Kas ir ārējā arbitrāža?
Ārējā arbitrāža ir tāda veida arbitrāža, kurā iesaistās daudznacionālas, Amerikas bāzētas bankas, kas izmanto procentu likmju atšķirību priekšrocības starp ASV un citām valstīm. Ārējā arbitrāža notiek, ja procentu likmes Amerikas Savienotajās Valstīs ir zemākas nekā ārvalstīs, lai bankas varētu aizņemties Amerikas Savienotajās Valstīs ar zemu likmi un pēc tam aizdot šo naudu ārzemēs ar augstāku likmi, starpību iekļaujot peļņā.
IZŠĶIRŠANA Uz āru Arbitrāža
Ārējā arbitrāža ir mūsdienu finanšu galvenais jēdziens. Mūsdienu finanšu teorija ir balstīta uz ideju, ka tīra arbitrāža, sistēma, kurā ieguldītājs vai uzņēmums var izmantot cenu atšķirības, lai nopelnītu naudu bez neveiksmēm, patiesībā nenotiek. Akadēmiskās finanses uzskata, ka patiesa arbitrāžas iespēja pazūd gandrīz uzreiz, kad investori ienāk šajā tirgū un konkurē par šo vieglo peļņu. Bet reālā pasaule ir nekārtīgāka nekā ekonomistu modeļi, un nepilnīgas konkurences rezultātā patiesībā tirgos rodas dažas arbitrāžas iespējas. Piemēram, nevienai bankai nav viegli izlīdzināties līdz tādam līmenim, ka tā var izmantot pārrobežu procentu likmju atšķirības regulējuma un nepilnīgo finanšu pakalpojumu tirgus dēļ. Šis konkurences trūkums ļauj saglabāt ārējās arbitrāžas iespējas.
Ārējā arbitrāža un Eurodollar tirgus
Ārējā arbitrāža bija frāze, kas radās divdesmitā gadsimta vidū pēc tam, kad ārvalstīs izveidojās liels pieprasījums pēc ASV dolāros denominētiem krājkontiem. Šos krājnoguldījumus sauca par eiro dolāriem, jo visi ārvalstu, dolāros denominētie konti tajā brīdī atradās Eiropā. Tomēr šodien eurodollar var iegādāties daudzās pasaules valstīs ārpus Eiropas. Eirodolāru tirgus sāka darboties pēc 1974. gada, kad Amerikas Savienotās Valstis atcēla kapitāla kontroli, kas apgrūtināja kreditēšanu pāri robežām. Kopš tā laika eirodolāru tirgus ir kļuvis par nozīmīgu finansējuma un peļņas avotu ASV bankām.
Ārējās arbitrāžas piemērs
Teiksim, ka liela amerikāņu banka vēlas nopelnīt naudu, izmantojot ārēju arbitrāžu. Pieņemsim arī, ka viena gada noguldījumu sertifikātu likme Amerikas Savienotajās Valstīs ir 2 procenti, bet dolāros denominētie noguldījumu sertifikāti maksā 3 procentus Francijā. Amerikāņu lielā banka varētu nolemt nopelnīt naudu, pieņemot noguldījumu sertifikātus Amerikas Savienotajās Valstīs un pēc tam ieņēmumus aizņēmumu izsniegšanai Francijā ar augstāku likmi. Iekšēja arbitrāža ir iespējama, ja situācija tiek mainīta un procentu likmes Amerikas Savienotajās Valstīs ir augstākas nekā ārzemēs.
