Uz rezultātiem balstīts indekss ir akciju indekss, kas neto akciju cenai pievieno visu dividenžu maksājumu, kapitāla pieauguma un citu naudas izmaksu summu. Novērtējot darbības rezultātu noteiktā laika posmā, indekss, kas balstīts uz darbības rezultātiem, pievienos šos darījumus neto akcijas cenai pirms indeksa ienesīguma aprēķināšanas.
Turpretī indekss, kas neatbilst darbības rādītājiem, aprēķina svērtās tirgus vērtības atdevi, neņemot vērā tādas naudas izmaksas kā S&P 500. Daži investori uzskata, ka uz veiktspēju balstīts aprēķins rada precīzāku snieguma rādītāju nekā cenu pieeja.
Veiktspējas indeksa sadalīšana
Uz rezultātiem balstīts indekss atšķiras no cenu indeksa ar to, ka sniegums ir vienāds ar korporatīvo notikumu un cenu kustības summu. Cenu indekss, no otras puses, ņem vērā vērtspapīra kapitāla pieaugumu vai zaudējumus, neņemot vērā skaidras naudas izmaksas, piemēram, dividenžu maksājumus. Lielākā daļa ASV akciju indeksu tiek aprēķināti pēc cenu indeksa. Tomēr daudzi lieli eiropieši ir pieņēmuši uz veiktspēju balstītu aprēķinu, piemēram, Vācijas akciju tirgus indeksu DAX. Līdz ar to DAX, 30 Vācijā reģistrētu uzņēmumu salīdzinošais rādītājs, norāda cenu ar reinvestētajām dividendēm. Tas var mulsināt ieguldītājus, salīdzinot dažādu valstu galvenās cenas.
Piemēram, varētu šķist, ka DAX pārspēj neatbilstības indeksu attiecīgajā gadā, bet patiesība ir tāda, ka Vācijas indeksa cenu atdevi var pielīdzināt citiem tirgiem. Tas var palīdzēt izskaidrot, kāpēc DAX pēdējos gados sasniedza rekordaugstu līmeni salīdzinājumā ar citiem Eiropas tirgiem, piemēram, FTSE 100 un CAC 40.
Lai redzētu taisnīgu kontrastu viens pret vienu, ir svarīgi salīdzināt portfeļa ienesīgumu ar indeksa versiju, kas balstīta uz sniegumu. Kopējais ienesīguma indekss vienmēr parādīsies augstāks nekā cenu atgriešanās indekss, jo tas ietver papildu faktorus, kas nespēj kļūt negatīvi. Ir labi izsekot cenu atdeves indeksam, taču ir laba ideja izmantot kopējo atdeves indeksu, mērot vai salīdzinot portfeļa ienesīgumu ar indeksu. Tā ir kopējā summa, ko ieguldītājs aizvedīs mājās, pārsniedzot tikai kapitāla pieaugumu.
Uz veiktspēju balstīta indeksa priekšrocības
Tā kā uz veiktspēju balstīts indekss ietver visus kapitāla ģenerēšanas mehānismus, tas investoriem sniedz precīzāku rezultātu atspoguļojumu. Tas var nebūt nozīmīgs gadījuma rakstura tirgus novērotājam, bet dedzīgam investoram ir nepieciešams uz darbību balstīts pasākums, lai efektīvi pārvaldītu risku un pozīcijas. Daudzi citi ieguvumi, kas saistīti ar indeksu, kas balstās uz sniegumu, atkārto kopējo ienesīguma indeksu, ieskaitot diversifikāciju un zemākas maksas.
