Kas ir rezerves parāds?
Maržinālais parāds ir parāds, kuru brokeru klients uzņemas, tirgojoties ar maržu. Iegādājoties vērtspapīrus ar brokera starpniecību, ieguldītājiem ir iespēja izmantot naudas kontu un pašiem segt visas ieguldījumu izmaksas vai izmantot maržinālo kontu - tas nozīmē, ka tie aizņemas daļu no sākotnējā kapitāla no sava brokera. Daļa, ko investori aizņemas, tiek dēvēta par maržinālo parādu, savukārt daļa, kuru viņi paši finansē, ir marža jeb pašu kapitāls.
Taustiņu izņemšana
- Maržinālais parāds ir naudas summa, kuru ieguldītājs aizņemas no brokera, izmantojot rezerves kontu. Maržinālais parāds var būt nauda, kas aizņēmusies vērtspapīru pirkšanai vai akciju pārdošanai. T regula nosaka sākotnējo rezervi vismaz 50% apmērā, kas nozīmē, ka ieguldītājs var uzņemties maržinālo parādu tikai 50% apmērā no konta bilances. Tikmēr tipiska maržas prasība ir 25%, kas nozīmē, ka klientu kapitālam jābūt lielākam par šo koeficientu maržinālajos kontos, lai novērstu maržinālo pieprasījumu. Maržinālais parāds (sviras veids) var palielināt ne tikai ieguvumus, bet arī zaudējumus.
Kā darbojas rezerves parāds
Maržinālo parādu var izmantot, aizņemoties vērtspapīru īsās pozīcijas pārdošanai, nevis aizņemoties naudu, ar kuru iegādāties vērtspapīru. Piemēram, iedomājieties, ka investors vēlas iegādāties 1000 Johnson & Johnson (JNJ) akcijas par USD 100 par akciju. Šobrīd viņa nevēlas nolikt visus USD 100 000, bet Federālo rezervju padomes noteikumos T ir noteikts, ka brokeris aizdod viņai 50% no sākotnējā ieguldījuma, ko sauc arī par sākotnējo rezervi.
Brokeriem bieži ir savi noteikumi par pirkšanu ar maržu, kas var būt stingrāki nekā regulatori. Viņa noguldīja USD 50 000 sākotnējā drošības naudā, vienlaikus uzņemoties USD 50 000 lielu parādu. Pēc tam viņas iegādātās Johnson & Johnson 1000 akcijas ir šī aizdevuma nodrošinājums.
Maržinālā parāda priekšrocības un trūkumi
Trūkumi
Divi scenāriji ilustrē iespējamos riskus un ieguvumus no maržinālā parāda uzņemšanās. Pirmajā Johnson & Johnson cena pazeminās līdz 60 USD. Šeila rezerves parāds joprojām ir USD 50 000, bet viņas pašu kapitāls ir samazinājies līdz USD 10 000. Akcijas vērtība (1000 × 60 USD = 60 000 USD), no kuras atskaitīts viņas parāds. Finanšu nozares regulēšanas iestādei (FINRA) un biržām ir 25% prasība par uzturēšanas rezervi, kas nozīmē, ka klientu kapitālam jābūt lielākam par šo koeficientu starpības kontos.
Ja tas nepārsniedz uzturēšanas rezerves prasību, tiek pieprasīts drošības naudas pieprasījums, izņemot gadījumus, kad Šeila iemaksā skaidrā naudā 5000 USD, lai palielinātu viņas rezervi līdz 25% no vērtspapīru 60 000 USD vērtības, brokerim ir tiesības pārdot savus krājumus (par to nepaziņojot), kamēr viņas konts neatbilst noteikumiem. Tas ir pazīstams kā piemaksas pieprasījums. Šajā gadījumā, saskaņā ar FINRA, brokeris likvidētu 20 000 USD vērtus krājumus, nevis 4000 USD, ko varētu sagaidīt (10 000 USD + 4000 USD ir 25% no 60 000 USD - 4000 USD). Tas ir saistīts ar maržas noteikumu darbību.
Priekšrocības
Otrais scenārijs parāda potenciālo ieguvumu no tirdzniecības ar maržu. Sakiet, ka iepriekšminētajā piemērā Johnson & Johnson akcijas cena palielinās līdz 150 USD. Šeila 1000 akciju vērtība tagad ir 150 000 USD, no kurām 50 000 USD ir rezerves parāds un 100 000 USD pašu kapitāls. Ja Šeila pārdod komisijas maksu bez maksas, viņa saņem 100 000 USD pēc sava brokera atmaksas. Viņas ieguldījumu atdeve (IA) ir vienāda ar 100% vai 150 000 USD no pārdošanas, atņemot par 50 000 USD mazāk nekā sākotnējie 50 000 USD, dalot ar sākotnējiem 50 000 USD.
Tagad pieņemsim, ka Šeila bija iegādājusies krājumus, izmantojot naudas kontu, kas nozīmē, ka viņa finansēja visu sākotnējo ieguldījumu 100 000 ASV dolāru apmērā, tāpēc viņai pēc pārdošanas nebija jāatmaksā savam brokerim. Viņas IA šajā scenārijā ir vienāda ar 50% vai par 150 000 USD mazāka par sākotnējo 100 000 USD dalīta ar 100 000 USD sākotnējo ieguldījumu.
Abos gadījumos viņas peļņa bija 50 000 USD, bet maržinālā konta scenārijā viņa šo naudu nopelnīja, izmantojot pusi mazāk no sava kapitāla, nekā naudas konta scenārijā. Kapitāls, kuru viņa atbrīvo no tirdzniecības ar maržu, var tikt izmantots citiem ieguldījumiem. Šie scenāriji ilustrē galveno kompromisu, kas saistīts ar piesaistīto līdzekļu izmantošanu: potenciālie ieguvumi ir lielāki, tāpat kā riski.
