 jaunu darba vietu samazinot bezdarba līmeni līdz 50 gadu zemākajam līmenim - 3, 5%, saskaņā ar viņu pašreizējo ASV iknedēļas Kickstart ziņojumu. Morgans Stenlijs novēro, ka ASV apstrādes rūpniecības nozare var būt virzīta uz lejupslīdi, taču saskaņā ar viņu pašreizējo iknedēļas iesildīšanās ziņojumu pakalpojumi joprojām ir "stabili" spēcīgu patērētāju izdevumu dēļ.
Skatos uz priekšu
Ņujorkas Federālo rezervju banka lēš, ka recesijas iespējamība ASV gandrīz 40% sākas nākamajos 12 mēnešos, kas ir vislielākais procentuālais lielums pašreizējā buļļu tirgū, kas sākās 2009. gada martā, attiecībā uz Bloomberg. Tomēr tajā pašā rakstā tiek atzīmēts, ka vairums stratēģu un ekonomistu negaida, ka nākamā ASV ekonomikas sašaurināšanās būs gandrīz tikpat smaga kā pēdējā - Lielā recesija 2007. – 2009. Gadā, kas pārklājās ar 2008. gada finanšu krīzi. Turklāt zemāka interese šodienas likmes var atbalstīt nedaudz augstākus akciju novērtējumus, nekā pastāvēja pēdējā lāča tirgus dziļumā, piebilst Bloomberg.
