Kādas ir ārpusbiržas iespējas?
Ārpusbiržas opcijas ir eksotiskas iespējas, kas tirgo ārpusbiržas tirgū, nevis formālā biržā, piemēram, biržā tirgoto opciju līgumos.
Taustiņu izņemšana
- Ārpusbiržas opcijas ir eksotiskas iespējas, kas tirgo ārpusbiržas tirgū, nevis formālā biržā, piemēram, biržā tirgoto opciju līgumos.OTC opcijas ir privāta darījuma rezultāts starp pircēju un pārdevēju.OTC opcijas nosaka cenu un derīguma termiņu. nav standartizēti, kas ļauj dalībniekiem definēt savus terminus, un nav sekundārā tirgus.
Izpratne par ārpusbiržas iespējām
Investori vēršas pie ārpusbiržas opcijām, kad uzskaitītās iespējas ne tuvu neatbilst viņu vajadzībām. Šo iespēju elastīgums ir pievilcīgs daudziem investoriem. Streika cenas un derīguma termiņi netiek standartizēti, tāpēc dalībnieki būtībā nosaka savus noteikumus, un otrreizējā tirgus nav. Tāpat kā citos ārpusbiržas tirgos, šīs iespējas veic darījumus tieši starp pircēju un pārdevēju. Tomēr brokerus un tirgus veidotājus, kas piedalās ārpusbiržas iespēju tirgos, parasti regulē kāda valdības aģentūra, piemēram, FINRA ASV
Izmantojot ārpusbiržas iespējas, gan hedžeri, gan spekulanti izvairās no ierobežojumiem, ko attiecīgajām biržām uzliek uzskaitītajām opcijām. Šī elastība ļauj dalībniekiem precīzāk un rentablāk sasniegt vēlamo pozīciju.
Papildus tirdzniecības vietai ārpusbiržas iespējas atšķiras no uzskaitītajām iespējām, jo tās ir privāta darījuma rezultāts starp pircēju un pārdevēju. Biržā iespējas jāizdzēš klīringa namā. Šis norēķinu nama solis būtībā liek maiņu kā starpniekam. Tirgus nosaka arī īpašus noteikumus streiku cenām, piemēram, ik pēc pieciem punktiem, un derīguma termiņus, piemēram, katra mēneša noteiktā dienā.
Tā kā pircēji un pārdevēji tieši nodarbojas ar ārpusbiržas iespējām, viņi var iestatīt streika un derīguma termiņa kombināciju, lai apmierinātu viņu individuālās vajadzības. Lai arī termini nav tipiski, tie var ietvert gandrīz jebkuru nosacījumu, ieskaitot tādus, kas saistīti ar regulāru tirdzniecību un tirgiem. Nav informācijas atklāšanas prasību, kas rada risku, ka darījuma partneri nepildīs savas saistības saskaņā ar iespēju līgumu. Arī šiem darījumiem nav tādas pašas aizsardzības, kādu nodrošina birža vai klīringa nams.
Visbeidzot, tā kā nav sekundārā tirgus, vienīgais veids, kā aizvērt ārpusbiržas iespēju pozīciju, ir izveidot kompensējošu darījumu. Kompensējošais darījums faktiski anulēs sākotnējās tirdzniecības sekas. Tas ir krasi pretstatā biržā kotētam riskam, kurā šīs iespējas turētājam vienkārši ir jāatgriežas biržā, lai pārdotu savu pozīciju.
OTC opcijas noklusējuma risks
Ārpusbiržas noklusējumi var ātri izplatīties tirgū. Lai gan ārpusbiržas iespēju risks nebija radies 2008. gada finanšu krīzes laikā, investīciju bankas Lehman Brothers bankrots ir lielisks piemērs grūtībām novērtēt faktisko risku ar ārpusbiržas iespēju līgumiem un citiem atvasinātajiem instrumentiem. Lehmans bija darījumu partneris daudziem ārpusbiržas darījumiem. Kad banka cieta neveiksmi, tās darījumu darījuma partneri tika pakļauti tirgus apstākļiem bez hedžiem un, savukārt, nevarēja izpildīt savas saistības pret citiem darījuma partneriem. Tāpēc notika ķēdes reakcija, ietekmējot darījuma partnerus tālāk no Lehman ārpusbiržas tirdzniecības. Daudziem no ietekmētajiem sekundārajiem un terciārajiem darījuma partneriem nebija tiešu darījumu ar banku, tomēr sākotnējā notikuma kaskādes efekts viņus arī sāpināja. Tas ir viens no galvenajiem iemesliem, kas noveda pie krīzes smaguma, kas galu galā nodarīja plašu kaitējumu pasaules ekonomikai.
