"Dow ir uz augšu… Dow ir uz leju…" Dienas ziņas vienkārši nebūtu pilnīgas, ja nebūtu ziņojuma par šī tirgus indeksa atklāšanu un slēgšanu. Bet, kaut arī jūs noteikti esat dzirdējuši ziņojumus par to, ka Dow Jones Industrial Average (DJIA) ir palielinājies vai pazeminājies par noteiktu punktu skaitu, vai jūs zināt, ko šie punkti raksturo? Lasiet tālāk, lai uzzinātu, kā Dow darbojas un kādas izmaiņas nozīmē ieguldītājiem un akciju tirgum.
Tomēr, tā kā Dow sastāv tikai no 30 dažādiem krājumiem, tas nav labākais attēlojums visā tirgū. Dažreiz investori tiek maldināti, uzskatot, ka tad, ja Dow ir augšā, tāpat ir visi pārējie akcijas, bet tas tā nav.
Taustiņu izņemšana
- Dow Jones industriālais indekss ir 30 ASV biržu sarakstā iekļauto uzņēmumu indekss, kas indeksēts 30 indeksiem. Indekss ir svērts cenai, tas nozīmē, ka indekss mainās atbilstoši tā sastāvdaļu cenu izmaiņām uz punktu, ko koriģē ar dalītājs.Lai uzzinātu, kā izmaiņas noteiktā krājumā ietekmē indeksu, sadaliet akciju cenu izmaiņas ar pašreizējo dalītāju.
Kas ir Dow Jones industriālais indekss?
Down Jones industriālais indekss ir to uzņēmumu saraksts vai indekss, kurus uzskata par labiem akciju tirgus vispārējās izturības rādītājiem. Vienkārši sakot, šie uzņēmumi ir tirgus barometrs: kad viņiem veicas labi, ekonomikai klājas labi, un otrādi. Tātad Dow katru dienu ņem šo uzņēmumu vidējo vērtību, lai redzētu, vai tā ir palielinājusies vai samazinājusies. DJIA ir nosaukts pēc Čārlza Dova, kurš to izveidoja 1896. gadā kopā ar savu biznesa partneri Edvardu Džounsu.
Tā kā indekss attiecas uz uzņēmumiem, kuru vērtība ir miljardiem dolāru, bija jāformulē vienkārša metode, kā parādīt to vērtības izmaiņas. Gudrs un atjautīgais Čārlzs Davs visu sadalīja punktos, nevis dolāros. Punkti joprojām norāda dolārus, bet attiecība nav 1: 1. Tādā veidā tā vietā, lai teiktu: "Šodien Dow akcijas kolektīvi ieguva USD 693.573961, dodiet vai ņemiet dažas tūkstošdaļas", cilvēki var teikt: "Dow bija līdz 100 punktiem". Acīmredzot tas ir milzīgs uzlabojums.
Indeksa izmaiņas laika gaitā
Indekss pieauga līdz 30 komponentiem 1928. gadā, un tas ir mainījis komponentus kopumā 51 reizes. Pirmās izmaiņas notika tikai trīs mēnešus pēc indeksa atklāšanas. Pirmajos dažos gados līdz aptuveni Lielajai depresijai tās komponentos bija daudz izmaiņu. 1932. gadā tika aizstāti astoņi Dow krājumi. Tomēr šo izmaiņu laikā indeksam tika pievienoti Coca-Cola Company un Procter & Gamble Co. - divi krājumi, kas joprojām ir Dow daļa 2019. gadā.
Jaunākās lielās izmaiņas Dow notika 1997. gadā, kad tika nomainīti četri indeksa komponenti. Divus gadus vēlāk, 1999. gadā, tika mainīti vēl četri Dow komponenti. Visjaunākās izmaiņas notika 2018. gada 26. jūnijā, kad Walgreens Boots Alliance, Inc. nomainīja General Electric Company.
Kā darbojas Dow dalītājs?
Lai labāk saprastu, kā Dow maina vērtību, sāksim no tā pirmsākumiem. Kad Dow Jones & Co. pirmo reizi ieviesa indeksu 1890. gados, tas bija “vienkāršs vidējais” visu sastāvdaļu cenām. Piemēram, pieņemsim, ka Dow indeksā bija 12 akcijas; šajā gadījumā Dow vērtība būtu aprēķināta, vienkārši ņemot visu 12 akciju slēgšanas cenu summu un dalot to ar 12 (uzņēmumu skaits vai “Dow indeksa sastāvdaļas”). Tādējādi Dow sāka kā vienkāršs vidējais cenu indekss.
