Kas ir iTraxx?
iTraxx ir starptautisku kredīta atvasinājumu indeksu grupa, kuru ieguldītāji var izmantot, lai iegūtu vai ierobežotu riska darījumus ar kredītu tirgiem, kas ir kredītu atvasināto instrumentu pamatā. Kredītu atvasināto instrumentu tirgus, ko nodrošina iTraxx, ļauj pusēm nodot pamatā esošo aktīvu risku un atdevi no vienas puses otrai, faktiski nenododot aktīvus. iTraxx indeksi aptver kredītu atvasināto instrumentu tirgus Eiropā, Japānā, Āzijā, kas nav Japāna, un Austrālijā. ITraxx indeksus parasti sauc arī par Markit iTraxx indeksiem.
Taustiņu izņemšana
- iTraxx ir indeksu kolekcija kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas tirgum Eiropā, Austrālijā un Āzijā. Šie indeksi ļauj tirgus veidotājiem un aktīviem mijmaiņas darījumu tirgus dalībniekiem īsu laiku veikt darījumus un nodrošināt likviditāti šajos tirgos. Indeksa pamatā ir tirgus veidotāju dati par likviditāti.
Izpratne par iTraxx
ITraxx indeksi tika izstrādāti, lai palielinātu likviditāti, caurskatāmību un pieņemamību kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumu tirgū. Šos indeksus izmanto dažādi licencēti tirgus veidotāji, kuru skaitā ir lielas investīciju bankas, aktīvu pārvaldītāji, riska ieguldījumu fondi un ETF nodrošinātāji. Tirdzniecība, kas balstīta uz šiem indeksiem, ļauj viņiem ierobežot risku, uzņemoties darījuma partnera lomu, tādējādi ļaujot ātrāk un biežāk veikt darījumus ar mijmaiņas darījumu tirgus dalībniekiem.
ITraxx vēsture
Laika gaitā ir ārkārtīgi pieaudzis kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumu tirgus. 2000. gados tirgus dalībnieki meklēja standartizētus instrumentus, lai ierobežotu un piesaistītu kopējo kredīta tirgus risku visā pasaules tirgū. JP Morgan un Morgan Stanley bija vieni no tiem, kas veidoja pieaugošā kredīta atvasināto instrumentu tirgus indeksus. Šie indeksi laika gaitā apvienojās, galu galā beidzoties ar Starptautisko indeksu kompāniju (IIC), kas pārvaldīja iTraxx indeksus. IIC izveidoja uz noteikumiem balstītu pieeju, kurā tā aprēķināja likviditātes pakāpi, izmantojot tirgus veidotāju iesniegtos datus. Šis likvīdo vērtspapīru vienību saraksts tika atjaunināts ik pēc sešiem mēnešiem, izveidojot jaunu kredīta atvasināto instrumentu indeksu sērijas.
Markit iTraxx un CDX
2007. gada novembrī finanšu pakalpojumu un informācijas uzņēmums Markit Group iegādājās IIC un CDS IndexCo, kam bija tāda pati funkcija kā iTraxx Ziemeļamerikas un topošajiem tirgiem. Markit ir turpinājis sešu mēnešu indeksu sarakstu attiecībā uz visiem iegūtajiem kredīta atvasinājumu indeksiem.
Tagad tas darbojas kā indeksu aprēķina aģents, lemj par izslēgšanu un iekļaušanu, piešķir atsauces vienības un ir sadarbojies ar Starptautisko mijmaiņas darījumu un atvasinājumu asociāciju, standartizējot atvasinājumu juridisko dokumentāciju, kas bieži vien aptver pasaules jurisdikcijas. Kopā Markit iTraxx un Markit CDX veido gandrīz pusi no kredīta atvasināto instrumentu indeksu tirgus. Markit arī publiski publicē savus noteikumus, sastāvdaļas, kuponus un ikdienas cenas kā daļu no apņemšanās ievērot tirgus caurskatāmību.
ITraxx loma tirgū
iTraxx un citi kredīta atvasinājumu indeksi galu galā palīdz palielināt kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumu tirgojamību. Viņi to dara, palielinot tirgus caurskatāmību un standartizējot darījumus - divus faktorus, kas ir palielinājuši tirgus likviditāti un darbības efektivitāti. Papildus palīdzībai lielākajiem tirgus dalībniekiem sadalīt risku pēc apetītes, iTraxx indeksi ir kļuvuši arī par uzmanīgi novērotu tirgus signālu. Tirgotāji salīdzina iTraxx indeksu veiktspēju ar citiem tā paša tirgus indeksiem, piemēram, Nikkei akciju indeksu, lai pamanītu vai apstiprinātu vispārējo ekonomisko rādītāju tendences.
