Saskaņā ar Bank of America Merrill Lynch pētījumu četrās nedēļās līdz 17. janvārim investori ieguldīja rekordlielu 58 miljardu dolāru kapitālu kopfondos un ETF. No šīs summas 23, 9 miljardi ASV dolāru tika iekasēti pēdējā perioda pēdējā nedēļā, kas ir septītā lielākā nedēļa jebkad kapitāla ieplūdei, piebilst Merilla Linča. Lai arī lielākā daļa pirkšanas darbību ir vērsta uz pasīvi pārvaldītiem ieguldījumu instrumentiem, četru nedēļu laikā bija aktīvu pārvaldīto akciju fondu pieplūdums četru gadu laikā, Merrill Linčs savā 18. janvāra ziņojumā saka: “Plūsmas šovs: laimīgs jaunais FOMO”."
FOMO definēšana
Merrils Linčs apzīmē "bailes no pazaudēšanas". S&P 500 indekss (SPX) pirmdien sasniedza visu laiku augstāko atzīmi, noslēdzoties pie 2832, 97, sasniedzot stabilu pieaugumu par 6, 0% no gada sākuma. Kā apliecina līdz šim spēcīgais akciju tirgus pieaugums jaunajā gadā, investori lēk par akciju cenu vagonu, kā liecina iepriekš minētie fondu plūsmas rādītāji. (Lai uzzinātu vairāk, skatiet arī: Kāpēc akciju investori spēlē riskantu “Momentum” spēli .)
Janvāra efekts
Tas, ko sauc par janvāra efektu, ir sezonālā tendence, ka krājumi šajā mēnesī palielinās. No 1928. līdz 2017. gadam S&P 500 janvārī pieauga par 62% no laika (56 reizes no 90) par Yardeni Research Inc. Vidējais ieguvums bija 1, 1%. Laikā, kad indekss pieauga 56 reizes, janvārī vidējais pieaugums bija 4, 1%, arī attiecībā uz Yardeni, ar vidējiem zaudējumiem 3, 9% tajās 34 reizes, kad indekss kritās. 2018. gada janvāris ir ceļā uz labāko gada sākšanas mēnesi kopš 1997. gada janvāra, kad S&P 500 ir progresējis par 6.1%, par katru MoneyChimp.com.
'Icarus spārni'
Investoru pastāvīgo uzticēšanos akcijām nosaka divi faktori, kas attiecas uz Merrill Lynch: joprojām zemās procentu likmes un ļoti lielās cerības uz korporatīvajiem ienākumiem nākotnē. Peļņas prognozes kļūst mežonīgi optimistiskas, un Merrill Lynch minētie ASV makroapsekojumi liek domāt, ka ASV EPS pieaugs par 20%, ko noteiks ASV reālā IKP pieaugums no 5% līdz 6%.
Tikmēr Merillas Linčas vērša un lāča rādītājs ir 7, 4, kas ir "putojošās cenu darbības rezultāts". Šis rādītājs atspoguļo sešus investoru noskaņojuma rādītājus un signalizē par bīstami "eiforiskiem" apstākļiem, kad tas sasniedz 8, 0 par DominionFX. Šie seši pasākumi ir: hedžfondu pozicionēšana; kredītu tirgus tehniskās specifikācijas; akciju tirgus platums; kapitāla plūsmas; obligāciju plūsmas; un tikai ilgtermiņa fondu pozicionēšana.
Merilina Linča šo sava ziņojuma sadaļu nodēvē par “Ikarusa spārniem”, liekot domāt, ka tirgus peld diezgan augstu, un tāpēc var būt gaidāms nejauks kritums. (Plašāku informāciju skatiet arī: Ikarusa faktors .)
Briesmas rodas trijos
Merilina Linča arī ziņo, ka viņu klientu vienprātība ir tāda, ka akciju tirgus korekcija sāksies tikai tad, kad notiks visas šīs lietas: reālā IKP pieauguma prognozes pārsniedz 3%; algu inflācija ir lielāka par 3%; 10 gadu valsts kases obligāciju ienesīgums ir lielāks par 3%; un S&P 500 pārvietojas aiz 3000.
