Tirdzniecības departamenta Ekonomiskās analīzes birojs (BEA) 28. februārī publiskoja otro aplēsi par ceturtā ceturkšņa iekšzemes kopprodukta (IKP) pieaugumu. Aģentūra lēsa, ka ASV ekonomika reālajā izteiksmē - tas ir, koriģējot inflāciju - 2017. gada pēdējos trīs mēnešos ir palielinājusies par 2, 5%. Šis skaitlis tiek aprēķināts gada izteiksmē un koriģēts atbilstoši sezonālajām mainībām.
BEA savu trešo un pēdējo aplēsi publiskos marta beigās, tāpēc šis skaitlis jāuzskata par provizorisku. Tomēr tas atspoguļo vairāk datu nekā sākotnējais novērtējums - 2, 6%.
BEA secināja, ka patērētāju tēriņi - aptuveni 70% no ekonomikas - bija stabili, un tam pievienojās veselīgs algu pieaugums. Pieauga arī biznesa investīcijas, un nozīmīgs izaugsmes virzītājspēks bija valdības izdevumi. Importa pieaugums, kas atņemts no izaugsmes aprēķiniem, un privāto krājumu investīciju sarukums tomēr neto izlaidi samazināja. (Sk. Arī Kas ir IKP un kāpēc tas ir tik svarīgi? )
Ceturtais ceturksnis iezīmē ekonomikas pozitīvo tīro izlaidi 32. ceturksnī pēc kārtas. Nav slikti, bet izaugsmes temps ir mazāks nekā iedvesmojošs. 20. gadsimta vidū līdz beigām bija vērojama daudz augstāka likme, lai arī recesija bija biežāka. Trumps kampaņas laikā skāra šo lēnumu, apsolot atgriezt izaugsmes tempus līdz 4%, 5% vai pat 6%. Administrācijas ekonomiskās prognozes nav bijušas tik optimistiskas, taču tās ir bijušas ievērojami augstākas nekā Fed. (Sk. Arī Obamas ekonomisko mantojumu 8 diagrammās. )
Lai gan kopš Trumpa vēlēšanām akciju tirgū ir bijusi asara, pati ekonomika vēl nav paudusi tādu pašu entuziasmu. Tomēr ir pazīmes, ka tas sāk mainīties. Tā kā bezdarba līmenis joprojām ir zems, algas ir sākušas pieaugt, radot spiedienu uz mulsinoši vājo inflāciju. Paredzams, ka Trumpa nodokļu samazināšana, kas dod pastāvīgu stimulu uzņēmējdarbībai un īslaicīgu mājsaimniecībām, radīs zināmu īstermiņa iespaidu uz ekonomikas izaugsmi.
Ironiski, ka tieši šie izaugsmes rādītāji ir ietekmējuši tirgus. Ja ekonomika darbojas pārāk karsta, domāšana norisinās, Fed būs spiests iekāpt, sagraut perforatoru trauku un, iespējams, pat piespiest lejupslīdi. Kamēr fiskālās politikas veidotāji apstājās, vienīgie atveseļošanās virzītājspēki, monetārās politikas veidotāji varētu sabojāt prieku tieši tāpēc, ka fiskālā politika - iespējams, par vēlu - satricina sevi. (Sk. Arī akciju tirgus problēmas: atveseļošanās ēd savus bērnus. )
Papildus neskaidrībai, FED ir jauns priekšsēdētājs Jerome Powell, retais neekonomists, kuru Trump iecēla, nevis paklanās tradīcijām un atkārtoti iecēla pašreizējo balodi Janet Yellen. Pauels 27. februārī nodevās mazliet nepatikšanām, kad viņš sacīja Kongresam, ka inflācija "virzās uz mērķi" un samazināja S&P 500 par 1, 3%. Tā kā ekonomika ir pilnā nodarbinātībā un ar zemiem vēsturiskiem standartiem, tas var nozīmēt tikai vairāk pārgājienu un - ja vien investori neizlec paši no savas ēnas - atspēkojums ekonomikai, kas tikai tikai atgūst savas pārmaiņas.
