Satura rādītājs
- Kas ir lejupslīde?
- Kā darbojas investīcijas lejupslīdes jomā
- Makroekonomika un kapitāla tirgi
- Kapitāla tirgu lejupslīdes tendences
- Ieguldījumi pēc aktīvu klases
- Akciju ieguldīšana lejupslīdes laikā
- Joprojām aktuāla ir dažādošana
- Fiksētu ienākumu lejupslīdes stratēģija
- Preču investīcijas lejupslīdei
- Ieguldījums atveseļošanā
- Bažas par risku un ienesīgumu
- Grunts līnija
Lejupslīde ir dzīves fakts. Līdztekus izaugsmes periodiem ekonomikas cikli ietver arī lejupslīdes periodus, kas parasti visvairāk satrauc investorus. Par laimi ir pieejamas stratēģijas, lai ierobežotu portfeļa zaudējumus un pat reģistrētu dažus guvumus lejupslīdes laikā.
Kas ir lejupslīde?
Lejupslīde ir ilgs ekonomiskās aktivitātes būtiska krituma periods. Kopumā ekonomisti atsaucas uz negatīva iekšzemes kopprodukta (IKP) pieauguma diviem secīgiem ceturkšņiem kā lejupslīdi, taču pastāv arī citas definīcijas. IKP ir visu preču un pakalpojumu rādītājs, kas valstī saražots noteiktā laika posmā.
Lejupslīdei raksturīga patērētāju un uzņēmumu uzticības mazināšanās, nodarbinātības vājināšanās, reālo ienākumu samazināšanās un pārdošanas un ražošanas vājināšanās - nevis tieši vide, kas izraisītu augstākas akciju cenas vai saulainas krājumu perspektīvas.
Tā kā lejupslīde attiecas uz tirgu, investori no tā palielina risku izvairīties no riska un sekojošu lidojumu uz drošību. Tomēr, raugoties no spilgtākās puses, lejupslīdes paredzami dod iespēju atgūties agrāk vai vēlāk.
Taustiņu izņemšana
- Lejupslīde ir divas negatīvas ekonomiskās izaugsmes ceturkšņi pēc kārtas, taču ir stratēģija, kā veikt ieguldījumus, lai aizsargātu un gūtu peļņu lejupslīdes laikā. Investori mēdz pārdot riskantākas līdzdalības un pāriet drošākos vērtspapīros, piemēram, valdības parāda vērtspapīros. Investējot uz kapitālu, pieder augstas kvalitātes uzņēmumi ar ilga vēsture, jo šiem uzņēmumiem ir tendence labāk noturēties lejupslīdes laikā. Svarīga ir diversifikācija, kas ietver produktus ar fiksētu ienākumu, patēriņa preces un zema riska ieguldījumus.
Kā darbojas lejupslīdes investīciju stratēģija
Ieguldījumu atslēga pirms lejupslīdes, tās laikā un pēc tās ir uzmanīties plašajam attēlam, nevis mēģināt ieņemt laiku dažādās tirgus nozarēs, nišās un atsevišķos akcijās. Lai arī ir daudz vēstures pierādījumu par noteiktu ieguldījumu ciklisko raksturu lejupslīdes laikā, lieta ir tāda, ka šādu ciklu plānošana ir ārpus privātā ieguldītāja kompetences.
Tomēr no tā nevajag atturēties, jo ir daudz veidu, kā parasts cilvēks var ieguldīt, lai aizsargātu un gūtu peļņu šādos ekonomiskajos ciklos.
Makroekonomika un kapitāla tirgi
Vispirms apsveriet lejupslīdes makroekonomiskos aspektus un to, kā tie ietekmē kapitāla tirgus. Kad iestājas lejupslīde, uzņēmumi samazina biznesa investīcijas, patērētāji palēnina savus tēriņus, un cilvēku uztvere mainās no optimistiskā viedokļa un gaidīšanas, ka turpināsies nesenie labie laiki, līdz kļūst pesimistiska un paliek neskaidra par nākotni.
Saprotams, ka lejupslīdes laikā investori mēdz nobīties, uztraukties par iespējamo ieguldījumu atdevi un samazināt savu portfeļu risku. Šie psiholoģiskie faktori izpaužas dažās plašās kapitāla tirgus tendencēs.
