Īpašam nolūkam dibinātas sabiedrības (SPV) ir plaši izmantotas kā līdzeklis uz īpašumu balstītu aktīvu pārvēršanai vērtspapīros. Kopš astoņdesmitajiem gadiem lielās finansēšanas korporācijas ir paļāvušās uz SPV un līdzīgiem produktiem, lai sadalītu risku un pārceltu saistības no savas bilances. Lielā lejupslīde izraisīja bažas finanšu tirgū par iespējamiem riskiem pēc tam, kad bankas pārveidoja hipotēku kopumus vērtspapīros un pārdeva tos ieguldītājiem SPV veidā. Lasiet tālāk, lai uzzinātu vairāk par šiem transportlīdzekļiem, to darbību un to, kas padara īpašumtiesības balstītus ieguldījumus SPV.
Taustiņu izņemšana
- Īpaša mērķa grupa ir bāreņu kompānija, kas izveidota, lai izolētu riskus un pārdalītu aktīvus ieguldītājiem.Īpašuma ieguldījumi visbiežāk tiek turēti īpašos īpašumos esošos transportlīdzekļos. Uzņēmumi var nodot īpašumtiesības SPV un šo uzņēmumu pārdot, maksājot (zemāku) kapitāla pieauguma nodokli. Nekustamā īpašuma pārdošanas nodokļa vietā bankas var pārdot hipotēku aktīvus SPV, samazinot piesaistīto līdzekļu daudzumu viņu pašu bilancēs.
Kas ir īpašam nolūkam izveidots transportlīdzeklis (SPV)?
Īpaša mērķa grupa ir bāreņu kompānija, kas izveidota, lai sadalītu un izolētu pamatā esošo aktīvu riskus un pārdalītu tos ieguldītājiem. Šiem transporta līdzekļiem, kurus sauc arī par īpašam nolūkam dibinātām sabiedrībām (SPE), ir savi pienākumi, aktīvi un saistības ārpus mātesuzņēmuma.
Speciālajiem uzņēmumiem ir savi pienākumi, aktīvi un saistības ārpus mātesuzņēmuma.
SPV var emitēt obligācijas, lai piesaistītu papildu kapitālu ar izdevīgākām aizņēmuma likmēm. Tie arī rada labumu, panākot mātesuzņēmuma ārpusbilances režīmu nodokļu un finanšu pārskatu sagatavošanas vajadzībām.
SPV tiek uzskatīti par uzņēmumiem, kas ir tālu no bankrota. Tas nozīmē, ka mātesuzņēmumam, ja tas bankrotē, nav nekādas ietekmes, vai tieši otrādi. Kā tādi tie ir izstrādāti, lai aizsargātu abus uzņēmumus no maksātnespējas.
Kā darbojas mērķa transportlīdzekļi
Pats SPV darbojas kā mātesuzņēmuma filiāle, kas SPV pārdod aktīvus no savas bilances. SPV kļūst par sākotnējās korporācijas netiešu finansējuma avotu, piesaistot neatkarīgus kapitāla ieguldītājus, lai palīdzētu iegādāties parāda saistības. Tas ir visnoderīgākais lieliem kredītriska posteņiem, piemēram, augsta riska hipotēku aizdevumiem.
Ne visi SPV ir veidoti vienādi. Amerikas Savienotajās Valstīs SPV bieži ir korporācijas ar ierobežotu atbildību (LLC). Kad LLC iegādājas riskantos aktīvus no mātesuzņēmuma, tā parasti aktīvus sagrupē daļās un pārdod, lai izpildītu dažāda veida ieguldītāju īpašās kredītriska izvēles.
SPV izveidošanai ir vairāki iemesli. Tie nodrošina mātesuzņēmuma aktīvu un saistību aizsardzību, kā arī aizsardzību pret bankrotu un maksātnespēju. Šīs vienības var arī viegli iegūt kapitālu. SPV ir arī lielāka darbības brīvība, jo uz tiem neattiecas tik daudz noteikumu kā mātes uzņēmumam.
Īpašuma ieguldījuma pārdošana SPV
Īpašuma ieguldījumi visbiežāk tiek turēti īpašos īpašuma transportlīdzekļos. Vairumā gadījumu uzņēmums var izveidot SPV, lai samazinātu nodokļu sekas, ko rada īpašuma pārdošana. Piemēram, uzņēmums var nodot īpašuma daļu SPV, ja pārdošanas nodoklis ir lielāks nekā kapitāla pieauguma nodoklis. Ja un kad mātesuzņēmums nolemj atsavināt aktīvu, tas SPV var likt pārdošanā, nevis pašu īpašumu. Tas padara uzņēmumu atbildīgu par kapitāla pieauguma nodokli, nevis īpašuma pārdošanas nodokli.
Šeit parādīts vēl viens scenārijs, kas parāda, kāpēc īpašuma ieguldījumi ir pievilcīgas SPV līdzdalības. Banka piešķir aizdevumu īpašuma daļai un uzņemas kredītrisku. Hipotēka ir bankas īpašums. Tā vietā, lai turētos pie šī aktīva un saņemtu lēnus procentu maksājumus, banka izveido SPV un pārdod tam hipotēkas aktīvu. Tā rezultātā bankas bilance izskatās mazāk piesaistīta, un tas samazina tās tiešo kredītrisku.
