Major pārceļas
Kā es vairākas reizes esmu runājis diagrammas konsultantā, Brexit ir eksistenciāls drauds Apvienotās Karalistes un Eiropas ekonomikai. Nopietna sašaurināšanās šajās ekonomikās nopietni ietekmētu arī ASV un Āzijas tirgus.
Lai arī ar Brexit ir saistīti daudzi riski, kuriem vajadzētu satraukt ASV ieguldītājus, es uzskatu, ka divi visaktuālākie riski ir:
- Brexit draudi jau ir korelēti ar Lielbritānijas mārciņas (GBP) vērtības kritumu. Tas nozīmē, ka dolārs (USD) ir audzis attiecībā pret vājāku GBP, kas nostāda ASV eksportētājus neizdevīgākā situācijā un diskontē ASV daudznacionālo uzņēmumu nopelnīto peļņu. Eiro (EUR) vērtība ir samazinājusies arī Brexit un Eiropas Centrālās bankas notiekošās monetārās mīkstināšanas dēļ. Es ceru, ka pamatproblēmas ar GBP un EUR līdz ar pastiprinātu Eiropas Centrālās bankas iejaukšanos radīs vēl lielāku augšupvērstu spiedienu uz USD, ja notiks Brexit. Eiropas un Lielbritānijas ekonomika ir attiecīgi otrā un sestā lielākā pasaulē., kas nozīmē, ka tirdzniecības palēnināšanās Eiropā būtiski ietekmēs citus tirdzniecības partnerus, piemēram, ASV, Ķīnu un Japānu. Mēs varam droši pieņemt, ka samazināts pieprasījums Eiropā un Lielbritānijā ietekmētu preču cenas, kas negatīvi ietekmētu ASV enerģētikas nozari.
Tomēr cik šausmīgi tas viss izklausās, Brexit riski var nedaudz samazināties. Apvienotās Karalistes parlaments noraidīja premjerministres Terēzes Mejas ierosināto Brexit darījumu (atkal) un šodien nobalsoja par Brexit bez darījuma noraidīšanu, 29. martā pametot ES bez vienošanās.
Kā redzams nākamajā tabulā, GBP / USD maiņas kurss pēc balsošanas nostiprinājās par labu GBP; tas ir uzkāpis atpakaļ pa apgrieztu galvas un plecu kakla izgriezumu. Iespējams, ka spiediens uz ASV dolāru tiks mazināts, jo Lielbritānijas un Eiropas akcijas sekos GBP augstāk.
Pastāv iespēja, ka investori izdara lielas likmes, pamatojoties uz pārāk lielu optimismu. Bija paredzēts, ka arī sākotnējais “Brexit” balsojums 2016. gada 16. jūnijā bija neveiksmīgs. Tā kā es nevaru paredzēt nākotni, es turpināšu veikt savu analīzi ar nosacījumu, ka tiek iegūta jauna informācija, taču šobrīd šķiet iespējams, ka daži riski, kas ir apdullinājuši tirgus ienākumus 2018. – 2019. Gadā, varētu samazināties.
S&P 500
S&P 500 šodien sacentās sesijas sākumā, pirms nedaudz zaudējot vietu pirms Brexit balsojuma. Kā redzams nākamajā tabulā, lai arī šonedēļ cenas ir pieaugušas, šodienas rallijs atkal apstājās 2800 diapazonā. Kā es vakar apspriedu diagrammu konsultantā, jaunu augstāko punktu sasniegšana, iespējams, prasīs labāku sniegumu ar maziem burtiem un spēcīgākus ekonomikas datus.
:
Dow Jones utilītas vidējā pārbaude buļļu tirgū ir augsta
China Bear ETF Breakout nodrošina tirdzniecības iespējas
Grūti, mīksti, aizturēti vai bez darījumiem: Brexit rezultāti ir izskaidroti
Riska indikatori - Valsts kases obligāciju fondi
Lai arī vairums riska rādītāju ir snieguši zināmu apstiprinājumu (vai vismaz izvairījušies no nesamierināšanas) šonedēļ notikušajam mītiņam, valdības obligācijas joprojām ir spītīgi augstas. Piemēram, kā redzat šajā tabulā, iShares 20+ gadu valsts kases obligācija ETF (TLT) šodien atdeva ļoti maz vietas un ieguva tikai vakar.
Pozitīva korelācija starp ilgtermiņa valsts obligācijām un akcijām parasti ir slikta zīme akcijām. Ja investori vēlas uzņemties lielāku risku, obligāciju cena parasti krītas, jo investori vēlas iegūt lielāku ienesīgumu. Mana analīze rāda, ka dienās, kad gan TLT, gan S&P 500 vienā dienā pārsniedz + 0, 30%, nākamo trīs tirdzniecības sesiju neto ienesīgums ir bijis neto negatīvs - 65% no laika.
Es nedomāju, ka varu pilnībā izskaidrot iemeslus, kāpēc šis īstermiņa signāls izskan tā, kā tas notiek. Man ir aizdomas, ka tas ir tāpēc, ka tirgus platums vai iestāžu līdzdalība ir zema dienā, kad abas aktīvu klases paaugstinās. Lai arī šodienas krājumu rādītāji parasti nebija raksturīgi, svārstīgums joprojām bija ļoti augsts, kas ir vismazākais, ko es varētu gaidīt pēc spēcīgās korelācijas vakar.
:
Obligāciju fondu novērtēšana attiecībā uz sniegumu un riskiem
Alfabēta akcijas brīdina par neparastu pirkšanas darbību
Bankas veic likmes par “galīgo kontraktu tirdzniecību” kā “bez darījuma” Brexit Looms
Grunts līnija: Izturīgas preces un izaugsme
Tā kā tirdzniecības sesijā dominēja Brexit ziņas, daži investori, iespējams, palaida garām faktu, ka šodien tika izlaisti ilglietojuma preču pasūtījumi. Šis paziņojums ir svarīgs, jo tas norāda uz patērētāju un uzņēmumu pieprasījumu pēc iekārtām un izstrādājumiem, kuru kalpošanas laiks ir trīs gadi vai ilgāks.
Par laimi ziņojums parādīja, ka pasūtījumu skaits pieauga pēc koriģēta pamata, bet ieguvumi bija samērā mēreni. Dati attaisno pozitīvas ekonomikas perspektīvas īstermiņā, taču tik zemais izaugsmes temps neuzlabos IKP pieauguma aplēses, kuras ir ietekmējis prezidenta Trumpa tirdzniecības karš.