Kapitāla tirgu lejupslīdes tendences
Akciju tirgos ieguldītāju izpratne par paaugstinātu risku bieži liek viņiem pieprasīt augstākas potenciālās atdeves likmes turēšanas akcijām. Lai paredzamais ienesīgums pieaugtu, pašreizējām cenām ir jāsamazinās, kas notiek, ieguldītājiem pārdodot riskantākas līdzdalības un pāriet drošākos vērtspapīros, piemēram, valsts parāda vērtspapīros. Tāpēc akciju tirgiem ir tendence kristies, bieži vien strauji, pirms lejupslīdes, kad investori novirza savus ieguldījumus.
Ieguldījumi pēc aktīvu klases
Vēsture mums rāda, ka akciju tirgiem ir nepārvarama spēja kalpot par galveno lejupslīdes rādītāju. Piemēram, tirgi sāka strauju kritumu 2000. gada vidū pirms lejupslīdes no 2001. gada marta līdz novembrim. Tomēr pat lejupslīdes laikā investoriem ir labas ziņas, jo kapitāla vērtspapīru tirgos joprojām ir atrodamas relatīvā pārsnieguma kabatas.
Akciju ieguldīšana lejupslīdes laikā
Ieguldot akcijās lejupslīdes periodos, salīdzinoši drošākās investīciju vietas ir augstas kvalitātes uzņēmumos, kuriem ir gara biznesa vēsture, jo tiem vajadzētu būt uzņēmumiem, kas ilgstoši var rīkoties vājā tirgū.
Piemēram, uzņēmumiem ar spēcīgu bilanci, ieskaitot tos, kuriem ir neliels parāds un veselīgas naudas plūsmas, parasti ir daudz labāk nekā uzņēmumiem ar ievērojamu operatīvo sviru (parāds) un vājām naudas plūsmām. Uzņēmums ar spēcīgu bilanci un naudas plūsmu spēj labāk pārvarēt ekonomikas lejupslīdi un, neskatoties uz grūto ekonomiku, visticamāk spēs finansēt savu darbību.
Turpretī uzņēmumam, kam ir daudz parādu, var tikt nodarīts kaitējums, ja tas nespēj rīkoties ar saviem parāda maksājumiem un ar turpmāko darbību saistītajām izmaksām.
Lai gan uzņēmuma fiskālā taisnība ir svarīga, jums joprojām ir jāpārliecinās, ka tā nesamazina izmaksas nepareizajās jomās. MarketSense pētījums par 101 mājsaimniecības zīmolu veiktspēju laikā no 1989. līdz 1991. gada lejupslīdei parādīja, ka palielināti reklāmas izdevumi palielināja šādu zīmolu produktu pārdošanas apjomus:
- Jif zemesriekstu sviestsKraft salātu mērceBud Gaišais alusCoors Gaišais alusPizza HutTaco Bell
Savukārt zīmoli, kas novārtā atstāja mārketingu, piedzīvoja strauju kritumu. Iekļauti šie zīmoli (bet ne tikai):
- Džels-OHellmans'sDoritosGreen GiantMcDonald's
Vēsturiski viena no drošākajām vietām akciju tirgū ir patērētāju skavas. Patēriņa skavas ir izstrādājumi, kurus patērētāji mēdz pirkt neatkarīgi no ekonomiskajiem apstākļiem vai finansiālā stāvokļa. Patēriņa skavās ietilpst pārtika, dzērieni, mājsaimniecības preces, alkohols, tabaka un sievišķīgas higiēnas preces. Parasti šie ir pēdējie produkti, ko mājsaimniecība izņem no sava budžeta.
Turpretī elektroniskie mazumtirgotāji un citi patērētāju izvēles uzņēmumi var ciest, jo patērētāji kavē augstākas klases pirkumus.
Joprojām aktuāla ir dažādošana
Tomēr ir bīstami apvienoties vienā nozarē, ieskaitot skavas patērētājiem. Diversifikācija ir īpaši svarīga recesijas laikā, kad konkrēti uzņēmumi un nozares var tikt sagrauti. Dažādošana pa aktīvu klasēm, piemēram, fiksēta ienākuma un precēm, papildus akcijām, var darboties arī kā portfeļa zaudējumu pārbaude.
Fiksētu ienākumu lejupslīdes stratēģija
Fiksētu ienākumu tirgi nav izņēmums no recesijas vides vispārējās riska novēršanas. Investoriem ir tendence izvairīties no kredītriskiem, piemēram, korporatīvajām obligācijām (īpaši augsta ienesīguma obligācijām) un hipotēku nodrošinātiem vērtspapīriem (MBS), jo šiem ieguldījumiem ir augstāka saistību neizpildes likme nekā valdības vērtspapīriem.
