Janvārī cenu starpība dažādiem riskantiem aktīviem bija ļoti korelēta, un tas var norādīt uz nopietniem tirgus satricinājumiem, kad šīs attiecības neizbēgami sabrūk. Deviņās no 12 pēdējām tirdzniecības sesijām S&P 500 indekss (SPX), ASV 10 gadu parādzīmes ienesīgums un ASV jēlnaftas cena mainījās tandēmā, ziņo The Wall Street Journal, piebilstot, ka tas pārstāvēja augstākā korelācijas pakāpe starp šiem aktīviem gandrīz gada laikā.
Tikmēr tajā pašā rakstā norādīts, ka augstas korelācijas periodi vēsturiski notiek pirms lieliem tirgus pagrieziena punktiem, kuros svārstīgums bieži ir izteikts. Zemāk esošajā tabulā ir apkopots iespējamais nākotnes scenārijs.
Korelācija var palielināt signāla risku
- Investori, kas veic līdzīgas derības par plašu aktīvu klašu sēriju, ievērojot plašas tēmas, piemēram, globālo izaugsmi, un ignorē pamatprincipusPozīcijas saskaras ar straujas atsaukšanas risku, tiklīdz korelācijas sabruks. Datorizētie tirdzniecības modeļi var atbrīvot lielu daudzumu pirkšanas vai pārdošanas rīkojumu. Lielas cenu izmaiņas, uz augšu vai uz leju, izraisa pasūtījumu plūdi
Avots: The Wall Street Journal
Nozīme ieguldītājiem
2015. un 2016. gadā bažas par ekonomisko izaugsmi Ķīnā izraisīja vienlaicīgu dažādu aktīvu cenu kritumu, norāda Vēstnesis. Lai arī krājumi galu galā atjaunojās, nepareizi izvietoti investori cieta zaudējumus. Mūsdienās šķiet, ka globālais IKP pieaugums un centrālās bankas politika attiecībā uz procentu likmēm ir plašās tēmas, uz kurām investori koncentrējas, veicot likmes.
Augstas korelācijas naftas, valdības obligāciju un akciju cenu kustībā parasti rodas, kad investorus īpaši satrauc monetārās politikas virziens centrālajās bankās, piemēram, ASV Federālo rezervju sistēmā, norāda Denise Chisholm, Fidelity Investments nozares stratēģe. Kad 12 mēnešu laikā šīs trīs aktīvu klases sakrīt, vēsture kopš 1974. gada liecina, ka krājumi pieaugs nākamā gada laikā, viņa stāstīja žurnālam. Šāda vienlaicīga noraidīšana nesen notika 2016. un 2018. gadā, viņa piebilda.
Neskaidrības saasināšanās
Neskatoties uz to, Goldmans Sahss norāda, ka "globālā politiskā nenoteiktība turpina pieaugt, apdraudot ekonomikas un peļņas pieaugumu, kā arī ieguldītāju riska noskaņojumu un kapitāla novērtēšanu". Šīs politiskās nenoteiktības piemēri, cita starpā, ir turpinātais ASV un Ķīnas tirdzniecības konflikts, daļēja ASV federālās valdības slēgšana un Brexit, kā Goldmans novēro savā pēdējā ASV iknedēļas Kickstart ziņojumā.
Patiešām, pieaugošā globālās recesijas iespējamība ir vairāk nekā 800 izpilddirektoru no visas pasaules galvenā problēma, liecina pētījums, ko veica Konferenču padome, vadošā globālā biznesa pētījumu grupa, un kā ziņots citā žurnāla rakstā. Vēl satraucošāks bija tas, ka aptauja tika veikta pirms pieaugošā pesimisma par ekonomikas izaugsmi, kas 2018. gada ceturtajā ceturksnī izraisīja strauju akciju tirgus izpārdošanu. Gadu iepriekš respondenti recesijas risku bija klasificējuši tikai 19. no 28 galvenajām bažām, ar kurām viņi saskaras.
Galvenie rādītāji, kas mēra paaugstinātas investoru bažas, rada jauktus signālus. CBOE volatilitātes indekss (VIX), ko bieži sauc par tirgus baiļu mērinstrumentu, noslēdza tirdzniecību 2019. gada 24. janvārī 18, 89 vērtībā, kas ir zemāks par neseno augsto atzīmi 36, 20 dienas iekšējā tirdzniecībā 2018. gada 26. decembrī, bet gandrīz Vietnē YCharts.com 65% pārsniedz rādījumu pirms gada un aptuveni par 3% pārsniedz vidējo rādītāju ilgtermiņā. Turpretī Investopedia Trauksmes indekss (IAI) nesen reģistrēja lielu satraukumu par tirgiem, bet kopš tā laika tas atkal ir kļuvis neitrāls. Indekss nosaka mūsu lasītāju bažas par ekonomiku, vērtspapīru tirgiem un kredītiem.
Skatos uz priekšu
Aktīvi tirgotāji ar īsu ieguldījumu horizontu ir īpaši pakļauti riskam, ja notiek pēkšņas tirgus maiņas. "Cilvēki nonāk dažādās pozīcijās dažādos laikos, taču viņi visi mēdz iziet ārā pa durvīm vienlaikus ar nepastāvības palielināšanos, " kā žurnālam stāstīja Tims Rūdrovs, kurš Mount Lucas Management LP pārvalda 1, 5 miljardus USD. Dažreiz, viņš piebilda, “tas rada iespējas.” Tas jo īpaši attiecas uz ieguldītājiem, kuri koncentrējas ilgtermiņā.
