Kas ir visa zvana veikšana?
Nodrošinājums par pilnīgu pirkumu ir obligācijas nodrošināšanas veids obligācijai, kas ļauj emitentam laikus nomaksāt atlikušo parādu. Emitentam parasti ir jāveic vienreizējs maksājums ieguldītājam, kas iegūts, izmantojot formulu, kuras pamatā ir nākotnes kupona maksājumu neto pašreizējā vērtība (NPV), kuri netiks maksāti pakāpeniski, ņemot vērā pieprasījumu apvienojumā ar galveno maksājumu, kuru ieguldītājs būtu saņēmis. termiņa beigās.
Pilns zvans
Veikt visu zvana skaidrojumu
Veicot pilnīgas sarunas, nosacījumi tiek definēti obligācijas ievilkumā. Šos uzkrājumus sāka iekļaut obligāciju ievilkumos 1990. gados. Emitenti parasti negaida, ka būs jāizmanto šāda veida zvanu nodrošināšana, un reti tiek veikti veseli zvani. Tomēr, ja emitents nolemj izmantot visu obligāciju rezervju veidošanas obligāciju, ieguldītājiem tiks atlīdzināta vai samaksāta visa summa par obligācijas atlikušajiem maksājumiem un pamatsummu, kā norādīts obligācijas ievilkumā.
Maksājums ieguldītājiem
Veicot veselu sarunu, ieguldītājs no emitenta saņem vienreizēju maksājumu par visu nākamo obligācijas naudas plūsmu, kā noteikts vienošanās tekstā. Tas parasti ietver atlikušos kupona maksājumus, kas saistīti ar obligāciju, izmantojot visa pieprasījuma nodrošinājumu, un obligācijas nominālvērtības pamatsummu. Vienreizējs maksājums, kas ieguldītājam tiek izmaksāts visa zvana laikā, ir vienāds ar šo turpmāko maksājumu NPV, kā tas ir panākts vienošanās par visa zvana nodrošināšanu uzkrājumā. NPV tiek aprēķināta, pamatojoties uz tirgus diskonta likmi.
Pilnīgas sarunas parasti tiek veiktas, kad likmes ir samazinājušās, tāpēc diskonta likme NPV aprēķināšanai, visticamāk, būs zemāka par sākotnējo likmi, kas iekļauta obligācijas piedāvājumā, kas darbojas ieguldītāja labā. Zemāka NPV diskonta likme var padarīt emitenta rēķinu par visu zvanu veikšanu nedaudz dārgāku. Visa zvana veikšanas izmaksas bieži var būt ievērojamas, tāpēc šādus nosacījumus izmanto reti.
Tiek nodrošināta visa zvana nodrošināšana
Lai gan visa zvana rezervju sastādīšana var būt dārga, pieprasot pilnu vienreizēju maksājumu, uzņēmumi, kas izmanto visu zvana rezervju veidošanu, parasti to dara tāpēc, ka tarifi ir samazinājušies. Procentu likmju vidē, kur likmes ir samazinājušās vai ir tendence samazināties, uzņēmums ir pievienojis stimulu veikt visu uzkrājumu veidošanu. Ja procentu likmes ir samazinājušās, tad korporatīvo obligāciju emitenti var emitēt jaunas obligācijas ar zemāku procentu likmi, pieprasot zemākus kupona maksājumus saviem investoriem.