Samazinoties ekonomikai, uzņēmumiem ir grūtāk gūt ieņēmumus un peļņu, kas var apgrūtināt parāda atmaksu un sliktākajā gadījumā izraisīt bankrotu.
Tā kā investori pārdod šos riskantos aktīvus, viņi meklē drošību un pāriet uz ASV valsts obligācijām. Citiem vārdiem sakot, riskanto obligāciju cenas pazeminās, cilvēkiem pārdodot, kas nozīmē, ka šo obligāciju ienesīgums palielinās; Valsts kases obligāciju cenas paaugstinās, kas nozīmē, ka to ienesīgums samazinās.
Preču investīcijas lejupslīdei
Vēl viena investīciju joma, kas jāņem vērā lejupslīdes laikā, ir preces. Augošajai ekonomikai ir nepieciešami ieguldījumi, ieskaitot dabas resursus. Šīs vajadzības palielinās, palielinoties ekonomiskajai produkcijai, paaugstinot šādu resursu cenas.
Un otrādi - lēnām ekonomikā pieprasījums palēninās, un preču cenām ir tendence kristies. Ja investori uzskata, ka tuvojas lejupslīde, viņi bieži pārdos preces, kas pazemina cenas. Tā kā preces tiek tirgotas globālā mērogā, ASV lejupslīdei nav obligāti būs liela, tieša ietekme uz preču cenām.
Ieguldījums atveseļošanā
Kā būtu ar to, kad ekonomika sāk atgūties? Tāpat kā lejupslīdes laikā, arī atveseļošanās laikā jums ir jāseko līdzi makroekonomiskajiem faktoriem. Viens no instrumentiem, ko valdība visbiežāk izmanto, lai samazinātu lejupslīdes ietekmi, ir viegla monetārā politika: procentu likmju samazināšana, lai palielinātu naudas piedāvājumu, atturētu cilvēkus no ietaupījumiem un mudinātu tērēt. Galvenais mērķis ir palielināt ekonomisko aktivitāti.
Viena no zemo procentu likmju blakusparādībām ir paaugstināts pieprasījums pēc paaugstināta riska un augstākas atdeves ieguldījumiem. Rezultātā akciju tirgiem ekonomikas atveseļošanās laikā mēdz būt ļoti labi. Daži no veiksmīgākajiem krājumiem izmanto operatīvo sviru kā daļu no savas pastāvīgās uzņēmējdarbības - it īpaši tāpēc, ka tie bieži tiek sagrauti lejupslīdes laikā un tiek novērtēti par zemu.
Kredītplecs var arī sāpēt lejupslīdes laikā, taču labvēlīgā laikā tas darbojas labi, ļaujot uzņēmumiem, kas uzņemas parādu, augt straujāk nekā uzņēmumiem, kuri to nedara. Arī izaugsmes un mazkapitāla uzņēmumiem parasti ir labi panākumi ekonomikas atveseļošanās laikā, jo investori uzņemas risku.
Bažas par risku un ienesīgumu
Līdzīgi fiksēta ienākuma tirgos paaugstināts riska pieprasījums izpaužas kā lielāks pieprasījums pēc kredītriska, padarot pievilcīgāku visu kategoriju korporatīvo parādu un hipotēku nodrošināto parādu: paaugstinās cenas, bet peļņas likmes samazinās. No otras puses, investoriem ir tendence pāriet no ASV kasēm, samazinot cenas, vienlaikus palielinot ienesīgumu.
Tāda pati loģika attiecas uz preču tirgiem, kas nozīmē, ka straujāka ekonomikas izaugsme palielina pieprasījumu, kas palielina izejvielu cenas. Tomēr atcerieties, ka preces tiek tirgotas globālā mērogā - ASV ekonomika nav vienīgais šo resursu pieprasījuma virzītājspēks.
Grunts līnija
Kad iestājas lejupslīde, vislabāk ir koncentrēties uz ilgtermiņa perspektīvu un pārvaldīt savus riskus, samazinot portfeli risku un atdalot kapitālu, ko ieguldīt atveseļošanās laikā.
Protams, jūs nekad negaidīsit dienas lejupslīdes sākumu vai beigas, taču paredzēt lejupslīdi nav tik grūti, kā jūs varētu domāt. Viss, kas nepieciešams, ir disciplīna, kas ļauj ignorēt pūli, ārkārtīga optimisma laikā novirzīties no riskantiem ieguldījumiem, gaidīt gaidāmo vētru un uzņemties risku, kad citi no tā kautrējas.
