Kas ir aizzīme izvairīšanās
Bullet dodging ir ēnas darbinieku akciju opciju piešķiršanas prakses, kurās opciju piešķiršana tiek aizkavēta, līdz tiek publiskota patiešām sliktu ziņu daļa, kurā iesaistīts uzņēmums, un akciju cena nokrīt. Tā kā opcijas izmantošanas cena ir saistīta ar pamatā esošās akcijas cenu, kad tā tiek emitēta, tad, gaidot akciju cenas krišanos, iespēju īpašnieki gūst labumu no zemākas izpildes cenas.
PĀRKLĀŠANA UZ BULTU Dodings
Pretrunīgi vērtējama aizzīme, piemēram, pavasara iekraušana, kas notiek, ja tiek piešķirtas iespējas tieši pirms uzņēmums ziņo par tiešām labām ziņām. Daži to uzskata par iekšējās informācijas ļaunprātīgas izmantošanas veidu. Un tas, ka darbinieki var gūt labumu no zemākas realizācijas cenas, kas palielina viņu iespējas gūt peļņu, ir pretrunā ar iespēju balstītai kompensācijai, kuras mērķis ir atlīdzināt darbiniekiem par ieguldījumu akcionāru vērtības palielināšanā. Iespējas līguma turētājs, kurš parasti ir uzņēmuma vadības loceklis, gūst labumu no potenciāli tirgu virzošās informācijas, kas nav pieejama sabiedrībai. Tomēr, kaut arī izvairīšanās no lodes var būt neētiska, tas ir likumīgi, ja vien valdes locekļi, kuri parakstās uz iespēju līguma piešķiršanu, tiek iepriekš informēti.
Piemēram, pieņemsim, ka XYZ Corp. bija plānojis piešķirt akciju opcijas savam izpilddirektoram 2007. gada 7. maijā. Un pieņemsim, ka uzņēmums nespēs izpildīt savas peļņas prognozes, kad tās tiks publicētas 14. maijā, un akciju cenas, visticamāk, kritums, kā rezultātā. Opcijas piešķiršanas datuma pārvietošana uz 15. maiju, visticamāk, novedīs pie zemākas izpildes cenas, nekā tas būtu gadījumā, ja opcija tiktu piešķirta 7. maijā.
Citas ēnas iespējas piešķiršanas prakse
Cits juridiskās prakses uzņēmums, piešķirot akciju iespējas līgumus, ir slikto ziņu izplatīšana pirms regulāras opciju piešķiršanas. Neskaitāmi pētījumi ir parādījuši, ka akciju cenām uzņēmumiem, kas piešķir opcijas, parasti ir sliktāki par tirgus rādītājiem dienās, kuru laikā tika piešķirtas dotācijas, un pēc tam dramatiski pārspējie.
Krāpnieciska prakse, kas pazīstama kā opciju atpakaļejoša atjaunošana, kad iespējas līgumi tiek piešķirti pirms datuma pirms faktiskās opcijas emisijas, tāpēc realizācijas cenu var noteikt par zemāku cenu nekā uzņēmuma akcijai piedāvājuma datumā - ir kļuvusi daudz vairāk pēc 2002. gada Sarbanes-Oxley akta kompānijām bija juridiska prasība divu darba dienu laikā Vērtspapīru un biržas komisijai (SEC) ziņot par iespēju piešķiršanu.