Lai aprēķinātu DJIA, tiek pievienotas pašreizējās 30 akciju vērtības, kas veido indeksu, un pēc tam tās dala ar Dow dalītāju, kas tiek pastāvīgi modificēts. Lai parādītu, kā darbojas šī dalītāja lietošana, mēs izveidosim indeksu - Investopedia Mock Average (IMA). IMA sastāv no 10 akcijām, kuru kopsumma ir USD 1000, ja to akciju cenas tiek summētas. Tāpēc plašsaziņas līdzekļos citētā IMA ir 100 (USD 1000 ÷ 10). Ņemiet vērā, ka dalītājs mūsu piemērā ir 10.
Tagad, pieņemsim, ka viens no IMA akcijām tirgojas ar USD 100, bet tiek sadalīts 2 pret 1, samazinot tā akciju cenu līdz 50 USD. Ja mūsu dalītājs paliek nemainīgs, vidējā aprēķina rezultāts būtu 95 (USD 950 ÷ 10). Tas nebūtu precīzi, jo akciju sadalījums tikai mainīja cenu, nevis uzņēmuma vērtību. Lai kompensētu sadalīšanas sekas, dalītājs ir jāpielāgo uz leju līdz 9, 5. Tādā veidā indekss saglabājas pie 100 (USD 950 ÷ 9, 5) un precīzāk atspoguļo akciju vērtību vidēji. Ja jūs interesē pašreizējā Dow dalītāja atrašana, to varat atrast Dow Jones indeksu un Čikāgas Tirdzniecības padomes vietnē.
Dow dalītāja vērtība gadu gaitā ir ievērojami mainījusies. Piemēram, 1928. gadā tas bija plkst. 16.67, bet no 2010. gada jūlija bija 0.132129493. Dow dalītāja vērtības, kā arī dalītāju pārējiem Dow Jones indeksiem vērtības katru dienu tiek publicētas The Wall Street Journal.
Piemēram, ja DJIA 30 sastāvdaļu cenu summa ir 1, 650, dalot šo skaitli ar Dow dalītāju ar 0, 132129493, indeksam tiktu iegūts 12 487, 75 līmenis. Sākot ar 2017. gada 1. septembri, Dow dalītājs 2017. gada 1. septembrī bija 0.14523396877348. Izmantojot šo dalītāju, katras cenu izmaiņas USD 1 vērtībā noteiktā krājumā vidējā apjomā tiek pielīdzinātas 6 885 (vai 1 ÷ 0, 144523396877348) punkta kustībai.
Dow Jones metodoloģijas novērtēšana
Neviens matemātiskais modelis nav ideāls - katrs nāk ar saviem nopelniem un trūkumiem. Cenu svēršana ar regulārām dalītāju korekcijām ļauj Dow atspoguļot tirgus uzskatus plašākā līmenī, taču tas ir saistīts ar nelielu kritiku. Pēkšņs cenu pieaugums vai atsevišķu krājumu samazinājums var izraisīt lielus lēcienus vai kritumus DJIA. Kā reālās dzīves piemērs AIG akciju cenu kritums mēneša laikā no aptuveni USD 22 līdz 1, 5 USD izraisīja Dow kritumu par gandrīz 3000 punktiem 2008. gadā. Atsevišķas korporatīvas darbības, piemēram, dividendes, kas iet ex (ti, kļūstot par ex dividendes, kad dividendes nonāk pārdevējam, nevis pircējam), noved pie pēkšņas DJIA samazināšanās ex-datumā. Augstā korelācija starp vairākiem komponentiem arī izraisīja augstākas cenu svārstības indeksā. Kā parādīts iepriekš, šis indeksa aprēķins var kļūt sarežģīts pielāgojumos un dalītāju aprēķinos.
Neskatoties uz to, ka tas ir viens no visatzītākajiem un visvairāk ievērotajiem indeksiem, DJIA indeksa kritiķi aizstāv tirgus vērtības korekcijas ar S&P 500 vai Wilshire 5000 indeksu, lai gan arī tiem ir sava matemātiskā atkarība.
