Kas ir kvalificēts ārvalstu institucionālais ieguldītājs?
Kvalificēts ārvalstu institucionālais ieguldītājs (QFII) ir programma, kas ļauj noteiktiem licencētiem starptautiskiem investoriem piedalīties kontinentālās Ķīnas biržās. Kvalificētu ārvalstu institucionālo investoru programmu Ķīnas Tautas Republika ieviesa 2002. gadā, lai ārvalstu institucionālajiem ieguldītājiem nodrošinātu tiesības veikt tirdzniecību Šanhajas un Šenženas biržās. Pirms QFII programmas uzsākšanas investori no citām valstīm neļāva pirkt vai pārdot akcijas Ķīnas biržās, jo valstī bija stingra kapitāla kontrole.
Izpratne par QFII
Kvalificētu ārvalstu institucionālo investoru programmas kvota tika noteikta USD 80 miljardu apjomā 2012. gada aprīlī, desmit gadus pēc programmas uzsākšanas. Kopš 2018. gada aprīļa gandrīz 300 aizjūras iestādes bija saņēmušas kvotas, kuru kopējā summa bija aptuveni 100 miljardi USD. Kvotas piešķir Ķīnas Ārvalstu valūtas valsts pārvalde (SAFE), un kvotas var mainīt jebkurā laikā, reaģējot uz pašreizējiem valsts ekonomiskajiem un finanšu apstākļiem. Investīciju veids, ko var tirgot kā daļu no QFII sistēmas, ietver biržā kotētās akcijas (bet neietver uz ārzemēm vērstās akcijas), valsts obligācijas, korporatīvās obligācijas, konvertējamās obligācijas un citus finanšu instrumentus, ko apstiprinājusi Ķīnas Vērtspapīru regulatīvā komisija (CSRC)..
Lai tiktu pieņemts par licencētu investoru, ir jāizpilda noteikti priekšnoteikumi. Šīs kvalifikācijas nosaka institucionālā ieguldītāja veids, kurš piesakās uz licenci, piemēram, fonda pārvaldības sabiedrība vai apdrošināšanas bizness. Piemēram, fondu pārvaldības sabiedrībām jābūt vismaz piecu gadu pieredzei aktīvu pārvaldībā un vismaz 5 miljardiem USD aktīvu, kas tiek pārvaldīti pēdējā pārskata gada laikā. Noteikts ārvalstu valūtas daudzums, kas pārskaitīts un konvertēts vietējā valūtā, ir arī obligāts apstiprināšanai.
Uzsākot QFII programmu, licencēti institucionālie investori var pirkt un pārdot juaņas denominētas "A" akcijas, kas ir kontinentālās Ķīnas uzņēmējsabiedrību akcijas. Ārvalstu piekļuvi šīm akcijām ierobežo noteiktas kvotas, kuras izmanto, lai regulētu naudas daudzumu, ko licencēti ārvalstu investori var ieguldīt Ķīnas kapitāla tirgos.
Jaunie noteikumi padara QFII programmu pievilcīgāku
Vēl pavisam nesen ārvalstu institūcijas, kas ar QFII programmas starpniecību ieguldīja Ķīnas akciju vai obligāciju tirgos, katru mēnesi varēja repatriēt tikai līdz 20 procentiem no tās ieguldījumiem. Turklāt katru reizi, kad QFII dalībnieks pirmo reizi mēģināja izvest naudu no Ķīnas, viņiem tika liegts to darīt ar trīs mēnešu “ieslodzījuma” ierobežojumu. Tomēr tagad tas ir mainījies.
Sākot ar 2018. gada jūnija vidu, Ķīna atcēla gan 20 procentu pārskaitījumu griestus, gan trīs mēnešu bloķēšanas periodu visiem jaunajiem un esošajiem QFII dalībniekiem. Kā papildu stimuls Ķīna tagad pirmo reizi ļauj QFII veikt riska ierobežošanu, lai pārvaldītu ārvalstu valūtas riskus.
