Kas ir Minsky moments?
Minsky Moment norāda uz tirgus sabrukuma sākumu, ko izraisīja neapdomīga spekulatīva darbība, kas nosaka neilgtspējīgu bullish periodu. Minsky Moment ir nosaukts ekonomista Hyman Minsky vārdā un definē laiku, kad pēkšņa tirgus noskaņojuma samazināšanās neizbēgami noved pie tirgus sabrukuma.
Taustiņu izņemšana
- Minsky Moment attiecas uz tirgus sabrukumu, ko izraisījusi neapdomīga spekulatīva darbība, kas nosaka neilgtspējīgu bullish periodu.Minsky Moment krīzes parasti rodas tāpēc, ka investori, iesaistoties pārmērīgi agresīvās spekulācijās, uzņemas papildu kredītrisku buļļu tirgos.Minsky Moment definē sākumpunkts, kad spekulatīvas aktivitātes nonāk līdz neilgtspējīgai galējībai, izraisot ātru cenu deflāciju un nenovēršamu tirgus sabrukumu.
Minska mirkļa izpratne
Minskas mirkļa pamatā ir ideja, ka bullish spekulācijas periodi, ja tie ilgst pietiekami ilgi, galu galā novedīs pie krīzes, un, jo ilgāk spekulācijas notiks, jo smagāka būs krīze. Himana Minska galvenā pretenzija uz ekonomikas teorijas slavu bija koncentrēta uz jēdzienu par raksturīgo nestabilitāti tirgos, īpaši buļļu tirgos. Viņš uzskatīja, ka paplašinātie vēršu tirgi vienmēr beidzas ar episkiem sabrukumiem.
Minskis postulēja, ka neparasti ilgs bullish ekonomikas izaugsmes cikls veicinās asimetrisku tirgus spekulāciju pieaugumu, kas galu galā radīs tirgus nestabilitāti un sabrukumu. Minskas brīža krīze seko ilgstošai bullish spekulācijai, kas ir saistīta arī ar lielām parāda summām, ko uzņemas gan privātie, gan institucionālie investori.
Terminu Minsky Moment 1998. gadā izgudroja PIMCO slavas Pols Makkulijs, atsaucoties uz 1997. gada Āzijas parādu krīzi. Cēloņu izklāsts, kas noveda pie šīs krīzes, likt pārsvaru vainot spekulantus, radot aizvien lielāku spiedienu uz dolāru piesaistītajām Āzijas valstīm. valūtas, līdz tās galu galā sabruka.
Varbūt pati slavenākā vai vismaz visjaunākā krīze, kas Minsky Moment izvirzīja priekšplānā, ja tikai cita iemesla dēļ, izņemot kā proflinces briesmu piemēru, bija 2008. gada finanšu krīze, ko sauc arī par Lielo lejupslīdi. Šīs krīzes laikā visdažādākie tirgi sasniedza visu laiku zemākās vērtības, izraisot obligāciju piesaisti, lielu aktīvu izpārdošanu parādu segšanai un augstākas saistību neizpildes likmes.
Minsky brīža katalizatori un efekti
Minsky Moment krīzes parasti rodas tāpēc, ka investori, iesaistoties pārmērīgi agresīvās spekulācijās, labklājības laikā uzņemas papildu kredītrisku vai vēršu tirgos. Jo ilgāk vēršu tirgus ilgst, jo vairāk investoru aizņemas, lai mēģinātu gūt labumu no tirgus pārmaiņām. Minsky Moment definē izejas punktu, kad spekulatīvas aktivitātes nonāk nelabvēlīgā galējībā, izraisot ātru cenu deflāciju un nenovēršamu tirgus sabrukumu. Kā secina Himans Minskis, sekojošais ir ilgstošs nestabilitātes periods.
Kā hipotētisku piemēru apsveriet tādu bullish strauju kāpumu, kurā investori agresīvi aizņemas līdzekļus, bieži līdz iespēju spējai, lai piedalītos ekonomiskajā uzplaukumā. Ja tirgus nedaudz atgriežas, kas ir normāla tirgus uzvedība, to aizņemto aktīvu novērtējums varētu samazināties līdz vietai, kurā tie varētu neaptvert parādus, kas ņemti to iegūšanai. Aizdevēji sāk pieprasīt kredītus. Spekulatīvos aktīvus ir grūti pārdot, tāpēc investori ir spiesti pārdot mazāk spekulatīvos, lai apmierinātu aizdevēja prasības. Šo ieguldījumu pārdošana izraisa vispārēju tirgus kritumu. Šajā brīdī tirgus atrodas Minsky Moment. Likviditātes pieprasījums varētu pat piespiest iejaukties valsts centrālo banku.
Vai ir vēl viena Minsky Moment Looming?
2017. gadā vairāki eksperti izteica brīdinājumus par Minsky Moment Ķīnā tuvošanos, jo parāda līmenis palielinājās, kamēr akciju tirgus novērtējumi saglabāja bullish tendenci. Ķīnas valdība ir arī izdevusi ieguldītājiem brīdinājumus par gaidāmo Minsky Moment, ja parāda līmenis turpina pieaugt.
Tikmēr Starptautiskais valūtas fonds (SVF) pievienojās korim, izdodot globālus brīdinājumus par augstu parāda līmeni, kas varēja izraisīt Minsky Moment krīzes visā pasaulē. Lai gan tas vēl nav piepildījies, brīdinājuma zīmes ir. ASV piedzīvo ilgstošu ekonomiskās labklājības periodu, parāda līmenis paaugstinās un spekulatīvā aktivitāte ir stabila, lai arī šķiet, ka tā nav sasniegusi galējos līmeņus, kas ir pirms Minskas mirkļa.
